今年前十月，百億級私募收益TOP10量化占8席！機構：A股拐點將至，向好可期

每經記者 楊建    每經編輯 趙云    

近期A股走出反彈趨勢，讓不少投資者舒了口氣。

而在剛過去的10月，基金經理的投資能力其實經受了一次考驗。據私募排排網數據統計，百億私募主觀多頭產品在10月的平均虧損3.03%，不過林園投資、重陽投資和高毅資產旗下的產品奪得前三。

值得注意的是，百億私募收益前十里，量化占了八席。量化私募巨頭的寧波幻方量化，旗下有一款主觀產品幻方中證信息指數增強研究精選1號表現亮眼。

霸榜！百億私募收益前十量化占八席

回顧10月，市場一度交投低迷，各大指數紛紛收跌，百億私募也很難獨善其身。

據私募排排網數據顯示，截至2023年10月底，目前備案存續的百億證券私募管理人總量為105家，較9月底的110家相比，總量減少5家，同時有一家私募晉升百億私募行列，來自上海的量化私募頑巖資產。

私募行業的10月業績也頗受拖累，百億私募年內整體收益由正轉負。私募排排網數據顯示，有業績記錄的86家百億私募今年前十月的平均收益為負0.05%，其中50家取得正收益，正收益占比為47.62%。不過，有業績記錄的31家百億量化私募今年來收益均值為4.04%，其中27家實現正收益，占比為87.10%；量化私募也占得百億級私募（今年前十月）收益TOP10中的八席。

值得注意的是，作為量化私募巨頭的寧波幻方量化，旗下也有一款主觀產品表現亮眼。該產品名為幻方中證信息指數增強研究精選1號，在10月份的收益為1.82%，相比同期滬深300指數下跌3.45%的表現，確實難能可貴。該產品截至11月3日的最新單位凈值為1.1463元，今年以來收益27.27%。從產品的屬性來看，其子策略是主觀多頭，成立于2022年7月8日。該基金的基金經理是徐貞武，其相關信息披露較少，曾現身于幻方量化的上市公司調研記錄中。

重陽裘國根、高毅馮柳旗下產品上榜

結構化的弱勢行情，對于主觀策略來說，要做到正收益實屬不易，有業績記錄的41家主觀百億私募今年來平均收益為-2.73%，其中27家實現正收益，占比為41.46%。據私募排排網數據統計，在10月份，百億私募主觀多頭產品的平均收益為-3.03%，略微跑贏了滬深300指數。

不過也有部分私募產品在10月份逆勢前行，在弱勢行情下取得了正收益。在10月份收益居于前十的主觀產品中，林園投資、重陽投資和高毅資產旗下的產品奪得榜單前三。

高毅資產旗下馮柳的持倉動向，一直備受投資者關注和研究。從三季報來看，馮柳管理的高毅鄰山1號遠望10月收益靠前。持倉方面，高毅鄰山1號遠望1號私募基金，三季度新進2750萬股生益科技，同時該基金三季度大幅加倉4500萬股煤化工企業寶豐能源、500萬股鈦白粉生產公司龍佰集團，對兩家公司的期末持倉市值分別超15億元和13億元。馮柳對其“心頭好”海康威視不斷增持。三季度獲得高毅鄰山1號遠望1號私募基金加倉300萬股。該基金對海康威視的持倉已處歷史巔峰，達到4.35億股，期末持倉市值近150億元。

重陽投資今年旗下產品收益靠前，受到市場關注。有意思的是，重陽投資是老牌的主觀股票策略私募，但是在今年7月份，公司發布了一則招聘啟事，其中有招聘職位是“量化分析師”。招聘啟事顯示，量化分析師（3名）這一職位主要的工作內容是為投研團隊提供量化分析支持、跟蹤分析市場數據、提出并完善量化交易策略和完成專項課題研究等其他工作。對此，重陽投資當時回應稱，公司招募量化分析師主要是為了更好地協同主觀策略，并非打算開辟量化策略產品線。

私募看后市：A股拐點將至，向好可期

當下，市場信心正逐漸扭轉。

正圓投資告訴記者，拐點將至，向好可期。在海外流動性掣肘逐步褪去后，中美利差的回落有望進一步點火A股重拾上行趨勢，經濟最困難的階段已經過去，展望后市，轉向主動補庫信號的逐步顯現、PPI延續回升、中央財政主動加杠桿等背景下，經濟進一步企穩上行可期。總體而言，經濟基本面企穩上行的方向已基本確立，展望后市，四季度國內外重要會議的密集召開將明確政策預期，進一步打開基本面扭轉上行空間，增量資金也有望先行于扭轉上行過程，市場回穩上行值得期待。

順時投資權益投資總監易小斌告訴記者，近期市場屬于挖坑后的修復行情，政策的支持力度依然較大，情緒面也有所好轉。但目前仍然存在一些問題：一是成交量不能持續放大或維持高位的狀態，存量資金博弈的現象比較明顯；二是熱點的持續性不夠，更多的是表現為行業和個股的超跌反彈；三是妖股橫行，概念、主題炒作，甚至“炒龍炒鳳”。不過由于市場疲弱已久，修復之路本就漫長和反復，隨著內外因素的共振，市場將會走出陰霾。

目前的市場已經反映了極為悲觀的預期，整體市場風險溢價接近于2018年年底的水平，亦是歷史的最高位區間，與此相對應，市場的估值已經將以上因素price in。而市場在2018年底構筑底部后，于2019年初開啟一輪大級別行情，當下的市場估值與投資者情緒等方面與2018年底極為相似，是布局的黃金窗口期，看好年底和明年初的市場表現。明澤投資基金經理郗朋在微信中告訴記者。

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