5月行情可期！3個方向的思路——極簡投研

本周，市場繼續圍繞事件層面的情緒來震蕩，正常的量價分析暫時失效。還有3個交易日，就將進入“五一”長假，考慮到可能存在的假期不確定性，未來3個交易日可能難有行情。不過，4月25日召開的政治局會議，給大家傳遞了更明確的信息。

政治局會議重磅定調

據新華社，中共中央政治局4月25日召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。

會議通稿中，有很多表述值得我們注意，例如：

1.外部沖擊影響加大。

2.統籌國內經濟工作和國際經貿斗爭，堅定不移辦好自己的事。

3.以高質量發展的確定性應對外部環境急劇變化的不確定性。

4.創新推出債券市場的“科技板”，加快實施“人工智能+”行動。

5.持續鞏固房地產市場穩定態勢。持續穩定和活躍資本市場。

整體而言，在小二看來，就是一句話：以“聚焦內部發展”的“不變”，應“外部地緣沖突、關稅爭端、美債危機”等的“萬變”。

與此同時，美聯儲也發布了一年一度的《金融穩定報告》。報告顯示，美國金融體系潛在風險中的首要問題有三個：

第一，全球貿易方面不斷上升的風險；

第二，普遍的政策不確定性；

第三，美國債務的可持續性。

從市場反應來看，4月份整體就在演繹第一條；第二條，大家也看到了，最近的美國關稅政策過于搖擺；至于第三條美債的問題，6月份將見分曉，小二接下來將展開說明。

5月行情可期

從節奏來看，A股在四月份已經亮出了底線。

管理層出手，有效對沖了關稅和流動性方面的利空影響。現在，對于關稅的市場情緒正走向緩和，A股年報和一季報也接近尾聲，市場擔憂的因素正在慢慢減少。

考慮到6月份美債將迎來集中到期，美國政府能否找到新的美債購買方，以穩住美元信譽，將是全球金融市場關注的重大事件。屆時，包括A股在內的全球股票市場，都有可能面臨美債危機帶來的流動性壓力。

因此，5月份的利空反而較少，更容易啟動一波行情。各位投資者趁現在容易盈利的時候，多多盈利吧。

三個方向的配置思路

1.人民幣跨境支付系統（CIPS）

根據浙商證券的報告，2012年1月人民幣在SWIFT國際支付系統中的市場份額僅有0.25%，全球排名第20。截至2025年3月，市場份額已達4.33%，全球排名第4，僅次于美元、歐元和英鎊。

人民幣跨境支付系統（CIPS）2024年處理金額175萬億元，同比增長43%，覆蓋全球185個國家和地區。

這是一個偏中線的方向，確定性高，板塊容量偏中等（日均成交額超500億元），而且對應的公司識別度較高。

2.人工智能+

如果不是美國關稅政策擾動，今年絕對是國產科技大牛市的元年。不過，問題不大，即便過程波動較大，但趨勢中樞依然在持續抬升。

2023年ChatGPT橫空出世，海外科技巨頭們開啟了數年的資本開支狂潮，鑄就了英偉達產業鏈的牛市。2025年Deepseek出圈，中國科技巨頭也開啟了資本開支擴張周期，國產科技牛市正在走來。這個賽道容量大（日均成交額達2000億元以上），可以來回波段操作2-3年。

此外，機器人的產業春風會和AI算力相互成就。只不過，目前兩個AI分支板塊都有較大的預期差。

首先，算力分支里面，現在稀缺的是AI算力，而普通算力供給過剩，會在媒體傳播上造成混淆。AI算力的訂單業績，多數會體現在二季度以后，而非一季度。

其次，人形機器人當下依然無法勝任大多數生活場景。但是，人形機器人的發展不可阻擋，并且正在以積極互動的方式滲透人的消費心智。馬斯克回歸特斯拉后，人形機器人的產業邏輯還會持續增強。

3.內循環+高股息

跨境支付和“人工智能+”，都適合風險偏好較高的資金參與；內循環+高股息方向，則適合風險偏好較低的資金，當然也會對應放棄高波動性和高預期差。

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（極簡投研社）

本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝