每日經濟新聞 2025-03-24 15:11:52
3月23日晚間，玉龍股份公告稱，公司董事長牛磊因個人原因辭職，不再擔任任何職務。此前，公司于3月21日宣布擬主動退市，稱經營狀況不佳、現金流惡化，面臨重大不確定性。控股股東濟高資本將向異議股東提供現金選擇權，可能最多掏出70多億元現金“買單離場”。
每經記者 彭斐 每經編輯 楊夏
在3月21日猝然發布主動退市計劃的兩天后，玉龍股份（601028.SH，股價12.73元，市值99.68億元）董事長也突然宣布辭職。
3月23日晚間，玉龍股份公告稱，公司董事會近日收到公司董事長牛磊的辭職報告，因個人原因，牛磊申請辭去公司董事長、董事及董事會專門委員會委員職務。辭去以上職務后，牛磊不再擔任公司任何職務。
《每日經濟新聞》記者注意到，牛磊曾在玉龍股份前控股股東濟南高新控股集團有限公司（以下簡稱“濟高控股”）任職，并于2021年10月25日起擔任玉龍股份董事長一職，其董事會任期原本將在2025年10月16日結束。公司2023年財報顯示，其當年在公司獲取的稅前薪酬為216萬元。
值得注意的是，在3月21日晚，玉龍股份公告稱，由于經營狀況不佳、現金流持續惡化，公司經營面臨重大不確定性，為保護中小股東利益，擬主動撤回A股股票在上交所的上市交易。按照玉龍股份披露的信息，其控股股東將向異議股東提供現金選擇權，并可能最多掏出70多億元現金“買單離場”。
在外界對玉龍股份的“退市宣言”深感意外時，這家公司董事長更是緊隨其后提出辭職。
3月23日晚間，玉龍股份公告披露，董事會近日收到公司董事長牛磊的辭職報告，因個人原因，牛磊申請辭去公司董事長、董事及董事會專門委員會委員職務。辭去以上職務后，牛磊不再擔任公司任何職務。
《每日經濟新聞》記者注意到，在3月18日晚間，玉龍股份公告稱，公司控股股東正在籌劃涉及公司的重大事項，公司股票自2025年3月19日起停牌，并承諾在停牌后3個交易日內復牌。而在披露董事長辭職前的3月21日晚間，玉龍股份突然宣布將以股東大會決議方式主動撤回A股股票在上交所的上市交易。
3月19日上午，在與記者交流時，玉龍股份對控股股東的停牌通知也有些意外，并稱公司是臨時收到通知要停牌，公司也在等消息，按照停牌期限，無論事項有無進展，公司在本周五都會發布公告。
對于牛磊遞交辭職報告的具體時間，《每日經濟新聞》記者于3月24日多次嘗試通過公開電話和郵件聯系玉龍控股方面，但均未獲回復。
在公告中，玉龍股份表示，根據相關規定，牛磊的辭職不會導致公司董事會成員低于法定最低人數，不會對公司日常經營管理產生重大影響，其辭職報告自送達公司董事會之日起生效。
值得注意的是，雖然辭職公告字數并不多，但玉龍股份并未如此前部分高管離任時在公告中表達感謝。從牛磊的任職經歷來看，其身份也多少有些特殊。
2021年10月，自玉龍股份轉投濟南國資后，濟高控股成為玉龍股份控股股東，實際控制人變為濟南高新技術產業開發區管理委員會。幾乎同時，在濟高控股任職的牛磊，開始在玉龍股份擔任董事長一職。
從牛磊的薪酬來看，玉龍股份尚未披露2024年財報，但從以往財報來看，在牛磊任職玉龍股份董事長的兩個完整年份（2022年、2023年），其從上市公司獲得的稅前報酬總額均為216萬元/年。
而在牛磊任職董事長期間，在濟南國資的支持下，玉龍股份從大宗商品業務加快切入黃金礦業“賽道”，隨后又舉起“黃金礦產和新能源新材料礦產雙輪驅動”的戰略旗幟，業務轉型逐步起勢。黃金采選業務不負所望，2022年、2023年都維持在50%上下的高毛利。
在宣布欲主動退市之前，玉龍股份的控股股東，在濟南高新區國資內部有過一次轉換。
2024年6月11日，濟高控股以協議轉讓方式向濟高（濟南）資本投資有限公司（以下簡稱“濟高資本”）簽署了《股份轉讓協議》，濟高資本受讓濟高控股持有的2.30億股公司股份，占公司總股本的29.38%。本次交易完成后，公司控股股東由濟高控股變更為濟高資本，實際控制人未發生變化，仍為濟南高新區管委會。
天眼查信息顯示，濟高資本成立于2024年5月13日。也就是說，在成為玉龍股份實控人之時，濟高資本成立尚不滿月。
而在濟高資本成為控股股東后，玉龍股份仍被市場冠以“黃金新秀”的頭銜。2025年年初，仍有券商稱玉龍股份“內增外延潛能大”“有潛力”“被低估”。
從紙面數據來看，玉龍股份近年來的業績表現也并未出現較大落差，2023年公司歸母凈利潤4.45億元，同比增長接近53%；2024年因壓減大宗貿易業務，營收及利潤有所下降，但前三季度仍實現歸母凈利潤2.88億元。
值得注意的是，在2024年前三季度，玉龍股份的賬上貨幣資金卻在大幅減少，其貨幣資金相較于2024年年初的12.10億元，到了2024年9月30日只剩下5.26億元，公司貨幣資金在三個季度內減少了將近7億元。
此后，在2024年年報發布之前，濟高資本卻突然提議，并經玉龍股份董事會審議通過，擬以股東大會決議方式主動撤回A股股票在上海證券交易所的上市交易，并申請股票進入全國中小企業股份轉讓系統退市板塊繼續交易。
雖然有黃金業務這樣的“潛力資產”，玉龍股份卻已到了“生產經營面臨重大不確定性”的局面。據公告，公司因多起訴訟、仲裁糾紛，導致核心資產被凍結，公司債務風險加劇，給公司未來治理和生產經營帶來重大不確定性。
在與《每日經濟新聞》記者交流時，對于玉龍控股擬退市的消息，一位不愿具名的濟南本地資本市場人士直呼意外，“回購的現金選擇權，得花大幾十億（元），代價巨大”“因為尚未發布年報和審計報告，外界很難知道公司到底發生了什么”。
3月20日，濟南市人民政府國有資產監督管理委員會出具了《關于啟動山東玉龍黃金股份有限公司主動退市的批復》，同意玉龍股份以股東大會決議方式主動撤回A股股票在上海證券交易所上市交易的相關事項。
對于玉龍股份在公告中所披露的濟南市國資委批復的事宜，3月24日下午，《每日經濟新聞》記者嘗試聯系濟南市國資委資本運營與收益管理處，但其辦公電話并未有人接聽。
在3月21日晚間公告中，玉龍股份提到，為充分保護投資者的利益，公司本次終止上市方案設置異議股東及其他股東保護機制，由玉龍股份控股股東濟高資本向除濟高資本以外現金選擇權股權登記日登記在冊的全體A股股東提供現金選擇權（限售或存在權利限制的股份等情形除外）。
《每日經濟新聞》記者據該公告測算，玉龍股份披露的現金選擇權的行權價格為13.20元/股。在現金選擇權申報時間內，濟高資本預計將為不超過5.53億股（占總股本比例為70.62%）股份提供現金選擇權，濟高資本或將至多掏出約73億元現金“買單離場”。
（封面圖片來源：每經記者 孔澤思 攝）
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