央行將創新推出債券市場“科技板” 專家：金融支持科技創新體系迎來關鍵突破

每經記者 張壽林    每經編輯 馬子卿    

3月6日，十四屆全國人大三次會議舉行經濟主題記者會。中國人民銀行行長潘功勝現場表示，近期，人民銀行將會同證監會、科技部等部門，創新推出債券市場的“科技板”。

債券市場“科技板”將支持金融機構、科技型企業、私募股權投資機構等三類主體發行科技創新債券，豐富科技創新債券的產品體系。

中信證券首席經濟學家明明指出，央行聯合證監會、科技部等部門創新推出債券市場“科技板”，標志著我國金融支持科技創新進入新階段。從支持科創債發行到創設債券科技板，建立多層次債券產品體系將更進一步，精準匹配不同生命周期科技企業的融資需求，為實體經濟注入更強創新動能。

支持金融機構、科技型企業、私募股權投資機構等發行科技創新債券

會上，中國人民銀行行長潘功勝表示，中國的科技創新活動富有活力，國內外投資者高度關注。做好金融支持科技創新工作是落實創新驅動發展戰略和金融服務實體經濟的重要著力點，也是深化金融供給側結構性改革的重要內容。

近年來，人民銀行會同有關部門，綜合運用股權、債權、保險等工具，加大金融對科技創新的支持，已經做了大量的工作。

潘功勝說，科技創新活動復雜多元，處于不同生命周期的科技創新企業，一般區分為種子期、初創期、成長期、成熟期，他們的風險特征和金融需求有著很大的差異，從供給側看，金融服務供給的適配性需進一步提升，培育支持科技創新的金融市場生態，需要金融政策、科技政策、產業政策的協同配合，需要金融管理部門、科技部門、金融機構、科技企業的協同互動，久久為功，堅持不懈。

潘功勝透露，近期，為進一步加大對科技創新的金融支持力度，人民銀行將會同證監會、科技部等部門，創新推出債券市場的“科技板”。

債券市場“科技板”將支持金融機構、科技型企業、私募股權投資機構等三類主體發行科技創新債券，豐富科技創新債券的產品體系。一是支持商業銀行、證券公司、金融資產投資公司等金融機構發行科技創新債券，拓寬科技貸款、債券投資和股權投資的資金來源；二是支持成長期、成熟期科技型企業發行中長期債券，用于加大科技創新領域的研發投入、項目建設、并購重組等；三是支持投資經驗豐富的頭部私募股權投資機構、創業投資機構等發行長期限科技創新債券，帶動更多資金投早、投小、投長期、投硬科技。

同時，債券市場“科技板”會根據科技創新企業的需求和股權基金投資回報的特點，完善科技創新債券發行交易的制度安排，創新風險分擔機制，降低發行成本，引導債券資金更加高效、便捷、低成本投向科技創新領域。

潘功勝表示，新政策有助于激發科技創新動力和市場活力，帶動更多民間資本、政府基金等社會投資參與科技創新。下一步，人民銀行將加強與有關部門溝通協作，完善金融支持科技創新的政策體系，著力培育支持科技創新的金融市場生態，持續提升金融支持科技創新能力、強度和水平。

專家：有望系統性緩解科技企業融資難題

針對央行聯合證監會、科技部等部門創新推出債券市場“科技板”，中信證券首席經濟學家明明指出，這標志著我國金融支持科技創新進入新階段。從支持科創債發行到創設債券科技板，建立多層次債券產品體系將更進一步，精準匹配不同生命周期科技企業的融資需求，為實體經濟注入更強創新動能。

中信證券首席經濟學家明明說，科技板的推出，預計將對科技創新企業產生深遠影響，主要體現在以下幾個方面。

一是拓寬融資渠道，緩解資金壓力，科技板通過支持金融機構、科技企業及私募機構發行科技創新債券，為不同生命周期的企業提供定制化融資方案。例如，對于早期初創企業，頭部私募機構可通過發行長期債券引導資金“投早、投小、投硬科技”，解決種子期和初創期企業因高風險難以獲得傳統融資的問題，對于成長期與成熟期企業，可直接在科技板發行中長期債券用于研發投入、并購重組等，彌補傳統股權融資周期短、成本高的短板。

二是降低融資成本，優化融資結構，科技板通過創新債券發行交易制度（如信用增級、風險緩釋工具），能夠降低科創企業發債門檻和成本，吸引更多市場化資金參與。

三是提升企業信用與市場關注度，通過債券發行，科創企業可逐步建立公開市場信用記錄，提升信用評級，為后續融資創造有利條件。此外，科技板聚焦“硬科技”屬性，符合國家戰略導向，能吸引更多機構投資者關注，形成良性資金循環。

四是促進長期投資與研發投入。科技板鼓勵發行長期限債券，與科技研發周期長的特點相契合，避免“短債長投”的期限錯配風險，再結合技術改造再貸款等工具，形成“債券融資+信貸支持+股權投資”的全鏈條服務體系，推動企業持續創新。

明明進而概括，債券市場“科技板”的設立不僅是融資工具的創新，更是金融支持科技創新體系的關鍵突破。通過多元化債券產品、政策激勵與市場化機制的結合，有望系統性緩解科技企業融資難題，加速科技成果轉化，助力國家創新驅動發展戰略落地。

封面圖片來源：601988.SH)\中國人民銀行 加息 降息 降準 央行 人民幣中間價 中國央行 人民銀行 金融支持 人民幣匯率 貨幣政策 在岸人民幣 人民幣貶值 人民幣升值（每經記者 彭斐 攝