1月20日券商晨會精選|回調就是良機；春節前聚焦三大主題

1月20日，1月貸款市場報價利率（LPR）報價出爐：5年期以上LPR為3.6%，上月為3.6%。1年期LPR為3.1%，上月為3.1%。以下是1月20日的券商晨會精選，僅供參考。

中信建投：繼續積極布局，回調就是良機

中信建投研報指出，近期各地地方兩會密集召開，多地將2025年GDP預期目標設定在5%或5.5%左右，市場也開始進入兩會政策預期階段。海外方面，特朗普就職在即，中美關系釋放積極信號，近期美國通脹數據公布后，美債利率亦有階段見頂信號。中信建投認為新一輪進攻行情正在逐步展開，投資者可以考慮繼續積極布局，如再有回調，則是提供良機。關注行業：電子、通信、有色、非銀金融、銀行、建筑、食品等。

中信證券：外部擾動集中落地，節前聚焦三大主題

中信證券研報指出，外部擾動集中落地，春季行情開始搶跑，市場情緒逐步回暖，節前聚焦三大主題。從A股大勢看，隨著美國總統正式就職、美聯儲議息會議召開，導致資金觀望的外部擾動因素有望集中落地，活躍資金近期加倉意愿更加明顯，市場情緒回暖并開始搶跑春季行情。從主題環境看，伴隨著外部擾動因素明朗，基建制造與商業模式等出海主線預期修復，中美科技博弈則趨于長期化，與此同時，市場交易活躍度不低，投資者對主題投資的參與度有望提升。從催化因素分析，可以關注消費政策積極落地和春節消費高峰漸近下的相關消費看點；美國總統上任后短期對于地緣、關稅等市場關注問題的表態；以及前沿科技產品陸續發布試點，中美科技博弈敘事和中國商業模式出海等。從重點聚焦選擇上，結合外部因素、春節漸近、近期催化、流動性指標研判，建議關注春節消費熱點、基建與商業模式出海、半導體國產化三個主題。

中信建投：供減需增 銻價中樞中長期將確定性抬升

1月20日，中信建投研報指出，根據百川盈孚，供給端，2024年1—11月國內銻精礦/銻錠/氧化銻產量分別為5.04萬噸/6.56萬噸/9.67萬噸，累計同比下降9%/11%/7%；需求端，2024年國內光伏玻璃產量2733.6萬噸，同比增長31%；溴素表觀需求量12.5萬噸，同比增長5%；銻礦具備稀缺性，礦石品位下行將導致產量中樞系統性下移，疊加光伏、阻燃等行業驅動銻消費的提升，將令銻走向供不應求的格局，中長期來看預計銻價中樞將確定性抬升。

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【節前行情“大紅包”在哪？高手看好汽車芯片等板塊！第48期比賽周一開賽，參賽贏取“春節紅包”】目前，科技股是市場的主線。周五美股納指漲超1.5%，芯片股走高，英偉達上漲3.10%。A50期指上漲0.72%。A股方面，周五SOC芯片、汽車芯片、PCB板塊大漲。好消息來了，春節的腳步聲越來越近，在每日經濟新聞APP舉辦的掘金大賽中，在1月27日，選手有機會獲得雙重獎勵，分別是周賽獎勵和月度積分王獎勵，1月份獎金總額稅前12340元，單人最高可享稅前2952元現金獎勵。第48期比賽從周六開始報名，周一開賽，目前多位選手火速報名，準備展開沖鋒。大賽為模擬炒股，模擬資金20萬元。報名時間為1月18日到1月27日，比賽時間為1月20日到1月27日。正收益就獲獎，報名就拿福利！周周發獎金，月月有大獎！對于投資機會方面，參賽高手看好汽車芯片國產替代、CPO硅光交換機、芯片先進封裝的機會。此外，為便于參賽選手提高投資勝率，主辦方對參賽福利進行了升級，只要報名掘金大賽第48期比賽，就能獲得三個福利。