珍酒李渡去年營收破70億 董事長吳向東：珍酒今年繼續(xù)實施雙渠道增長戰(zhàn)略

每經(jīng)記者 熊嘉楠    每經(jīng)編輯 文多    

3月25日晚，珍酒李渡（HK06979，股價10.9港元，市值369.4億港元）交出上市后的首份年度成績單。

“港股白酒第一股”珍酒李渡2023年實現(xiàn)營業(yè)收入70.3億元，同比增長20.1%；經(jīng)調(diào)整凈利潤16.23億元，同比增長35.5%；經(jīng)營活動所得現(xiàn)金凈額3.61億元，同比增長150.8%。公司擬派息約6.1億港元，派息金額占經(jīng)調(diào)整凈利潤的比率約35%。

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圖片來源：公告截圖

在行業(yè)整體承壓、市場集中度不斷提升的背景下，珍酒李渡過去四年實現(xiàn)了業(yè)績的成倍增長。隨著年度業(yè)績發(fā)布，公司向“百億”營收目標再進一步。

值得一提的是，珍酒李渡集團董事長吳向東在致股東信中表示：白酒行業(yè)的競爭在不斷變化，白酒企業(yè)能夠從當前競爭中脫穎而出的四大關鍵要素是品牌、產(chǎn)能、渠道和團隊。圍繞這四大要素，吳向東表示，集團制定了清晰的戰(zhàn)略，并正以極高的決心和行動力有效地貫徹執(zhí)行。

同時，吳向東還從戰(zhàn)略、品牌建設、產(chǎn)品打造、渠道開發(fā)、區(qū)域擴張、組織架構六個方面對未來進行了展望。

圖片來源：企業(yè)提供

核心產(chǎn)品噸價提升明顯?

中國酒業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2023年，全國白酒行業(yè)銷售收入同比增長9.7%，利潤增長7.5%。珍酒李渡2023年營收、凈利潤增速均超20%，跑贏行業(yè)平均水平。

分產(chǎn)品來看，公司四大品牌——珍酒、李渡、湘窖、開口笑，在去年營收分別為45.83億元、11.10億元、8.34億元、3.85億元，同比增長19.9%、25.1%、17.0%、13.6%。其中，珍酒為收入貢獻的主力，收入占比達65.2%，其次是李渡15.8%。

去年，珍酒銷量1.26萬噸，平均售價36.3萬元/噸，同比變動幅度分別為-1.8%、22%。

圖片來源：公告截圖

同期，李渡銷量2429噸，平均售價45.7萬元/噸，同比分別增長17%和7.0%；湘窖銷量1415噸，平均售價58.9萬噸，同比變動幅度分別為31.6%和-11.2%；開口笑銷量3342噸，平均售價11.5萬元/噸，同比分別增長11%和2.3%。

一位券商分析師告訴《每日經(jīng)濟新聞·將進酒》記者：“公司的噸價上漲，主要是因為公司產(chǎn)品結構的提升——珍三十放量、主動對珍十五控量、對低端酒產(chǎn)品調(diào)整，這使得噸酒價格有較為明顯的增長。”

華西證券研報亦認為：作為珍酒大單品的珍十五、珍三十等，以開瓶為導向，控量去庫存并控制渠道利潤，在下半年貢獻了更多的噸價提升；為李渡收入提升作貢獻的因素中，銷量的貢獻大于噸價，預計主要是因為核心產(chǎn)品平均售價上漲、銷售網(wǎng)絡擴張帶動各地區(qū)銷量增加；湘窖的銷量增加明顯，預計主要為龍匠系列貢獻。

整體來看，公司2023年銷量2.61萬噸，平均售價27萬元/噸，同比分別增長9.2%和10.2%。

從產(chǎn)品檔次也可以看到，高端產(chǎn)品收入占比由2022年24.6%提升至27.3%，次高端、中端及以下收入占比則與2022年基本持平，分別為39.2%和33.6%。

產(chǎn)品結構的升級也直接影響了公司盈利能力。四大品牌中，除湘窖以外，其余品牌的毛利率均實現(xiàn)了增長。2023年，公司綜合毛利率58%，增長2.7個百分點，整體經(jīng)調(diào)整凈利率提升至23.1%。

另一方面，產(chǎn)能優(yōu)勢為公司產(chǎn)品結構優(yōu)化、擴張取量等奠定了基礎。當前公司優(yōu)質白酒產(chǎn)能仍在持續(xù)提升，以珍酒為例，2023年優(yōu)質基酒儲存6.5萬噸，投產(chǎn)4萬噸，產(chǎn)能規(guī)模居貴州醬酒企業(yè)前三。

珍酒將繼續(xù)實施雙渠道增長戰(zhàn)略?

過去一年，醬酒行業(yè)調(diào)整，部分產(chǎn)品的價格、總體產(chǎn)量持續(xù)下降，庫存高企。在這樣的調(diào)整周期下，珍酒李渡能實現(xiàn)產(chǎn)品的量價齊升，與公司渠道治理有著直接關聯(lián)。

公告顯示，2023年，公司亦注重經(jīng)銷渠道秩序，支持經(jīng)銷商健康發(fā)展及維持相對穩(wěn)定的批發(fā)價格水平。公司的努力增強了經(jīng)銷商對品牌的信心，并保證經(jīng)銷商端的利潤空間，從而在當前充滿挑戰(zhàn)的行業(yè)環(huán)境下實現(xiàn)收入增長及市場份額增加。

去年，公司經(jīng)銷商數(shù)量從上一年的6618家增加值7261家。其中，截至2023年12月31日，經(jīng)銷合作伙伴2938家，體驗店1180家，零售商3143家。

2023年，經(jīng)銷商渠道實現(xiàn)營業(yè)收入62.27億元，同比增長19.8%，收入占比達88.6%。直銷渠道實現(xiàn)營業(yè)收入8.03億元，同比增長22.4%，收入占比為11.4%。

上述券商分析師稱：去年，公司在繼續(xù)發(fā)揮其渠道優(yōu)勢，進一步加強直控終端的優(yōu)勢，使得動銷表現(xiàn)較好，強于市場大多數(shù)醬酒企業(yè)。

?圖片來源：企業(yè)提供

公告中介紹，2023年公司主要通過三大舉措促進渠道周轉和終端動銷：

——大力優(yōu)化現(xiàn)有經(jīng)銷商網(wǎng)絡，確保公司在主要市場擁有強大且有能力的經(jīng)銷商群體，以增加單個經(jīng)銷商的收入貢獻；

——調(diào)配資源幫助經(jīng)銷合作伙伴擴大其次級經(jīng)銷網(wǎng)絡并加快其產(chǎn)品周轉，從而提升渠道周轉率；

——第三，優(yōu)化資源配置以投入資源促進終端消費者的購買和消費。

據(jù)了解，珍酒從去年第四季度起開始實施雙渠道增長戰(zhàn)略。在產(chǎn)品組合、定價機制以及渠道網(wǎng)絡這些方面制定差異化策略，以分別拓展傳統(tǒng)及新興流通渠道。

公司稱，這樣針對各渠道類型量身定制的方法，能最大限度地提高特定經(jīng)銷商群體的發(fā)展效益和效率，從而實現(xiàn)珍酒的短期增長，并培育具備高增長潛力的新興渠道經(jīng)銷商群體。

對于2024年，吳向東分別從戰(zhàn)略、品牌建設、產(chǎn)品打造、渠道開發(fā)、區(qū)域擴張、組織架構六個方面進行了展望。

其中，在產(chǎn)品打造方面，吳向東提到：隨著醬香基酒儲備今年有望接近10萬噸，公司會進一步提升現(xiàn)有主力產(chǎn)品的質量，并推出更多覆蓋不同消費場景和價格范圍的新產(chǎn)品。

在渠道開發(fā)上，公司對珍酒執(zhí)行雙渠道增長戰(zhàn)略，分別對傳統(tǒng)流通渠道和新興渠道部署各自專有的策略和團隊進行拓展，并繼續(xù)投入資源以建立良性的渠道秩序，進一步提升經(jīng)銷商質量。

在區(qū)域擴張上，會繼續(xù)深耕既有的重點區(qū)域，并提升自身市場份額，同時有選擇性地拓展至部分高發(fā)展?jié)摿Φ膮^(qū)域。