道達投資手記：滬指“轉換點”來臨 多頭能否背水一戰？

繼上周五國新投資增持央企科技類ETF（交易型開放式指數基金）基金后，上周末又傳出消息，國新投資或于本周每個交易日持續增持，本周一（12月4日）相關ETF繼續走出逆市行情。

達哥梳理了一下市場關注的焦點——國新投資。國新投資的母公司中國國新控股有限責任公司是一家管理8600億元資產的央企，國新投資上周五買入的規模不大，更多的意義在于對市場的帶動效應。

這不免讓達哥想起了前段時間中央匯金時隔8年再度出手，買入“四大行”股票及50ETF基金。此外，兩大保險巨頭合計出資500億元設立私募基金公司，茅臺又成立了私募公司，金融藍籌科技被全面抄底，被部分媒體和機構解讀為“國家隊”正式向空頭宣戰。

滬指昨日跌破3025點

然而，利好歸利好，不要過于上頭。從本周一A股對利好的反應就能看出來，滬深兩市成交金額僅8500億元出頭，兩市個股漲跌幅的中位數為下跌0.12%。

特別是幾只代表性醫藥股大跌，帶領生物醫藥板塊重挫，成為重要的空方力量。

醫藥板塊算是最近幾個月表現較好的板塊。本周一無論A股還是港股，主要是被醫藥板塊砸下來的，其中，恒生醫藥ETF跌了6.38%，算是把前面“爬了一個月的樓”都跌回去了。

這像極了近段時間以來的大盤，也沒啥特別的利空，每次看到希望的時候，就會莫名其妙出點利空，然后又把大盤砸下去。弱勢行情太難熬了，好在當前還在股市里玩的投資者絕大多數都是經過大風大浪的，對于這種情況已經司空見慣了。

《道德經》里面有兩句話值得反復琢磨：“知其白，守其黑，為天下式。”放在投資上就是大智慧。守得住，方能成大器。投資是一個無限游戲，找到適合自己的方法，無限次地重復就好了，時間會告訴你答案。

如果從領跌的角度來看市場，首先需要領跌者止跌。如果沒有這個前提，領先股漲得再猛也無濟于事。領跌最明顯的就是金融地產和新能源產業鏈。

我們能做的就是跟隨市場，不跟市場較勁，等到一切平息回歸正常后，有的是卷土重來的機會。

本周一上證指數在13時40分以前走得比較正常，感興趣的朋友可以觀察一下上證指數5分鐘級別的表現，在上周橫盤震蕩區域的上沿又作了一個小的箱體震蕩，按道理來說是蘊含走強機會的，然而尾盤還是跌破了3025點。

從超短的角度來說，這就屬于重要的轉換點，如果上證指數本周二能有效收復3025點，那么就有望對3045點發起進攻。相反，如果繼續延伸向下，就有可能破掉3000點的中線防守位。

牧漁板塊本周一走強

從結構上來說，大盤午后的拉升主要靠券商，問題在于沒有放量。達哥主要關注的上證50指數，收出一根縮量陰線，又臨近前低了。由于走勢結構是背離之后的再度延伸，力度大概率放不出來，誘空的嫌疑比較大。

本周二要著重關注上證50指數的表現，看多頭能否在權重股中找到反擊的突破口。如果能走出放量過5日均線反包這兩天陰線的走勢，則可視為該指數日線級別底背離后的第一次轉折行為，后面不管是否成功，大家對指數轉折也會有個盼頭。

如果上證50指數反擊力度不強，不放量且不過5日均線，那么仍不能視為可靠的轉折信號，大盤后面可能還有低點出現。總之，權重藍籌穩，才是真的穩；大資金敢不敢搞權重藍籌，直接反映其對目前市場的態度。

黃金期貨價格及現貨價格均刷新歷史新高，盤中最高時，COMEX（紐約金屬交易所）黃金期貨站上2150美元/盎司關口。黃金板塊走勢上，本周一大幅高開，在60日均線上方震蕩，成交量放大，由于高開幅度較大且是周線級別缺口，短線缺乏可操作性，追高性價比不高，要提防回踩。

牧漁板塊走強，年底進入腌制臘肉季節，對豬肉的需求將有所提升。板塊走勢上，本周一放量中陽線上攻，超級資金近期持續回流，短線或有繼續沖高的能力，但離上方年線壓力不遠，開新倉追高的話需謹慎。

短劇游戲板塊活躍。頭部游戲公司和影視公司開始加碼小游戲和微短劇賽道，依靠“正規軍”強大的制作和發行實力，將會顯著提升小游戲和微短劇的產品質量和傳播力度，促使行業向精品化方向發展。板塊走勢上，本周一在前高附近沖高回落，可以耐心等待調整帶來的低吸機會。

整體來說，上證指數繼續維持弱勢震蕩，但出現了轉換點，同時破局的方向也存在，就看資金能否背水一戰了。

本周二重點關注上證50指數能否走出轉折形態，一旦走出轉折形態，即可有的放矢。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。