每日經濟新聞 2024-07-09 12:42:34
每經記者 任飛 每經編輯 肖芮冬
7月9日，華鑫證券發布旗下華鑫證券樂享周周購三個月債券2024年二季度報告，這也是今年以來的首份公募基金二季度報告。
從季報來看，備受關注的債基果然吸金明顯，以該產品為例，A份額、C份額均呈現出明顯的凈申購態勢，且季度內凈值增長率分別達到0.98%、0.91%。
不過，基金經理也在季報中坦言“資產配置荒”現狀，尤其是對長期國債收益率快速下行，優質資產難尋關注密切。當然，對于后市的研判，基金經理認為三季度債市整體風險不大，短期內仍將受到政策影響可能面臨一定的震蕩調整壓力。
2024年第一份債基二季報出爐，7月9日，華鑫證券樂享周周購三個月債券的二季報被公布，揭開今年公募二季報披露大幕。值得關注的是，其內容沒有脫離大眾對于債市投資的擔憂，收益率、份額變化以及資產配置的基金經理心得等都在說明這一點。
先來看凈值表現。該基金A份額、C份額季度內分別錄得0.98%和0.91%漲幅。據了解，這是一只混合一級債基，兼顧一些可轉債資產的配置。兩類份額均沒有跑贏業績比較基準收益率錄得的1.92%，即中證全債指數收益率。
不過對照公募純債類基金業績來看，Wind統計顯示，雖然不及中長債基金所有份額凈值收益率在二季度統計的平均值1.1258%，但相對于短債基金的0.8032%來說優勢明顯，且針對債市二季度的操作難度，并非所有的基金經理都愿意加大配置力度。
該基金經理王晗也透露出一些心聲，尤其針對債市現狀坦言“資產配置荒”現象明顯。王晗表示，二季度雖然延續此前的債牛行情，但在“資產配置荒”背景下的債市利率也在持續下行并創新低。
不過，王晗對于后市的研判相對積極樂觀，認為三季度債市整體風險不大，短期內仍將受到政策影響可能面臨一定的震蕩調整壓力。似乎投資人更有信心，從二季度末統計的份額變化來看，A、C兩類份額均呈現出明顯的凈申購態勢，A類更是凈申購超200萬份，基金總規模季度末錄得6399.61萬份。
事實上，華鑫證券樂享周周購三個月債券基金經理關注的現象，也是目前行業內普遍關注的焦點。一方面，新增債券資產投資性價比在短時間內降低；另一方面，存量債券也因市場亢奮而導致收益率下行。
這使得越來越多的機構投資人防守姿態明顯，特別是在控制債券的久期方面十分明顯。《每日經濟新聞》記者注意到，以目前華鑫證券樂享周周購三個月債券二季報公布的持倉來看，“23津投07”“20昆交G2”“21國君G8”等公司債配置規模居前，有的已經在季度內到達兌付日期，其他的距離下一付息日也在一個月到三個月不等。
雖然基金經理沒有在季報中強調久期的控制，但從配置端的表現已十分明顯。這也是眾多基金經理在債券端配置的一個縮影，尤其對于短期交易的機會十分謹慎，追求債券本身的確定性回報。
當然，該基金依然同往期一樣兼顧可轉債配置，但眾所周知，二季度A股市場的震蕩下行已讓不少轉債正股股價連續下跌，很多轉債的場內價格也出現了的回落。王晗配置轉債季度內表現尚可，但仍有配置比例高的聞泰轉債二季度內跌幅達3.80%。
不過，王晗也在主動策略上給予更多參考的方向。他指出，利率品種可以挖掘交易性的機會，信用債維持票息為主的策略，同時保持資產的高流動性以應對可能的市場變化。但需看到的是，越來越多的債券基金經理開始就短期債市的政策擾動進行防御。
前不久，央行發布公告稱，決定于近期面向部分公開市場業務一級交易商開展國債借入操作。雖然上一周公開數據中沒有明顯的債券借貸量變化，但市場已經對此做出反饋，長端與超長端利率上行幅度最為明顯，顯示出部分場內資金已提前離場觀望。
封面圖片來源：視覺中國-VCG211490446016
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