煤炭股持續(xù)活躍，山煤國際漲超3.5%，煤炭ETF（515220）漲幅超0.7%，成交額超9400萬元

煤炭股持續(xù)活躍，山煤國際漲超3.5%，潞安環(huán)能、陜西煤業(yè)、晉控煤業(yè)等多股跟漲。煤炭ETF（515220）漲幅超0.7%，成交額超9400萬元。

從需求端看，以地產為代表的穩(wěn)增長政策不斷出臺，利好煤炭行業(yè)需求恢復及增長。而從供給端出發(fā)，受事故導致的供給收縮影響，港口庫存持續(xù)下降，供需偏緊下港口及產地煤價均有所回升。但考慮到天氣情況，電煤需求逐步進入淡季，預計煤價短期仍維持窄幅震蕩，后續(xù)仍需繼續(xù)關注經濟復蘇及需求實際釋放情況。

在能源轉型過程中，需要對能源系統(tǒng)平穩(wěn)運行進行保駕護航，安全穩(wěn)定和成本低廉的煤電無疑是最佳選擇。中長期來看，火力發(fā)電在發(fā)電領域主體地位不會改變。“十四五”期間火電新裝機組同比明顯提升，對煤炭需求拉動具有決定性作用。

煤炭行業(yè)在產能基本達到高負荷狀態(tài)，經歷過去兩年產能核增后，核增空間已經大幅減少，疊加東部等地區(qū)資源枯竭礦井不斷退出，行業(yè)供給約束的能力依然沒變。

截至8月底，煤炭ETF（515220）標的指數中證煤炭指數（399998.SZ）近12個月股息率高達9.64%，相較其他紅利類指數，其股息率有明顯優(yōu)勢。煤企具備盈利的穩(wěn)定和持續(xù)性，外加高現金流帶來高比例分紅，高分紅+高股息率使得煤企具備一定的配置價值。感興趣的投資者可繼續(xù)關注煤炭ETF。