每經IPO周報第132期｜上周“3過2”，金則利遭暫緩表決，百通能源上市首日收漲超700%

每經記者 范芊芊    每經編輯 董興生    

全面注冊制來臨，更多企業擁有機會步入資本市場，與投資者共享發展機遇。而對許多公司而言，A股IPO的闖關之旅也并非都是坦途。《每日經濟新聞》記者以周為單位，梳理上周IPO過會、被否及新增獲受理企業，辨析企業價值，同時觀瞻IPO市場節奏、政策動向等，以饗讀者。

上周（10月30日至11月5日，下同），A股市場總共有3家公司被安排首發上會，2家企業順利過會，金則利遭暫緩表決，IPO周過會率為66.67%。另外，上周有5家企業主動撤回IPO項目。

2家過會企業中，譽帆科技是排水管網檢測、修復及養護細分領域的龍頭企業。

本周（11月6日至11月12日，下同），A股市場將有2家公司迎來首發上會。其中，云漢芯城的歸母凈利潤在去年出現下滑，營收增速也在放緩，同時公司預計今年營收、歸母凈利潤都將同比下滑。

本周，A股市場還有3家公司將迎來申購。其中，康希通信是射頻前端芯片設計企業，公司已進入知名通信設備品牌廠商以及行業知名ODM廠商的供應鏈體系，還通過ODM廠商間接供應于歐美等地區諸多海外知名電信運營商。

紅榜：上周“3過2”，排水管網維護綜合服務商譽帆科技過會

上周，A股有3家公司迎來上會，包括來自深證主板的譽帆科技，以及來自北交所的西磁科技、金則利，金則利遭暫緩表決，其余2家公司均順利過會。

2家順利過會的企業中，譽帆科技主要從事排水管網系統的智慧診斷與健康評估、病害治理以及運營維護業務，是排水管網檢測、修復及養護細分領域的龍頭企業。

據招股書披露，公司已完成和正在開展的水環境治理項目涉及18個省、直轄市及自治區。其中，公司承接了廈門市思明區排水管網溯源排查；重慶市、桂林市、麗江市等地的排水管道非開挖修復；廣州市、合肥市、上海市的養護質量監督監察等多個標志性項目。

從規模優勢來看，2020年~2022年及今年1-6月，公司實現營業收入分別為4.58億元、5億元、5.13億元和2.65億元。截至招股說明書簽署日，公司擁有員工1000余人、市政車輛百余臺、各種專業儀器設備千余套，可以完成目前市場上大多數排水管道治理項目。

黃榜：金則利遭暫緩表決，上半年業績同比下滑

上周，共有6家企業位列黃榜，除了金則利遭暫緩表決，還有5家企業主動撤回IPO項目，分別是來自深證主板的中奧通宇、福華化學，來自上證主板的福洋生物，來自科創板的晶禾電子，以及來自北交所的太重向明。

其中，金則利主要從事耐蝕軟磁合金、耐熱鋼、高溫合金等特種合金產品的研發、生產、銷售。今年上半年，公司業績出現了下滑，營業收入、歸母凈利潤分別為1.13億元和1012.03萬元，同比分別下降15.47%、39.99%。對此，公司稱，原因是原材料價格波動以及下游客戶需求量減少。

值得注意的是，近年來，金則利的毛利率也在波動中下滑。2020年~2022年和今年1-6月，公司綜合毛利率分別為28.62%、29.13%、24.97%和22.77%。對于2022年毛利率下降，公司稱主要系原材料市場價格上漲對公司產品成本造成了一定影響，而銷售價格未能同時同比例增長所致。

此外，金則利的客戶集中度較高，2020年~2022年和今年1-6月，公司前五大客戶及其指定加工商的銷售收入合計分別為1.03億元、1.53億元、1.99億元和7325.07萬元，占當期營業收入比例分別為60.91%、65.59%、72.67%和64.92%。

本周2家公司迎來上會，預計今年業績下滑的云漢芯城能否過會？

本周，A股市場有2家公司迎來首發上會，包括來自深證主板的信凱科技和來自創業板的云漢芯城。

其中，云漢芯城是一家電子元器件分銷與產業互聯網融合發展的創新型高新技術企業，重點聚焦電子制造產業中小批量電子元器件的研發、生產、采購需求。

《每日經濟新聞》記者注意到，云漢芯城的歸母凈利潤在去年出現下滑，營收增速也在放緩。去年，云漢芯城實現營業收入43.33億元，同比增長12.97%，歸母凈利潤為1.36億元，同比下滑15.86%。另外，在招股說明書（上會稿）中，公司預計2023年營業收入和歸母凈利潤將出現下滑，預計實現營業收入27.02億元，同比下降37.65%，歸母凈利潤為8287.39萬元，同比下降38.8%。

除了業績下滑，云漢芯城還面臨供應商集中度高的風險。2020年~2022年及今年1-6月，公司前五大供應商采購金額占比分別為44.57%、45.32%、32.96%、24.05%。同時，記者注意到，2020年~2022年，羅徹斯特電子、TTI均位列公司前五大供應商，但在今年上半年前五大供應商名單中，上述兩大供應商均已消失。

3家公司本周迎申購，射頻前端芯片設計企業康希通信價值幾何？

上周，二級市場有6家公司迎來首發上市，包括來自創業板的C惠柏（SZ301555，股價57.01元，市值52.6億元），來自深證主板的百通能源（SZ001376，股價38.9元，市值179.29億元）、德冠新材（SZ001378，股價48.37元，市值64.49億元），來自上證主板的C汽配（SH603107，股價34.44元，市值116.18億元），以及來自北交所的立方控股（BJ833030，股價12.81元，市值11.54億元）、并行科技（BJ839493，股價49.7元，市值28.19億元）。上述6家公司上市首日漲幅明顯，百通能源錄得上市首日最高漲幅，收漲753.07%。

上周，有4家IPO新增受理企業，均來自北交所。其中匯興智造主要從事工業自動化設備及配件的研發、生產及銷售，并為客戶提供從產品成型、組裝、輸送、包裝到物流輸送整個生產工序的智能自動化裝備的解決方案。

本周，A股市場有3家公司將迎來申購。

其中，康希通信是一家專業的射頻前端芯片設計企業，采用Fabless經營模式，主要從事Wi-Fi射頻前端芯片及模組的研發、設計及銷售，公司產品應用于家庭無線路由器、家庭智能網關等無線網絡通信設備領域，以及智能家居、智能藍牙音箱、智能電表等物聯網領域。

從技術優勢來看，截至招股說明書簽署日，公司取得專利24項，其中境內發明專利12項，取得集成電路布圖設計專有權21項，并形成了“高集成度的自適應射頻功率放大器技術”“高集成度小型化GaAs pHEMT射頻前端芯片技術”等多項自主核心技術。

同時，公司以PING PENG、趙奐、虞強等為核心的技術及研發團隊多畢業于國內外知名院校，且具有國際知名射頻前端芯片企業的工作經歷。截至去年底，公司共有技術及研發人員64人，占其員工總數量的40.76%。

從品牌和客戶優勢來看，在國內市場，公司已進入中興通訊、吉祥騰達、TP-Link、京東云、天邑股份等知名通信設備品牌廠商以及共進股份、中磊電子、劍橋科技等行業知名ODM廠商（原始設計制造商）的供應鏈體系；在國際市場，公司產品通過ODM廠商間接供應于歐美等諸多海外知名電信運營商。

畫作交易平臺泰豐文化再度遞表港交所

10月31日，國內知名的畫作交易平臺泰豐文化控股有限公司（以下簡稱“泰豐文化”）披露了港交所招股說明書。這已經不是公司第一次謀求在港股上市，此前，公司曾在2020年以及今年2月向港交所遞交上市申請。

根據弗若斯特沙利文報告，截至去年底，交易中介市場上當代國畫的交易額為116億元，占國畫交易中介市場總體市場規模的比重最大，占比為48.8%，泰豐文化則在中國所有當代國畫交易中介中排名第一，市場份額18.3%，同時泰豐文化在中國所有交易中介中的國畫交易額排名第一，市場份額為8.4%。

從業績表現來看，近年來，公司業績呈現逐漸增長的態勢。2020年至2022年及2023年前6個月，公司的營收分別為1.34億元、1.94億元、2.69億元、2.05億元，凈利潤分別為3185萬元、6759.5萬元、8603萬元、7359.9萬元。