國泰君安：重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)行業(yè)三條投資主線

每經(jīng)AI快訊，國泰君安研報指出，2024年消費(fèi)行業(yè)呈現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)勢，展望2025年，決策層有望進(jìn)一步加大消費(fèi)刺激力度，例如通過特別國債繼續(xù)擴(kuò)大消費(fèi)品以舊換新的范圍與規(guī)模‌，助力消費(fèi)市場企穩(wěn)復(fù)蘇，重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)質(zhì)成長、以舊換新、供需優(yōu)化三條投資主線：主線一（優(yōu)質(zhì)成長）：新賽道、新品類、新渠道共振，鑄就優(yōu)質(zhì)成長股。需求升級驅(qū)動品類持續(xù)裂變，并從功能屬性走向情感屬性，情緒消費(fèi)崛起，新渠道快速迭代，與新品類共振，實(shí)現(xiàn)高速增長，重點(diǎn)關(guān)注：零食、化妝品、寵物經(jīng)濟(jì)。主線二（以舊換新）：以舊換新政策在提振內(nèi)需方面具備顯著效果，能夠有效激發(fā)消費(fèi)者的購買欲望，促進(jìn)消費(fèi)市場活躍；中央財政和超長期特別國債資金推動消費(fèi)品以舊換新，有望帶來投資機(jī)會，重點(diǎn)關(guān)注：家電、汽車、家居、家紡。主線三（供需優(yōu)化）：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、消費(fèi)升級、政策引導(dǎo)、行業(yè)內(nèi)部優(yōu)勝劣汰等因素帶來行業(yè)供需優(yōu)化，市場需求好轉(zhuǎn)疊加部分落后產(chǎn)能退出，無序競爭和過度內(nèi)卷現(xiàn)象相應(yīng)減少，頭部企業(yè)更加受益，盈利能力明顯提升。