蘋果AI功能或推動iPhone銷量？果鏈大漲：領益智造、鵬鼎控股漲停

每經記者 王晶    每經編輯 陳俊杰    

6月17日上午，蘋果概念股大漲。截至下午收盤，領益智造（002600.SZ）、鵬鼎控股（002938.SZ）漲停，立訊精密（002475.SZ）漲逾7%，歌爾股份（002241.SZ）漲逾6%。

“果鏈”大漲或與蘋果AI有望帶動iPhone新一輪換機的樂觀預期有關。上周，蘋果在WWDC2024大會上發布了Apple Intelligence（蘋果智能）套件，可優先置頂推送、總結文本、生成圖片等功能，適用于iPhone、iPad和Mac等操作系統。同時，蘋果宣布與Open AI構建合作伙伴關系，用戶在使用Siri和一系列應用期間，可以要求系統調用ChatGPT來進行回應。由于蘋果AI功能需要芯片支持，目前僅iPhone 15 Pro/Max以及搭載M1或后續芯片的iPad和Mac等設備支持該功能，因此，外界認為AI將有助于推動消費者升級設備。

6月16日晚間，研究所AceCamp的Patrick Chen（陳雅青）在一份研報中表示，據行業調查，預計臺積電N3的利用率在2024年第三季度將超過100%，這一增長主要是由于蘋果、高通、英特爾和聯發科的訂單環比增長。蘋果的生產計劃顯示，2024年下半年iPhone 16的備貨將超過1億部，超過市場預估的9000萬部。

蘋果或上調AI智能手機備貨計劃 但實際銷量是否超預期仍不確定

Patrick Chen認為，蘋果對AI智能手機的更換周期持樂觀態度，并上修了備貨計劃。不過，Patrick Chen也提示風險稱，鑒于蘋果智能的線下邊緣AI性能較弱，2024年第四季度iPhone 16的實際銷量是否會超預期仍不確定。消費者可能只是下載應用程序或訪問網站以使用更強大的云AI，例如GPT-4o和即將推出的GPT-5的強大性能。

Counterpoint Research高級分析師Ivan Lam也持有類似看法，他表示，“蘋果生成式AI的引入主要是為了趕上市場期望，而具體功能的完善和用戶群體的擴展還需要時間。至于中國市場，Apple Intelligence的推廣進度還有待觀察。短期內，這一新技術對iPhone銷售的推動作用可能不會特別顯著”。

不過，一位不愿意具名的果鏈人士則對記者分析稱，“對于iOS18在國內所搭載的AI功能，我們認為蘋果將會在國內相關法律法規的框架下，在眾多優秀國產大模型中，選擇最優秀的第三方進行合作，目前國產大模型的自學習、自進化速度非常快，且本身對中文語義的理解更有優勢，加上過去這么多年國產軟件應用所擅長的本土化適配和多樣化、個性化功能定制，從實際體驗上來看已經可以媲美ChatGPT模型”。

按照慣例，每年年中都是iPhone新機的關鍵備貨期。代工方面，除富士康外，立訊精密與蘋果關系密切。去年9月，立訊精密董事長王來春曾透露：“立訊精密為蘋果生產三款iPhone 15，該業務在過去一年翻了一番。”

值得注意的是，去年底，立訊集團旗下的立臻精密取得和碩昆山廠的控制權，進一步加大iPhone制造鏈中的比重。當時和碩公告稱，立臻科技擬通過現金增資方式以21億元認購和碩子公司世碩67.5%股份，并獲得控制權。

據悉，和碩為我國臺灣地區的ODM龍頭廠商，公司營收結構中通訊電子（iPhone組裝為主，加上部分網通設備）占據半壁江山，公司主要工廠包括：蘇州名碩、康碩，上海昌碩，昆山世碩，重慶旭碩，印尼工廠，墨西哥廠，捷克工廠等。其中，昆山世碩、上海昌碩主要負責生產蘋果的硬件產品，如iPhone等，近年來昌碩業務和產能正遷移到世碩。而立臻科技為立訊體系iPhone業務組裝平臺，為此前基于緯創昆山iPhone組裝業務發展而來，立訊精密持股10%，但分享經營管理帶來的超額利潤。

招商電子稱，立臻最新2023年iPhone組裝份額達到20%+，參與15Pro Max/15/15 plus三款機型。立臻收購世碩為強強聯合，如順利完成，2024年下半年世碩業務有望明顯增厚立臻份額和利潤，立臻整體有望在2024至2025年周期拿到蘋果40%+份額，進而增厚立訊精密利潤。

立訊精密之外，鵬鼎控股也是知名的果鏈龍頭之一。公開資料顯示，公司是全球最大的PCB生產商，主要從事各類印制電路板（PCB）的設計、研發、制造與銷售業務。按照下游應用領域不同，鵬鼎控股的PCB產品可分為通訊用板、消費電子及計算機用板等，廣泛應用于手機、通訊設備、平板電腦等產品。

截至2023年6月30日，美港實業控制鵬鼎控股66.12%的表決權，是鵬鼎控股的控股股東，其一致行動人集輝國際直接持有公司5.71%股份，同時臻鼎控股間接持有美港實業和集輝國際 100%的股份，合計間接控制鵬鼎控股71.83%的表決權，是公司的間接控股股東。而臻鼎控股第一大股東為鴻海精密工業股份有限公司全資子公司Foxconn （Far East）Limited。

去年8月，鵬鼎控股在回復問詢函時稱，報告期（2020年—2022年）內公司對前五大客戶的銷售收入占其營業收入的比例均超 80%，其中蘋果公司占鵬鼎控股銷售比例整體升高，報告期各期均超過營業收入總額 50%。

Vision Pro國內開啟預售 全年出貨量40萬至45萬部

iPhone之外，上周五蘋果首款混合現實（MR）設備Vision Pro在中國等市場開啟預售也備受外界關注。據蘋果中國官網信息，256GB版本國內售價為29999元（人民幣，下同）起；512GB版本售價為31499元起；1TB版本售價為32999元起。國內定價高于4個月前該設備首次在美國發售時的起售價。

據悉，蘋果Vision Pro的供應鏈中也包括眾多的國內核心供應商。去年11月界面新聞報道稱：“蘋果Vision Pro的硬件成本大概在1700美元。目前內地供應鏈占比最高的是領益智造，單機價值量達到了250美元~300美元左右，獨家供應散熱件模組和頭帶、眼罩和鼻托等。其次是立訊精密，獨家代工組裝，價值量在150美元~200美元左右。除此之外，蘋果Vision Pro的PCB板供應商為鵬鼎控股，電池供應商為德賽電池等。”

公開資料顯示，領益智造主要為下游企業提供高品質的精密功能器件產品，包括模切產品、CNC產品、沖壓件、緊固件等。

今年第一季度，領益智造實現營業收入97.99億元，同比增加35.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約4.61億元，同比減少28.72%。對于公司AR/VR業務的相應進展，領益智造在今年5月發布的投資者關系活動記錄表中表示，公司與客戶共同推動其XR第一代產品的交付，并持續提升人體工學等改善性設計相關的研發課題及應用技術。公司為全球XR領域頭部客戶提供軟質功能件、注塑件、散熱解決方案、充電器等核心零部件。

除此之外，今年3月，比亞迪電子（00285.HK）、藍思科技（300433.SZ）以及長盈精密（300115.SZ）三家蘋果供應商分別在位于上海的蘋果中國總部展示了各自的智能制造技術以及為蘋果生產的零部件和產品，并且三家公司董事長均在現場。其中，長盈精密展示了公司為蘋果頭顯Vision pro供應的金屬中框及其他零組件，藍思科技則展示了為Vision pro供應的防護面板。

不過，上周五國內開啟預售后，與美國市場的火爆相比略顯冷清。人們對蘋果Vision Pro的吐槽主要集中在“價格昂貴”，這也是不少機構預計其今年出貨量不高的主要原因之一。天風國際知名蘋果分析師郭明錤預測，盡管銷售疲弱，但Vision Pro在2024年的全球出貨仍可維持40萬~45萬臺。

封面圖片來源：每經記者 孔澤思 攝