國(guó)城礦業(yè)上半年業(yè)務(wù)持續(xù)優(yōu)化 主業(yè)占比大幅提升，新能源布局亮點(diǎn)頻頻

近日，業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的有色金屬企業(yè)國(guó)城礦業(yè)（SZ000688）2023年半年報(bào)出爐。報(bào)告顯示，因上半年有色金屬價(jià)格普遍下跌，對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ㄓ绊?，但業(yè)務(wù)優(yōu)化與布局呈現(xiàn)多項(xiàng)亮點(diǎn)。

一方面，國(guó)城礦業(yè)進(jìn)一步聚焦主業(yè)，大幅縮減貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模，更關(guān)注盈利能力更強(qiáng)的有色金屬采選業(yè)務(wù)，后者的營(yíng)收占比已達(dá)到97.46%。

另一方面，公司新能源產(chǎn)業(yè)布局穩(wěn)步推進(jìn)。重要參股子公司金鑫礦業(yè)的鋰輝石礦勘探項(xiàng)目已取得自然資源部核發(fā)的探礦權(quán)證，同時(shí)全資子公司國(guó)城鋰業(yè)20萬(wàn)噸/年鋰鹽項(xiàng)目一期工程落地德陽(yáng)-阿壩生態(tài)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園，瞄準(zhǔn)基礎(chǔ)鋰鹽增量市場(chǎng)。

業(yè)務(wù)布局持續(xù)優(yōu)化

國(guó)城礦業(yè)主要從事有色金屬采選業(yè)務(wù)，因此公司業(yè)績(jī)較大程度上依靠主要產(chǎn)品的產(chǎn)銷(xiāo)量、市場(chǎng)價(jià)格及有色金屬采選業(yè)務(wù)成本。鋅精礦作為公司的主力產(chǎn)品，上半年市場(chǎng)供強(qiáng)需弱，鋅礦價(jià)格“跌跌不休”，對(duì)公司營(yíng)收造成一定沖擊。

據(jù)半年報(bào)，上半年國(guó)城礦業(yè)鋅精礦產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.35億元，同比減少19.34%。但鉛精礦、銀精礦、銅精礦、硫精礦等產(chǎn)品的營(yíng)收均有上漲，例如鉛精礦營(yíng)收同比增長(zhǎng)了11.17%。

針對(duì)市場(chǎng)價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)城礦業(yè)表示，公司將通過(guò)加強(qiáng)市場(chǎng)價(jià)格預(yù)判、采用點(diǎn)價(jià)銷(xiāo)售模式等有效措施，降低市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響。

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看，上半年國(guó)城礦業(yè)的業(yè)務(wù)布局得到進(jìn)一步優(yōu)化。

此前，國(guó)城礦業(yè)的營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)自有色金屬采選、硫酸及其附屬、貿(mào)易業(yè)務(wù)三部分，今年上半年，公司大幅減少開(kāi)展貿(mào)易類(lèi)業(yè)務(wù)，貿(mào)易業(yè)務(wù)營(yíng)收同比減少99.94%，營(yíng)收占比從22.93%下降至0.02%。與此同時(shí)，有色金屬采選業(yè)務(wù)營(yíng)收占比從70.17%上漲至97.46%。

據(jù)國(guó)城礦業(yè)2022年年報(bào)，貿(mào)易業(yè)務(wù)的毛利率不高，僅有1.43%，而有色金屬采選全年的毛利率達(dá)到42.84%。換言之，通過(guò)縮減貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模，公司盈利能力較弱的業(yè)務(wù)逐漸被剔除，轉(zhuǎn)而回歸盈利能力高的業(yè)務(wù)，主業(yè)聚焦程度進(jìn)一步加強(qiáng)。

成本及費(fèi)用方面，上半年國(guó)城礦業(yè)營(yíng)業(yè)成本為3.42億元，同比減少34.35%，與營(yíng)業(yè)收入的變化幅度基本一致。管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)34.93%，主要系報(bào)告期內(nèi)新增員工持股計(jì)劃費(fèi)用攤銷(xiāo)所致，若剔除這一影響，上半年公司管理費(fèi)用1.08億元，同比下降18.22%，費(fèi)用管理成效顯著。

長(zhǎng)線(xiàn)發(fā)展優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，有色金屬行業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)空間將伴隨經(jīng)濟(jì)恢復(fù)同比增長(zhǎng)。國(guó)城礦業(yè)堅(jiān)持以資源為核心的經(jīng)營(yíng)策略，持續(xù)通過(guò)技改擴(kuò)建提升現(xiàn)有產(chǎn)能，同時(shí)不斷增厚優(yōu)質(zhì)資源儲(chǔ)備，在行業(yè)的周期輪換中更具穩(wěn)固地位。

據(jù)半年報(bào)，國(guó)城礦業(yè)下屬礦山均位于國(guó)內(nèi)地區(qū)，礦產(chǎn)的開(kāi)發(fā)及相關(guān)產(chǎn)品的銷(xiāo)售均可實(shí)現(xiàn)自主可控。主要礦山位于內(nèi)蒙古自治區(qū)，該地區(qū)為我國(guó)鉛、鋅、銀礦主要產(chǎn)地之一，其有色金屬采選和冶煉均已形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈，國(guó)家產(chǎn)業(yè)和稅收政策對(duì)該地區(qū)具有一定扶持力度。同時(shí)，公司下屬子公司均鄰近城鎮(zhèn)，交通物流條件便利，有利于企業(yè)產(chǎn)品的銷(xiāo)售和運(yùn)輸。

礦產(chǎn)資源是有色金屬采選企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的生命線(xiàn)。在礦產(chǎn)資源方面，國(guó)城礦業(yè)全資子公司東礦所在礦區(qū)位于東升廟多金屬硫鐵礦系大型鋅硫礦床，其鉛鋅、硫鐵礦儲(chǔ)量在國(guó)內(nèi)名列前茅。公司控股子公司宇邦礦業(yè)所擁有的銀多金屬礦為國(guó)內(nèi)目前備案儲(chǔ)量最大的銀礦，該礦的銀金屬量排名亞洲首位、全球第七。

生產(chǎn)規(guī)模則直接影響企業(yè)的規(guī)模效益水平。上半年?yáng)|礦繼續(xù)開(kāi)展350萬(wàn)噸/年的技改擴(kuò)建項(xiàng)目，該項(xiàng)目建成后可進(jìn)一步提升公司在國(guó)內(nèi)鉛鋅礦采選行業(yè)的產(chǎn)量占比，使自身在與下游冶煉企業(yè)合作中處于更加有利的市場(chǎng)地位。此外，宇邦礦業(yè)采礦許可證生產(chǎn)規(guī)模已提升至825萬(wàn)噸/年，后續(xù)將逐步通過(guò)技改擴(kuò)建釋放產(chǎn)能，提高實(shí)際生產(chǎn)規(guī)模。

新能源業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)

另一方面，在“碳達(dá)峰”系列政策的引領(lǐng)，傳統(tǒng)有色產(chǎn)業(yè)已開(kāi)啟新一輪變革。國(guó)務(wù)院及有關(guān)政府部門(mén)先后頒布了《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》等一系列產(chǎn)業(yè)政策，推動(dòng)了新能源汽車(chē)、儲(chǔ)能等行業(yè)快速發(fā)展，并進(jìn)而帶動(dòng)對(duì)鋰的需求。

鋰作為電氣時(shí)代的“白色石油”，在新能源產(chǎn)業(yè)鏈中扮演著關(guān)鍵的角色。在產(chǎn)業(yè)政策扶持和市場(chǎng)拉動(dòng)雙重加持下，新能源車(chē)滲透率不斷提高，大量?jī)?chǔ)能項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)落地，鋰電池國(guó)產(chǎn)化替代加速，使國(guó)內(nèi)鋰電池需求在動(dòng)力、儲(chǔ)能等領(lǐng)域均取得了超預(yù)期增長(zhǎng)，拉動(dòng)我國(guó)有色金屬需求的新增長(zhǎng)點(diǎn)。

國(guó)城礦業(yè)重要參股子公司金鑫礦業(yè)的主要產(chǎn)品便為鋰輝石礦。據(jù)介紹，金鑫礦業(yè)所在地位于四川省阿壩州，該公司資源儲(chǔ)量豐富，礦石品位高且可選性較好。截至上半年底，金鑫礦業(yè)已完成四川省馬爾康市黨壩鄉(xiāng)鋰輝石礦勘探項(xiàng)目探礦權(quán)手續(xù)的辦理并取得自然資源部核發(fā)的探礦權(quán)證，國(guó)城礦業(yè)新能源業(yè)務(wù)布局穩(wěn)步推進(jìn)。

此外，阿壩州還與四川省德陽(yáng)市政府合作建設(shè)了具有配套鋰電基礎(chǔ)設(shè)施的德陽(yáng)-阿壩生態(tài)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園，該園區(qū)地處成德綿經(jīng)濟(jì)區(qū)腹地，是承接阿壩礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)和利用的重要載體，園區(qū)重點(diǎn)發(fā)展以鋰電產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的新材料、新能源及汽車(chē)制造、節(jié)能環(huán)保等相關(guān)產(chǎn)業(yè)。國(guó)城礦業(yè)全資子公司國(guó)城鋰業(yè)20萬(wàn)噸/年鋰鹽項(xiàng)目一期工程選址該園區(qū)，未來(lái)將有效依托園區(qū)豐富成熟的配套資源，進(jìn)一步延伸公司新能源產(chǎn)業(yè)布局。

文/甄鞅

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