共享基經丨與AI一起讀懂ETF（十）：三個運輸行業主題指數，有何不同？

每經記者 黃小聰    每經編輯 葉峰    

今日，市場分化比較明顯，上證指數尾盤拉升收漲0.26%，創業板指數則是下跌超1%。在行業方面，貴金屬、公路鐵路、航空機場等板塊表現較好。

而在ETF方面，黃金、交通運輸等主題ETF漲幅居前。其中以交通運輸為主題的ETF，主要跟蹤的是三個運輸行業主題指數，分別為國證交通運輸行業指數、中證全指運輸指數和中證內地運輸主題指數。

那么，這三個指數都有什么區別？這一期我們就來詳細聊一聊。

四大不同點

1、樣本選取空間

國證交通運輸行業指數：選取二級行業為運輸的公司構成指數樣本股，主要反映滬深北交易所交通運輸行業公司證券的市場表現。

中證全指運輸指數：樣本空間是中證全指樣本股中的運輸行業股票，屬于中證全指行業指數中的二級行業指數。

中證內地運輸主題指數：該指數是中證內地主題系列指數的其中之一，它是以中證800指數樣本作為樣本空間，根據交通運輸主題進行篩選，選取過去一年日均市值由高到低排名前50的證券納入指數樣本。

2、成分股數量

國證交通運輸行業指數：成分股數量適中，包含了眾多交通運輸行業的上市公司，較為全面地覆蓋了該行業的各個細分領域和不同規模的企業。目前共有成分股60只，平均市值約為457億元。

中證全指運輸指數：成分股數量多于國證交通運輸行業指數，目前共有92只成分股，平均市值約327億元。

中證內地運輸主題指數：成分股數量較少，集中度高，目前僅有28只成分股，平均市值約757億元。

3、行業權重分布

國證交通運輸行業指數：以中證四級行業進行劃分，整體分布比較均衡，快遞行業、航空運輸、航運、鐵路運輸行業的占比都超過10%。

中證全指運輸指數：以中證四級行業進行劃分，整體分布也比較均衡，物流綜合、快遞行業、航空運輸、航運、鐵路運輸行業的占比都超過10%，高速公路和港口行業的占比也接近10%。

中證內地運輸主題指數：行業分布更多地集中在鐵路運輸、快遞、航空運輸和航運行業，這4個行業的占比均超過15%，累計占比超過70%。

4、指數過往表現

長期來看：三只指數的走勢總體上都與交通運輸行業的發展趨勢相關，但由于成分股構成和權重分布的不同，在不同的市場環境和行業發展階段，表現會有所差異。

短期來看：受到市場情緒、宏觀經濟政策、行業突發事件等因素影響，三只指數的波動幅度和漲跌情況也會有所不同。比如，當油價大幅波動時，對不同指數中航空、公路運輸等相關成分股的影響程度不同，進而導致指數表現出現差異。

具體從三個指數過往表現來看，在近一年，三個指數均實現了正收益，其中中證全指運輸指數的收益表現稍好一些。

而在近三年，三個指數均是負收益，國證交通運輸行業指數的表現略好一些，而從近五年來看，中證全指運輸指數的收益略高一些。

另外，在波動率方面，三個指數的年化波動率都在20%以內，整體的波動幅度相比科技、醫藥等行業要小不少。

三大相同點

1、行業指向性：三只指數均聚焦于交通運輸相關行業，反映的都是交通運輸領域內上市公司股票的整體表現，為投資者提供了關于交通運輸行業的市場參考，幫助投資者了解該行業在資本市場上的走勢。

2、成分股重疊：雖然三個指數在行業分布、個股集中度等方面都存在差異，但是也有不少成分股是相同的，比如京滬高鐵、順豐控股、中遠海控、大秦鐵路、上海機場等。

（中證全指運輸指數）

（中證內地運輸主題指數）

3、估值水平

Wind數據顯示，目前三個指數的市盈率TTM都處于歷史3%分位以下，估值均屬于非常低的水平。

封面圖片來源：每經記者 張建 攝