操盤必讀：民航局印發空管收費行為規則，為低空經濟“量身定制”;美聯儲維持利率不變，美股三大指數均創收盤歷史新高

每經記者 楊建    每經編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美聯儲當地時間3月20日宣布，決定3月仍繼續將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間。這是自去年9月以來美聯儲連續第五次維持利率不變。美聯儲鮑威爾當天表示，如果經濟持續增長，政策制定者仍打算在今年年底前降息。美股三大指數集體收漲，道指漲超400點，漲幅1.03%；納指漲1.25%，標普500指數漲0.89%，均創收盤歷史新高。大型科技股普漲，特斯拉漲超2%，AI基礎設施獨角獸Astera Labs美國IPO首日大漲超72%。中概股多數上漲，納斯達克中國金龍指數漲1.85%。

2、國際油價全線下跌，美油5月合約跌1.56%，報81.44美元/桶。布油5月合約跌1.41%，報86.15美元/桶。歐洲主要股指多數收跌，德國DAX30指數漲0.18%，英國富時100指數跌0.01%，法國CAC40指數跌0.48%，歐洲斯托克50指數跌0.19%。

（二）宏觀新聞

國家發展改革委利用外資和境外投資司負責人20日表示，國家發改委會同有關部門已啟動鼓勵外商投資產業目錄修訂工作。初步考慮：一是全國目錄的修訂將繼續以制造業作為鼓勵外商投資的重點方向，同時促進服務業和制造業融合發展，加大對先進制造業、現代服務業、高新技術、節能環保等領域支持力度。二是中西部目錄的修訂將充分挖掘各地方資源稟賦和產業條件，因地制宜加大對基礎制造、適用技術、民生消費等領域支持力度。

（三）機構觀點

明澤投資基金經理胡墨晗：當前A股市場的指數上漲勢頭有所放緩，市場分歧加劇，導致短線走勢的不確定性增加，但我們尚未觀察到明確的市場調整信號。在這樣的背景下，我們維持對A股市場整體中線趨勢向上的判斷，在短線操作上保持謹慎樂觀的態度。在當前的行情中，建議投資者應更加關注個股的選擇而非單純依賴指數的表現。精選具有潛力的行業板塊和投資標的更加重要。仍然看好科技成長股的表現，尤其是AI+產業鏈、人形機器人、類星鏈通訊、創新藥等領域，這些行業不僅符合當前科技發展的趨勢，也有望在未來獲得政策的進一步支持。同時建議關注大宗商品周期轉折帶來的變化，資源品類如銅等大宗商品可能會出現新的投資機遇。

中睿合銀研究總監揚子宜：我們認為，雖然多個行業本周同時出現了積極變化帶來了股價上漲，但是國內宏觀經濟客觀上還沒有出現實質性復蘇。本周“限售股轉融通出借”迎來最嚴禁令，我們認為這是此前證監會對呵護資本市場計劃出臺政策的落地，有助于穩定當下資本市場預期，提供情緒性利多。因此，我們仍然認為當前市場是結構性機會為主，需要識別能夠外推的產業趨勢，把握細分產業的趨勢性機會。短期看，我們會在倉位上更加靈活應對，博弈細分產業趨勢變化帶來的上漲機會；但中期看，我們會對市場核心要素和市場趨勢進行持續的高頻跟蹤，等待更有確定性的右側參與機會，再系統性的提升倉位。

排排網財富研究部副總監劉有華：當前市場延續了震蕩向上勢頭，整體走勢依舊健康，其中高股息板塊已經度過了快速回調階段，新能源、醫藥醫療和大消費等權重板塊依舊處于低位，另外與指數共振的AI板塊呈現出健康的輪動走勢，比如算力板塊調整的同時，大模型和應用端接力走強，依舊有一定的賺錢效應，有助于激發市場情緒。綜上所述，這些都會對指數形成一定的托底作用。但同時我們發現，市場量能有所萎縮，表明市場分歧在進一步加大，短期大幅上漲之后，技術性回調需求較為明顯，需要一定時間來消化，因此短期交易層面對市場的影響可能會增加，對于接下來市場行情，我們依舊維持震蕩走勢的判斷。

鴻涵投資：總體上，本周一市場放量突破后近兩日處于震蕩整理、技術性休整階段；當下市場缺乏特別明顯的多頭集中地，又在風險偏好處于較高水平下，資金在場內不斷尋找做多機會，根據以往經驗，當下的特征不足以支撐快速上漲，但又因“大資金”的托底逆周期作用資金達成了下跌空間有限的共識；量能仍是決定市場方向的直接因素，今日萎縮至萬億水平，市場還有調整的意愿，注意交易節奏。

（四）行業掘金

1、據外媒報道，全球自動駕駛軟件解決方案提供商Plus與英偉達（NVIDIA）宣布合作開發人工智能驅動的視覺模型。Plus公司的視覺模型將在符合安全標準的車規級計算平臺NVIDIA DRIVE Thor™上運行，適用于Plus公司未來幾代的L4級解決方案SuperDrive™。Plus與英偉達合作開發下一代視覺模型 可用于自動駕駛軟件中的人工智能處理。Plus先進的專有自動駕駛軟件可以識別附近的物體、規劃車輛行駛路線，以及預測這些物體的運動，然后安全地控制和移動車輛。該系統采用NVIDIA市場領先的數據中心人工智能（AI）解決方案進行訓練。特斯拉在當地時間3月18日開始在北美地區全面推送FSD（全自動駕駛）V12.3版本。概念股包括阿爾特，天邁科技、萬集科技等。

2、美國存儲巨頭美光科技成為人工智能（AI）熱潮的又一贏家，交出了比華爾街預期更為亮眼的成績單。剛剛過去的第二財季，營收超預期勁增近60%，而且本財季指引增長勢頭更猛，體現AI需求對數據中心等領域應用的強勢帶動。美光特別提到，備受關注的高帶寬內存（HBM）新品HBM3E將供給英偉達的AI，第二財季是HBM3E首次錄得營收的一個季度，整個2024自然年，HBM3E已無貨供應，公司大部分2025年可供應的HBM3E都已分配給排到2025年的訂單。SK海力士的HBM產能在2024年已被預訂滿，因為人工智能的爆炸性需求推動了高端存儲的需求。HBM3E提供高達8Gbps的傳輸速度，這是相較于前一代HBM3的顯著提升。概念股包括同有科技，強力新材，香農芯創等。

3、3月20日，民航局印發了《民航空管收費行為規則》共六章、二十八條，主要包括總則、空管收費項目及管理方式等內容，旨在加強民航空管收費管理，完善空管收費定價形成機制，規范空管收費行為。該規則將于2024年4月1日起施行。 東吳證券解讀稱，本次屬于正式文件落地。過去通航時代，由于收費規則尚未規范，也沒有無人機運營，因此這次收費規則落地是為低空經濟“量身定制”的政策，我們理解國家這是在為低空經濟產業落地提前制定規則，推動產業健康良性發展。國家對低空經濟的謀局歷經了至少 3 個年頭。從去年底戰略新興產業定義來看，低空經濟不是前沿的遙遠的，是正處于政策和產業共振的節點，產業落地是很快能看到的。。概念股包括商絡電子，四川九州，萊斯信息等。