農林牧漁行業2024年1月投資策略：本月重點推薦生豬養殖，春節前豬價或將提前回落（國信證券研報）

每經AI快訊，2024年1月12日，國信證券發布研報點評農林牧漁行業。

核心觀點

月度重點推薦組合：重點推薦養豬板塊。核心看好華統股份（Q3成本大幅下降、產能逆勢增加），天康生物（新疆兵團旗下的農牧一體化企業，明顯低估值），唐人神（穩健的老牌養豬企業，杠桿壓力優于同業），巨星農牧（成本第一梯隊，出欄高增長），牧原股份（成本持續超預期的養殖龍頭）。

各細分板塊推薦邏輯：1）生豬：行業現金持續收緊，看好2024年周期反轉，買頭部標的估值切換和行業產能加速去化，核心彈性標的：華統股份、天康生物、唐人神、巨星農牧、新五豐；其次神農集團、京基智農、金新農，此外，牧原股份、溫氏股份等都有配置價值。2）禽：黃雞產能維持底部，年前價格有望維持高位，核心推薦：立華股份等。3）肉制品：豬價低波動利好屠宰及肉制品成本端，核心推薦：雙匯發展等。4）種業：轉基因種子落地，核心推薦：豐樂種業、隆平高科、荃銀高科、大北農和登海種業等。5）動保：關注非瘟疫苗臨床進展及商業化落地情況，股票短期更偏主題，核心推薦：生物股份、瑞普生物、中牧股份、普萊柯、科前生物等。6）大宗農產品：核心看好白糖和紅棗。白糖短期邊際供強需弱，中期供需基本面仍看好。紅棗國內新疆今年減產較大，疊加庫存低位，后續價格保持樂觀。

農產品價格跟蹤：1）生豬：春節前或提前回落。12月末豬價14.11元/kg，月環比跌2%；7kg仔豬201元/頭，月環比漲14%。2）禽：供給維持底部，需求壓制價格。12月末白雞毛雞價格7.67元/kg，月環比漲0.13%；青腳麻雞價格為5.84元/斤，月環比跌2%。3）大豆：供應寬松漸成趨勢，盤面上行承壓。12月末國內大豆現貨價4873.16元/噸，月環比漲0.11%。4）玉米：新糧增產，價格走弱。12月末國內玉米現貨價2507元/噸，月環比跌4.68%。5）白糖：12月末廣西南寧糖現貨價為6450元/噸，月環比跌6.3%。

11月市場行情：養殖漲幅較大。12月農林牧漁跌1.4%，滬深300跌1.9%，板塊跑贏大盤0.5%。漲幅排名前五的個股依次為大禹生物、秋樂種業、驅動力、路斯股份、潤農節水，漲幅分別50.00%/32.54%/31.15%/20.40%/18.66%。

投資建議：推薦養殖、種子、肉制品。1）生豬推薦：華統股份、天康生物、唐人神、巨星農牧、新五豐、神農集團、京基智農、牧原股份、溫氏股份等；2）禽推薦：立華股份、益生股份、圣農發展等；建議關注春雪食品等。3）種業推薦：豐樂種業、隆平高科、大北農、登海種業、荃銀高科等。4）動保推薦：生物股份、瑞普生物、中牧股份、普萊柯、科前生物、回盛生物、國邦醫藥等。5）肉制品推薦：雙匯發展等。6）白糖推薦：中糧糖業。

風險提示：惡劣天氣帶來的風險；不可控動物疫情引發的潛在風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)