中國銀河給予交通運輸行業推薦評級

每經AI快訊，中國銀河07月24日發布研報稱：給予交通運輸推薦（維持）評級。

投資建議：航空板塊來看，2024年暑運開啟，民航出行繼續呈現旺季“供需兩旺”，運力投放及旅客量較2019年進一步同比增長，符合此前預期；但疫后消費結構變化及當前國際航線緩慢恢復的局面，仍對票價水平形成一定程度的壓制，板塊仍位于底部位置。我們認為，2024年，伴隨后疫情時代民航出行需求持續修復，疊加國際線免簽利物政策頻出，國際線增班邏輯進一步強化，行業需求端有望加快釋放。供需格局優化疊加油匯價格改善，幾重因素邊際改善下，年內航司有望實現扭虧為盈。后續板塊具備從階段性偏左側位置進一步向上的動力。推薦中國國航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）、吉祥航空（603885.SH）、白云機場（600004.SH）等。航運板塊來看，伴隨當前紅海局勢、中東局勢持續發酵，油輪、散貨船東繞行意愿增強，運價存在上行動力，有望帶來一波景氣行情演繹。建議關注中遠海能（600026.SH）、招商輪船（601872.SH）、招商南油（601975.SH）等。

風險提示：國際航線恢復及開辟不及預期的風險、原油價格大幅上漲的風險、人民幣匯率波動的風險；地緣沖突升級的風險、宏觀經濟大幅下滑導致全球需求不及預期的風險、船東大規模造船導致運力供給超預期增加的風險。本周（7月15日-7月19日），31個SW一級行業中，交通運輸行業累計漲跌幅為+0.76%，位列第8位；滬深300指數漲跌幅為+1.92%。

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(記者 張喜威)

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