多只基金業績比較基準調向窄基指數

每經記者 任飛    每經編輯 彭水萍    

近日，多家基金公司針對旗下部分產品的業績比較基準進行調整。從固收類到權益類基金，包括一些FOF（基金中的基金）產品等，都有調整業績比較基準的情況。值得注意的是，從這些調整的基金來看，原先對標的寬基指數普遍向窄基指數調整，有的權益類基金把滬深300的對標成分調整為中證TMT（科技、媒體和通信行業）產業主題指數。

也有一些調整至更細分的指數，有的固收類基金從中債綜合指數調向中債綜合全價（1~3年）指數。在業內看來，業績比較基準往往與基金的投資策略和風格相關，對于一些調整幅度較大的產品而言，未來的投資范圍有可能發生變化。

普遍向窄基指數過渡

今年以來，無論是固收類產品還是權益類產品，大家經常可以看到業績比較基準修改的公告，且普遍向窄基指數過渡。

3月21日，建信基金發布公告稱，旗下建信信息產業股票基金的業績比較基準將進行調整。原來的業績比較基準是“85%×滬深300指數收益率+15%×中債總財富（總值）指數收益率”，調整后變為“中證TMT產業主題指數收益率×85%+中債總財富（總值）指數收益率×15%”。

權益部分從滬深300指數的參考變為中證TMT產業主題指數收益率，這樣的調整變化較大。3月25日，有公募人士在和《每日經濟新聞》記者交流時表示，業內對于滬深300的跟蹤意愿持續降低，科技股行情的火爆讓基金公司開始對成長股指數有所青睞。“一方面，投資科技股或相關方向更加符合基金經理的偏好；另一方面，傳統指數正在被市場淘汰，結合新質生產力的發展方向，很多產品的投資方向都需要調整，業績比較基準必須有所變化才行。”該人士指出。

事實上，這樣的調整并非個案。廣發穩健策略混合也在3月21日的公告中提到業績比較基準修改的事項：原業績比較基準“滬深300指數收益率×60%＋人民幣計價的恒生綜合指數收益率×15%＋中證全債指數收益率×25%”變更后為“中證紅利指數收益率×60%＋中證港股通高股息投資指數收益率（使用估值匯率折算）×15%＋中證全債指數收益率×25%”。

還有廣發高股息優享混合、交銀施羅德優選回報等基金把原業績基準當中的滬深300成分去掉或降低。Wind（萬得）統計顯示，就權益類基金而言，今年以來，普遍都在原業績比較基準中的滬深300指數成分做調整，且主要調向窄基指數。

“現階段全世界都進入降息周期，這樣的背景下天然對科技成長股是友好的。因此，如果對比高股息紅利和科技資產，后者的吸引力肯定更強。倘若原比較基準缺乏科技題材，勢必影響基金經理的資產配置節奏。”前述人士補充說。

固收類基金有所偏好

與權益類基金不同，固收類產品的跟蹤指數沒有明顯的寬窄之分，但卻根據不同的債券類型在久期上有所差別。近期，越來越多基金調整業績比較基準，轉向跟蹤一些短久期債券的指數。

3月20日，匯添富基金發布公告稱，旗下匯添富豐泰純債原約定的業績比較基準“中債綜合全價（總值）指數收益率×80%＋銀行一年期定期存款利率（稅后）×20%”，擬變更為“中債綜合財富（1~3年）指數收益率×80%＋一年期定期存款利率（稅后）×20%”。

還有基金直接把債券指數變為債券型基金指數，中歐預見穩健養老目標（FOF）的業績比較基準由“中債綜合財富（總值）指數收益率×80%+中證800指數收益率×15%+中證港股通綜合指數（人民幣）收益率×3%+中證商品期貨成分指數收益率×2%”，變更為“中證債券型基金指數收益率×80%+中證800指數收益率×15%+中證港股通綜合指數（人民幣）收益率×3%+中證商品期貨成分指數收益率×2%”。

總的來看，債基比較基準也強調細分指數的聚焦，不再選用此前的大指數、寬基指數等。有分析指出，業績比較基準一定程度上反映著資產配置的比例，與基金的投資策略和風格相關，對于一些調整幅度較大的產品而言，未來的投資范圍有可能發生變化。

就債券而言，在近期資金尚未轉松的局面下，部分地區短久期城投債收益率已出現倒掛現象。疊加短久期天然具有較強的防御能力，當前票息保護較高，持有體驗好，因此不少基金的調整有其客觀需求。

此外，原本繁雜多樣的基金比較基準在調整后漸漸趨同，這在業內看來是個好事。前述人士分析指出，基金比較基準的調整由基金公司決定，但并不一定對投資者有明顯幫助，“事實上，許多產品的業績比較基準往往使用少數指數跟蹤即可，化繁為簡后，投資人也能更明確看懂業績水平，關鍵還是要有顯著的業績體現在收益上才夠加分。”