每日經濟新聞 2023-10-11 19:03:23
◎中鼎研究院研究員史燁彬稱，從產能和客戶角度來看，公司目前已累計獲得蔚來、極氪、奇瑞多個項目定點，到2025年，公司將具備年超50萬臺整車空氣懸架配套能力。
每經記者 黃鑫磊 每經編輯 陳俊杰
10月10日，保隆科技（SH603197，股價62.91元，市值132.11億元）在回應投資者提問時表示，面對新能源汽車的快速發展趨勢，提前布局研發與新能源汽車緊密相關的產品線，目前連接母排和動力電池液冷板已有定點客戶進行量產供貨。
致力汽車智能化和輕量化產品研發、制造和銷售的保隆科技，在空氣懸架系統上深耕多年，并在國慶前收到國內某自主品牌主機廠（以下簡稱“A主機廠”）的《定點通知書》，成為其全新平臺項目的供應商。
而市場均解讀為，公司產品將切入華為與奇瑞合作的智界S7車型。
10月11日，中鼎研究院研究員史燁彬對《每日經濟新聞》記者表示，智界S7首搭鴻蒙4.0車機系統，有望成為延續華為汽車銷量的又一新作，而保隆科技主要為智界S7配套空氣懸掛總成系統，有望受益。
從股價表現來看，保隆科技股價半年多來不斷上漲，截至10月11日收盤，報收62.91元/股，相較今年3月末累計漲幅達69.16%。
9月25日，保隆科技公告稱，公司近日收到國內某自主品牌主機廠的《定點通知書》，選擇公司作為其全新平臺項目的空氣懸架系統供應商。根據客戶規劃，該項目生命周期為5年，生命周期總金額超過4.7億元，預計2025年上半年開始量產。
保隆科技空氣懸架系統（截圖自公司官網）
保隆科技表示，公司現有的空氣懸架系統產品包括商用車空氣彈簧、乘用車空氣彈簧、空氣彈簧減振器支柱總成、儲氣罐等，均可用于傳統車型及新能源車型。公司本次成為此客戶全新平臺項目空氣懸架系統供應商，將對公司更進一步拓展乘用車空氣懸架OEM業務產生積極作用。
空氣懸架組成及ASP測算（截圖自太平洋證券）
9月27日，太平洋證券發布的研報稱，空氣懸掛系統主要由空氣供給系統（壓縮機、 儲氣罐、分配閥）、ECU、空氣彈簧、電磁減振器、各類傳感器構成。保隆科技目前已經實現空氣彈簧、儲氣罐、傳感器、ECU的自制配套及外購空氣壓縮機、分配閥組裝成空氣供給單元配套，公司空懸總成產品切入智界S7車型。
值得注意的是，就在9月25日下午，華為舉行秋季全場景新品發布會。華為常務董事、終端BG CEO、智能汽車解決方案BU 董事長余承東宣布，華為智選車業務首款轎車智界S7正式亮相。
據介紹，智界S7是奇瑞汽車與華為智選合作打造的純電動中大型轎跑，也是智界品牌的首款車型。智界S7首搭HarmonyOS 4智能座艙和搭載華為高階智能駕駛，搭配21英寸鍛造輪轂、Brembo高性能卡鉗以及碳纖維尾翼。作為華為智選車業務的新品類，智界S7新車將于2023年11月正式發布。
史燁彬補充稱，十一假期，問界官宣累計大定突破5萬臺，兩日大定超萬臺，放量明顯。可以看到市場對華為合作車型以及其強大功能體系（包括華為ADS2.0高階智能駕駛系統，自動駕駛、鴻蒙座艙等）有著較高的認可度。
據2023年半年報，保隆科技主要產品有汽車輪胎壓力監測系統（TPMS）、空氣懸架系統、車用傳感器（壓力、光雨量、速度、位置、加速度和電流類為主）、ADAS（高級輔助駕駛系統）、汽車金屬管件（輕量化底盤與車身結構件、排氣系統管件和EGR管件）、氣門嘴以及平衡塊等。
今年1-6月，保隆科技實現營業收入26.16億元，同比增長26.80%，實現歸母凈利潤1.84億元，同比增長194.33%。空氣懸架、傳感器等新業務快速成長，TPMS等成熟業務進一步獲取市場份額。其中空氣懸架營收2.93億元，同比增長598.41%。
主要產品的主營業務收入占比（截圖自半年報）
史燁彬表示，保隆科技的新興業務是未來主要的持續增長點。首先是空氣懸架系統，中國空氣懸架系統市場預計350億元，目前國產化進度來看，保隆是領先的。2023上半年，中鼎股份、保隆科技、天潤工業三家公司空氣懸架系統業務占比分別為4.37%、11.21%、6.20%，保隆空懸業務占比最高，彈性較大。
“從業務角度來看，公司近年來空懸業務大幅受益于比亞迪、理想的放量，而且搭載空懸的車型價格帶持續下探是未來的趨勢，目前已經在30萬元左右，據汽車之家統計，2022款空懸標配、選配配置率分別為4.0%、1.9%，同比分別提升1.8和0.9個百分點，仍有較大的成長空間。”
同時，今年5月，保隆科技公告稱，擬發行14.32億元可轉債，其中10.35億元用于“空氣懸架系統智能制造擴能項目”，6.80億元用于“年產482萬支空氣懸架系統部件智能制造項目”。
保隆科技在近期回復上交所審核問詢函時表示，從產能數據上看，2023年上半年公司乘用車空氣懸架產品產能30萬支，商用車空氣彈簧產能60萬支，年化產能分別為60萬支及120萬支。
史燁彬稱，從產能和客戶角度來看，公司目前已累計獲得蔚來、極氪、奇瑞多個項目定點，到2025年，公司將具備年超50萬臺整車空氣懸架配套能力。
空氣懸架系統產品未來產能預計變化情況（截圖自回復函）
另外，蓋世汽車研究院的統計數據顯示，2023年上半年，保隆科技空氣懸架系統國內乘用車市場占有率達到 21.3%，居市場第三位。公司認為，在空氣懸架系統市場快速發展，未來市場規模前景樂觀的背景下，公司當前市場占有率已位居行業前列，實施本次募投項目利于公司進一步搶占市場份額。
11日，記者還向保隆科技致電采訪，但公司方面稱不方便回應。
封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝
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