2023年券商金股成績單出爐：首尾收益率差距超40個百分點，近八成金股組合未跑贏大盤

每經記者 王海慜    每經編輯 彭水萍

2023年全年的A股市場收官，與此同時，各券商金股組合全年的收益率排名也終于出爐。據Wind統計，2023年全年，42個券商金股組合的平均收益率為-12.35%，其中有33個金股組合未跑贏大盤，12個金股組合全年跌幅超20%。

下周二市場將迎來2024年首個交易日。據統計，截至目前，已經有部分券商發布了明年1月的金股組合，煤炭股是多家券商金股組合的共同選項。

2023年全年券商金股表現乏力

各券商金股組合2023年的收益率排名出爐，整體表現較為乏力。據Wind統計，42個券商金股組合中收益率排名行業前五的券商分別為太平洋證券、國聯證券、銀河證券、申萬宏源、開源證券，其中拔得頭籌的太平洋證券金股組合全年收益率為9.11%；2023年收益率排名行業倒數前五的券商分別為國投證券、光大證券、中銀證券、山西證券、國元證券，其中墊底的國投證券金股組合全年收益率為-33.48%。

另據Wind統計，2023年全年，42個券商金股組合的平均收益率為-12.35%，其中有33個金股組合未跑贏大盤（2023年滬指下跌3.7%），占比78.6%；有12個金股組合全年跌幅超20%，占比28.6%，相比今年1~11月增加了5個。 

值得一提的是，2023年全年，券商金股組合首尾收益率差距較大，達到了42.6個百分點。

券商：2024年中國資產價格將迎來修復

最近，各券商研究所陸續發布2024年度A股投資策略展望，在經歷了較為低迷的2023年后，不少券商都認為明年市場有望回暖。其中，部分券商在2024年度A股投資策略展望研報的標題中使用了“牛市”一詞，引來不少關注。

例如，日前東吳證券發布了題為《牛市起點》的2024年度A股投資策略展望研報。該研報指出，在中美名義經濟增速差收窄、美元利率將趨勢性下行及其影響等幾個核心因素推演下，2024年中國資產價格將迎來修復。另外，東吳證券認為，2024年，過去兩年半跌幅最大的相關核心資產品種的估值修復確定性較高，相對應的微盤風格和高分紅風格則可能受到風格輪動的影響而走弱。

圖片來源：東吳證券研報截圖

而瑞銀在最近發布的2024年A股市場展望研報的標題中也使用了“牛市”二字。展望2024年，瑞銀認為，“A股最艱難的時刻或已過去，是時候轉向樂觀了。”而2024年A股有望回暖的因素包括宏觀經濟增長企穩、盈利增速回升、A股估值有望從當前低位回升等。

圖片來源：瑞銀研報截圖

此外，值得一提的是，也有一些券商（如國投證券、國金證券等）盡管同樣認為2024年市場將出現回暖，但過程可能會有一些波折，節奏上將是N字型。 

例如，國投證券對明年的大勢研判為：2024年大盤指數在曲折中前行，節奏上傾向是N字型，把握結構依然是2024年超額收益的重心。風格研判方面，預計大盤價值高股息+小盤成長雙主線不是短期趨勢，2025年之前大概率維持雙主線占優格局，小盤成長對應的產業主題投資依然很重要；大盤成長偏向是波段性機遇。

下周二市場將迎來2024年首個交易日。據統計，截至目前，已經有部分券商發布了2024年1月的金股組合。據記者觀察，煤炭股是多家券商金股組合的必選項。2023年，煤炭行業指數累計上漲4.12%，位居申萬31個一級子行業漲幅第6位，且自2019年以來已經連續5年上漲。

另外，多家券商還發布了2024年1月的市場展望。例如，山西證券在2024年1月策略觀點中指出，A股跌破2900點后配置性價比較高，1月無海外貨幣與財政政策關鍵會議，預計海外市場帶來的負面沖擊較為有限，國內延續“弱復蘇”，我們看好AI 產業鏈上的傳媒、電子，以及基本面企穩、估值低位有望逐步回暖的醫藥、農業。

招商證券則認為，每年1月份，市場流動性相對充裕，對股市影響偏正面。上市公司的盈利預期對股市有擾動，部分年份1月中下旬指數受業績弱于預期等影響回調，如2011年、2014年、2015年、2016年、2018年、2020~2022年。2024年1月對2023年的業績預期或下調，市場指數或震蕩筑底為主。

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