多數港股高股息賽道ETF下跌，恒生紅利ETF（159726）逆勢上揚

今日港股三大指數集體低開，恒生指數跌0.29%，報18423.78點；恒生科技指數跌0.35%，恒生國企指數跌0.4%。盤面上，科網股普遍低開，汽車股多數下跌，內房股漲跌不一。主流ETF中，A股同賽道規模領先的恒生科技指數ETF（513180）低開高走，小幅翻紅，持倉股中芯國際、華虹半導體均漲超4%。

港股高股息賽道型ETF盤中多數下跌，一度僅恒生紅利ETF（159726）上揚，盤中漲幅一度超0.5%，領跑同賽道一眾ETF。持倉股中，華潤燃氣、石藥集團、中國宏橋、新奧能源、信義光能、中國電力、華潤電力等漲幅居前。

關于港股上漲是否結束，浙商證券認為，港股盈利主要受我國宏觀經濟影響，結合歷史數據來看恒生指數走勢和庫存周期的正相關性較強。本輪去庫周期自2022年4月至今已達兩年，目前庫存周期的積極因素增多。4月數據顯示，工業企業營收和存貨增速分別為2.6%和3.1%，較3月均有所提升。就驅動因素來看，一方面，受益于海外補庫，2024年以來出口持續回升；另一方面，5月17日以來地產政策密集發布，超長期國債發行，積極因素持續累積。

關于行業配置，浙商證券認為，資訊科技、地產建筑、材料行業2024年和2025年預期EPS增速較快。結合行業觀點，港股的行業線索可分為高股息、科技創新、消費龍頭。其中高股息方向，通信關注中國移動、中國電信、中國聯通，非銀關注中國財險，石油化工關注中國海洋石油、中國石油化工股份、中國石油股份。