揭秘讓上市公司損失近6000萬元利潤的韓企：或為老牌家電公司，關聯企業中國工廠已被出售

每經記者 范芊芊    實習生 張校毓    每經編輯 楊夏    

9月24日晚間，東貝集團（601956.SH，股價4.49元，市值27.92億元）公告稱，子公司客戶韓國煒伲雅株式會社啟動“回生”程序，公司對其應收賬款計提近6000萬元信用減值損失，由此公司今年利潤將減少近6000萬元，這一數據占到了東貝集團去年歸母凈利潤的近三分之一。

《每日經濟新聞》記者注意到，綜合公開信息來看，韓國煒伲雅株式會社或許正是在韓國交易所上市的老牌家電企業WINIADIMCHAE。而WINIADIMCHAE及由其分拆出的另一家上市公司均在去年收到了啟動“回生”程序的決定書。

WINIADIMCHAE官網上，公司稱，Winia（WINIA Co., Ltd.）及其關聯公司Winia電子（WINIA Electronics）是韓國三大通用家電公司之一，生產泡菜冰箱和電飯鍋等廚房電器、空調、空氣凈化器等。早在1995年，公司的主要產品泡菜冰箱就已上市。

不過在中國市場，Winia電子在中國的工廠也已經轉手，相關公司則進入破產程序。

煒伲雅株式會社已啟動“回生”程序

按照東貝集團的說法，韓國煒伲雅株式會社已向韓國當地法院申請，進入“回生”程序。

“韓國的債務人‘回生’法律制度適用重整程序，目的是使資不抵債的債務人能夠按照其利害關系人同意且法院批準的‘回生’計劃償付債務后進行重整。”來自《人民法院報》的一篇報道中對韓國債務人回生法律制度進行了簡析。

簡單來說，進入“回生”程序，意味著企業面臨資不抵債的困境，或需要尋找新的主人來使公司經營恢復正常。事實上，韓國煒伲雅株式會社的經營困境也不是近日才被大眾知曉。

在韓國交易所，有一家上市公司（WINIADIMCHAE）名為Winia株式會社（發音同煒伲雅）。根據其第二季度報告披露，其早在去年10月收到了法院啟動“回生”程序的決定書，但“回生”計劃的提交時間一延再延。另一家由WINIADIMCHAE分拆出的上市公司WINIA AID也在去年11月收到了啟動“回生”程序的決定書。

記者查詢天眼查顯示，有“煒伲雅”中文商標07-機械設備類別在2023年8月完成注冊，而注冊申請人為WINIADIMCHAE CO., LTD.，這也是WINIADIMCHAE的公司曾用名，申請人地址也與WINIADIMCHAE官網公司地址一致。

WINIADIMCHAE官網上，WINIADIMCHAE稱，Winia及其關聯公司Winia電子是韓國三大通用家電公司之一，生產泡菜冰箱和電飯鍋等廚房電器、空調、空氣凈化器等。早在1995年，公司的主要產品泡菜冰箱就已上市。

圖片來源：Winia官網介紹

東貝集團的客戶群體也同樣有不少家電企業，包括韓國大宇等。據媒體報道，Winia電子前身大宇電子曾經歷多次易主，此前曾被韓國東部集團收購，如今易主于DAYOU WINIA集團，后者也是WINIADIMCHAE的母公司。

就此，9月25日，記者也以投資者身份咨詢了東貝集團證券部，工作人員稱不清楚韓國煒伲雅株式會社是否是韓國交易所上市公司WINIADIMCHAE，但透露其算不上公司的大客戶。

9月27日，記者也向WINIADIMCHAE官網登記的媒體聯系郵箱發去采訪郵件，但截至發稿未獲回復。

從財務數據來看，2022年、2023年、2024年上半年，WINIADIMCHAE連續虧損。同期，WINIADIMCHAE核心產品泡菜冰箱的生產開工率也是一降再降。

圖片來源：WINIADIMCHAE公告

中國工廠早已易主，進入破產程序

根據WINIADIMCHAE的第二季度報告，目前公司的銷售市場主要集中在韓國，出口僅占銷售額的2%，主要銷往中國、日本和美國。

提及Winia這個品牌，中國消費者可能較為陌生。記者在多個電商平臺上搜索到了Winia的官方旗艦店，店鋪內主要銷售壁掛式洗衣機、微波爐產品，洗衣機價格在3000元至6000元左右不等，銷量至多也僅有超200件，微波爐價格則在600元左右。

不過記者查詢發現，Winia官方旗艦店在多家電商平臺的經營者為煒伲雅（浙江）電子有限公司，這家公司由兩名自然人持股，目前處于存續狀態正常經營，店鋪簡介中強調其產品為韓國原裝進口。

除了電商銷售外，實際上Winia電子在中國曾有過制造工廠。

天眼查顯示，煒伲雅電子（天津）有限公司成立于1995年，曾用名經歷了大宇電子（天津）有限公司、東部大宇電子（天津）有限公司等，歷史股東曾有東部大宇電子株式會社、大宇電子株式會社、煒伲雅大宇株式會社等，煒伲雅微波爐（天津）有限公司也是類似的情況。

圖片來源：天眼查

從公司名稱、股東的變遷來看，也與媒體報道的大宇電子（Winia電子前身）的變遷類似。有多名煒伲雅電子（天津）有限公司或煒伲雅微波爐（天津）有限公司供應商也告訴記者，這兩家公司曾是韓國Winia電子在中國的制造工廠，生產洗衣機、微波爐、冰箱等家電產品。

9月27日，記者聯系到了煒伲雅微波爐（天津）有限公司破產清算案管理人，其也對記者確認這家公司曾是韓國Winia電子的子公司。

不過，從股權穿透情況來看，這兩家公司目前已經易主于自然人，不再歸屬于韓國Winia電子。更值得注意的是，這兩家公司自2020年起涉及多起買賣合同糾紛，被供應商以拖欠貨款為由告上法庭，被法院裁定強制執行后仍未履行，去年這兩家公司則已被供應商向法院申請破產。

煒伲雅電子（天津）有限公司近日披露的一則房屋修繕征求意見函顯示，工廠廠房多處漏雨、外墻皮多處脫落。從圖片來看，工廠內部也呈現年久失修的狀態。

張鑫（化名）是被煒伲雅電子（天津）有限公司拖欠貨款的一名供應商。他告訴記者，公司自2018年起開始和煒伲雅電子（天津）有限公司合作，為其提供鋼板原料，目前剩余被拖欠的貨款有1000余萬元。而被拖欠貨款的供應商，除了像張鑫所屬公司一樣的中小企業，還有不少國資背景企業、銀行等。

外資品牌在中國家電市場夾縫求生

從中國工廠的轉讓，到韓國母公司所屬集團旗下多家公司啟動回生程序，戰略性收縮背后也在反映著傳統家電行業的沉浮。

在WINIADIMCHAE的第二季度報告中也直言，傳統家電行業已經飽和，更新換代需求是主導的增長形勢，而不是創造新的需求。資深產業經濟觀察人士梁振鵬對記者分析稱，傳統家電行業發展至今已經極為成熟，經濟越發達的地區市場越飽和，競爭也越激烈。

在梁振鵬看來，中國企業生產的家電產品有物美價廉、成本低的優勢，所以近年來中國企業把很多外資家電品牌都擠出了中國市場。“很多外資品牌早就已經不做家電或退出中國市場，包括韓國知名度最高的家電品牌三星和LG，他們在中國家電市場占有率早已急速下滑。”

這也就不難理解Winia品牌家電為何在中國市場很難占據一席之地。Winia官方微信公眾號的更新時間也停留在了2023年5月。

平安證券的一份研報提到，傳統大家電競爭格局穩定，市占率提升空間有限。從競爭格局看，國內空調、洗衣機市場分別呈現“格力+美的”“海爾+美的”雙寡頭格局，冰箱則為“一超多強”、海爾市占率超三成。

（封面圖片來源：每經特約記者 劉伊諾 攝）