港股早參｜港股互聯網回吐年內漲幅，是危機還是買點？

4月16日，港股市場遭遇較大調整，恒生科技指數一度重挫近5%，互聯網龍頭集體承壓，阿里巴巴-W跌超4%，美團-W跌超8%，騰訊控股午盤跌超3%后震蕩回升。重倉港股互聯網龍頭的恒生互聯網ETF（513330）低開低走跌逾3%，將春節以來的漲幅盡數回吐。

最新數據顯示，4月第二周港股下探回升，南向資金大舉涌入，單周凈買入規模突破822.5億港元。其中，科技互聯網板塊為吸金主戰場，資訊科技行業獲得1150億港元凈流入，占比極高。

港股今年以來主要系南下增量資金定價，近期南下資金繼續積極增配科技、持續流入紅利。中期看，國內險資權益投資限制比例上調與“適時降準降息”的政策預期下，流動性有望相對充裕。

互聯網平臺型企業的商業模式兼具輕資產+內需市場和全球化布局特性，海外業務敞口普遍不高，受海外關稅的直接影響相對有限。互聯網行業景氣度主要由內需主導，在行業反內卷、監管常態化、民營企業家座談會堅定信心等利好支撐下，行業基本面有望持續向好。此外，AI行情主線持續演繹，也為后續發展提供較大想象空間，相關受益標的主要集中在港股互聯網板塊，預計后續產業趨勢仍有望成為互聯網龍頭的重要股價驅動因素。

從市場估值角度來看，港股互聯網板塊在經歷了前期的調整后，整體估值處于相對合理甚至偏低的水平。以恒生互聯網科技業指數為例，截至4月15日，該指數的估值僅18.30，處于近五年7.66%的分位。與其他市場的同類板塊相比，港股互聯網板塊具有較高的性價比。

較低的估值意味著，投資者可以以相對較低的價格買入優質資產，潛在的投資回報率較高。隨著行業基本面的改善和市場情緒的回暖，估值修復的空間較大，本次回調或為投資者提供了較好的布局時點。

恒生互聯網ETF（513330）支持T+0交易，標的指數聚集互聯網平臺經濟，涵蓋了阿里巴巴、騰訊、美團、快手、百度、京東等大型互聯網公司，互聯網巨頭權重占比高達90%，前五大成分股占比超60%，銳度高，指數AI含量高達97%，DeepSeek含量達86%，是投資者布局AI+互聯網核心資產的好工具。（聯接A類：013171；聯接C類：013172）