芯片股，午后爆拉！發(fā)生了什么？

每經(jīng)記者 肖芮冬    每經(jīng)編輯 趙云    

3月4日，市場(chǎng)全天震蕩分化，三大指數(shù)漲跌不一。截至收盤(pán)，滬指漲0.22%，深成指漲0.28%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.29%。

板塊方面，軍工、半導(dǎo)體、醫(yī)療信息化、機(jī)器人等板塊漲幅居前，固態(tài)電池、白酒、煤炭、食品等板塊跌幅居前。

個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)超4000只個(gè)股上漲。滬深兩市全天成交額1.44萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日縮量1891億元。

今天上午，A股市場(chǎng)小幅低開(kāi)，隨后跌幅震蕩收窄。

原本比較平靜的盤(pán)面，卻在午后迎來(lái)變數(shù)。

13:00開(kāi)始，科技股尤其芯片股快速拉升，科創(chuàng)50指數(shù)也連續(xù)爆拉，帶動(dòng)了大盤(pán)情緒回暖。

同花順數(shù)據(jù)顯示，這段時(shí)間，中芯國(guó)際、海光信息、寒武紀(jì)等個(gè)股貢獻(xiàn)度居前。

結(jié)果來(lái)看，市場(chǎng)止跌的跡象更明顯了。美中不足的是，由于全A成交額連續(xù)萎縮，本周兩天下來(lái)，上周五的陰線尚未收復(fù)過(guò)半（以萬(wàn)得全A為例）。

此前連續(xù)回調(diào)的半導(dǎo)體相關(guān)板塊，為何在這時(shí)暴力拉升？

拋開(kāi)外圍突傳的行業(yè)“小作文”不提（以官方信源為準(zhǔn)），有分析認(rèn)為，科技線的企穩(wěn)回升，有其合理性與必要性。

一是，作為蛇年以來(lái)最先啟動(dòng)，漲幅靠前的主線題材，科技股匯聚了最多的市場(chǎng)關(guān)注，此時(shí)走強(qiáng)更能提振市場(chǎng)信心。

在午后芯片股異動(dòng)前，今早DeepSeek概念、人形機(jī)器人等板塊已開(kāi)始修復(fù)，一定程度上為午后變盤(pán)做好了鋪墊。

據(jù)報(bào)道，機(jī)器人板塊之所以會(huì)快速修復(fù)，有相當(dāng)一部分原因是中國(guó)政府網(wǎng)官微發(fā)布《機(jī)器人群俠傳》視頻。該視頻展示了四足、工業(yè)、除草、無(wú)人機(jī)、月球車(chē)、水下、人形機(jī)器人，并在結(jié)尾表示，以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。昨晚，該視頻在投資圈廣泛傳播，并引起了多頭共鳴。

DeepSeek概念昨晚也有好消息：騰訊元寶APP在中國(guó)區(qū)蘋(píng)果應(yīng)用商店免費(fèi)App下載排行榜上，上升至第一，超越DeepSeek。

二是，科技線的邏輯確實(shí)也還沒(méi)“走完”。

機(jī)構(gòu)表示，目前半導(dǎo)體行業(yè)處于上行周期，行業(yè)迎來(lái)AI產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展機(jī)遇，端側(cè)AI發(fā)展迅速。在行業(yè)景氣復(fù)蘇、AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)以及國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程共同作用下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈具備長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，可逢低布局。

中信建投研報(bào)稱，近期市場(chǎng)調(diào)整是內(nèi)外因素共同導(dǎo)致的，既有外部政策的沖擊，也有市場(chǎng)內(nèi)部交易結(jié)構(gòu)過(guò)熱的影響。

其進(jìn)一步指出，隨著“兩會(huì)”召開(kāi)以及三月末業(yè)績(jī)披露期的到來(lái)，政策和企業(yè)財(cái)報(bào)的關(guān)注將上升。而中期來(lái)看，需求回穩(wěn)與供給收縮帶來(lái)的盈利改善與資金流入等中期環(huán)境更沒(méi)有改變，資本市場(chǎng)的改革紅利也仍將持續(xù)，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)共識(shí)下，科技成長(zhǎng)板塊仍為主線，從全球比較與選擇的角度來(lái)看，中國(guó)資產(chǎn)信心重估的中期趨勢(shì)預(yù)計(jì)也將延續(xù)。

此外，午間還有幾則消息，一定程度上也會(huì)強(qiáng)化資金對(duì)科技線尤其“國(guó)產(chǎn)自主”的關(guān)注。

（1）十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議4日上午舉行預(yù)備會(huì)議，通過(guò)了大會(huì)議程。

環(huán)球時(shí)報(bào)昨日發(fā)表社評(píng)稱：“可以預(yù)期的是，科技創(chuàng)新將是今年全國(guó)兩會(huì)討論最熱烈的話題之一，中國(guó)社會(huì)的創(chuàng)新熱潮將通過(guò)兩會(huì)得到進(jìn)一步展現(xiàn)，制度創(chuàng)新與技術(shù)創(chuàng)新正在形成共振。”

東興證券研報(bào)指出，2025年為“十四五”收關(guān)之年，也是為“十五五”良好開(kāi)局打牢基礎(chǔ)的關(guān)鍵之年，政府工作安排意義重大。科技板塊歷來(lái)為兩會(huì)期間重點(diǎn)關(guān)注方向，結(jié)合各地方政府工作報(bào)告重對(duì)科技板塊的指導(dǎo)意見(jiàn)，其認(rèn)為應(yīng)關(guān)注人工智能行業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)和信創(chuàng)板塊等細(xì)分領(lǐng)域。

（2）國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)表示，自2025年3月10日起，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅；商務(wù)部則公告，公布將15家美國(guó)實(shí)體列入出口管制管控名單。

場(chǎng)內(nèi)ETF方面，在芯片股走強(qiáng)影響下，午后科創(chuàng)芯片ETF、科創(chuàng)AI ETF、芯片龍頭ETF等產(chǎn)品，漲幅漸漸追上或反超了上午領(lǐng)漲的軍工相關(guān)主題產(chǎn)品。

需要指出的是，軍工板塊午后并未因芯片股異動(dòng)而回落，反而呈一定的共振走勢(shì)。

太平洋證券認(rèn)為，國(guó)際地緣政治緊張局勢(shì)加劇，全球進(jìn)入新一輪軍備擴(kuò)張周期。2025年是“十四五”收官之年，軍工行業(yè)有望擺脫近兩年的低迷期，迎來(lái)全面復(fù)蘇的景氣拐點(diǎn)。隨著訂單恢復(fù)正常并陸續(xù)釋放，軍工板塊或?qū)⑦M(jìn)入業(yè)績(jī)改善與估值提升的“戴維斯雙擊”階段，建議關(guān)注先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)、低空經(jīng)濟(jì)、國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、水下攻防等領(lǐng)域中競(jìng)爭(zhēng)格局好、技術(shù)壁壘高的優(yōu)質(zhì)龍頭公司。

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