復議申請未果后天齊鋰業繼續上訴 稱SQM“公私合營”方案損害相關股東利益

每經記者 胥帥    每經編輯 楊夏    

SQM“公私合營”計劃還在繼續進行，天齊鋰業（SZ002466，股價29.26元，市值480.2億元）也有了新的動作。

根據天齊鋰業最新公告，其全資子公司Inversiones TLC SpA（天齊智利）就智利金融市場委員會（CMF）駁回天齊智利于2024年6月26日提起的行政復議一事向智利圣地亞哥上訴法院提起訴訟。

天齊智利此次訴訟需追溯至其參股的Sociedad Química y Minera de Chile S.A.（智利化工礦業公司，簡稱SQM）就2025年至2060年期間阿塔卡馬鹽湖的運營和開發與智利國家銅業公司（Codelco）達成的“公私合營”協議。2023年12月27日，SQM與智利國家銅業公司簽署了《諒解備忘錄》。

公私合營未經股東審議

2018年，天齊鋰業投資40.66億美元購買了智利鋰礦廠商SQM23.77%的股權，成為其第二大股東。SQM運營全球儲量最大的鋰鹽湖阿塔卡馬項目，根據Fastmarket 2023年第四季度數據，阿塔卡馬鹽湖也是2023年全球在產鋰鹽湖產量最高的項目。

去年12月27日，SQM與智利國家銅業公司共同宣布，兩家公司已達成諒解備忘錄，將組建由政府控制的合資公司，共同開發鋰礦資源。從股權和董事會席位的約定來看，該合資公司的主導權在智利國家銅業公司。今年4月，天齊智利要求召開臨時股東大會就該交易進行投票，SQM以合伙協議仍未最終簽訂等理由予以拒絕，并強調：“股東所表達的觀點對公司管理層不具有約束力，也不得解除管理層的責任”。

天齊鋰業隨后于智利當地時間2024年5月21日委托智利律師向智利金融市場委員會（CMF）提交了請求，要求SQM就與智利國家銅業公司達成上述交易一事召集特別股東大會或者采取其他預防或糾正措施。智利當地時間2024年6月18日，CMF駁回了公司的訴求。公司于6月26日向CMF提出行政復議，未能如愿。

智利當地時間2024年7月26日，天齊鋰業就CMF駁回其于2024年6月26日提起的行政復議一事向智利圣地亞哥上訴法院提起訴訟，要求暫停CMF于2024年6月18日作出的決定的效力。

治理權劃分是關鍵

《每日經濟新聞》記者從知情人士處獲取到的天齊鋰業訴訟文件多達54頁，當中提及如果法院就相關事項作出明確裁決前，SQM提前執行合作協議，將對公司造成損害。

這份文件指出了一個關鍵問題，即智利國家銅業公司將通過吸收合并的方式，將其子公司Minera Tarar SpA并入SQM子公司 SQM Salar，并持有50.000001%的股份。天齊鋰業另外一份聲明提及，SQM與智利國家銅業公司的交易“是一個極其嚴重的開頭，整個過程暴露了最基本的透明度標準的缺失以及對少數股東權益的無視”。

天齊鋰業的調研紀要援引智利當地媒體《三點鐘報》6月21日的報道稱，智利阿塔卡馬Coyo土著社區認為智利國家銅業公司和SQM之間的協議存在“一系列違規和非法行為”，希望將其取消。據智利當地媒體《公民報》報道，智利眾議院在7月23日舉行的第55次特別會議上發起了要求廢除該協議的提案投票，并以41票贊成、15票反對和10票棄權獲得通過。天齊鋰業從公開信息了解到，雖然該提案的通過并不能直接廢除智利國家銅業公司和SQM的協議，但是可能會對未來該協議的推動帶來巨大的壓力，也可能會為雙方合營公司的設立帶來不確定性。

記者注意到，SQM之所以要進行“公私合營”，涉及核心鹽湖資產的續期問題。天齊鋰業表示，一般而言，鹽湖提鋰需要大規模的基礎設施，在阿塔卡馬鹽湖，目前只有SQM和美國雅保擁有提鋰基礎設施，如果重新開始建設將需要耗費數年時間。而按照國際商業慣例，全球的礦權租賃到期后，在同等條件下均由原承租方優先續約。此外，記者了解到，智利生產促進局Corfo對于外資企業美國雅保也續約至2043年。

某熟悉天齊鋰業的資深投資人士向記者表示，天齊鋰業對SQM的影響要看未來國營合資公司的治理權劃分。SQM“公私合營”計劃相當于被動稀釋公司股份，公司很難委派董事影響合營公司的董事會，“話語權僅僅在SQM股東會上”。一個理想的方向是SQM在“公私合營”之后做大蛋糕，讓股東能共同分得增益。