A股市場的投資機會如何、怎樣看待未來保險業的發展…….在這場發布會上，中國人壽給出了答案

每經記者 袁園    每經編輯 馬子卿    

8月23日晚間，中國人壽（SH601628，股價34.71元，市值9810億元）發布2023年上半年業績報告。報告顯示2023年上半年，中國人壽實現保費收入4701.15億元，同比上升6.9%；受投資收益影響，截至報告期末，該公司實現歸母凈利潤161.56億元，同比下降36.28%。

中國人壽表示，今年上半年，固收利率在年初短暫上行后向下調整，低利率環境沒有顯著改善，優質資產仍然稀缺；股票市場持續震蕩，行業分化明顯。

然而，市場的關注點不只停留在數據上，還有銀保渠道的發展、對權益類市場的看法、戰略投資的遠洋集團的風險狀況等。8月24日，中國人壽管理層在業績發布會上，對這些問題給出了答案。

公司投資收益率高于行業平均水平，下半年股票市場的機會大于風險

半年數據顯示，中國人壽上半年的保費收入增幅較大，同比增長了6.9%，但是與保費增速不匹配的是，上半年凈利潤較去年同期有所下滑，究其原因，還是投資受了影響。

對此，中國人壽副總裁劉暉表示，今年上半年公司面臨著市場的嚴峻挑戰，目前的公司投資收益率還是高于行業平均水平。公司作為長線保險資金的管理者，多年以來始終堅持資產負債匹配的管理原則，發揮好管理長期資金，配置長期資產的價值，來應對我們較長期限的一個投資。

針對下半年情況，劉暉表示，我們也認真研判了當前的市場形勢，債券市場利率方面可能依然會在低位震蕩，而在股票市場方面的話，目前的估值已經是低于歷史平均。

劉暉認為，“隨著中國穩定經濟政策的落地，經濟還是會持續恢復，股票市場的機會大于風險。面臨這樣一個市場，中國人壽將持續做好資產負債的匹配原則，充分發揮好固收利率的底倉的價值，同時重視權益資產對于提升收益的重要作用。此外，在另類投資方面，中國人壽也會在保持信用部下沉的基礎上，繼續擴大配置規模，提升投資收益。”

“總之，我們將通過投資組合的優化，來應對當前的一些挑戰，保持我們投資收益率的一個長期穩健。”劉暉表示。

公司持有遠洋集團的股份屬于財務性投資，將認真履行股東職責

發布會現場，關于遠洋集團的問題也備受關注。作為遠洋集團的大股東，中國人壽如何看待當前遠洋集團面臨的問題呢？

中國人壽長期股權投資

圖片來源：《中國人壽2023年半年度報告》

中國人壽副總裁趙國棟表示，“公司高度關注遠洋集團的經營情況。一方面，對于遠洋集團近年來全力以赴保交樓、保民生、保穩定以及償還債務等方面做出的艱苦努力，公司表示贊同；另一方面，公司認真履行股東職責，督促遠洋集團竭盡所能平穩經營和化解風險。公司持有遠洋集團的股份屬于財務性投資。”

此外，對當前中國人壽房地產方面的投資，劉暉也給出了回應。他表示，“公司在整個房地產全口徑的持有敞口較小。其中，涉及房地產股票的敞口在總資產的占比低于0.4%，都是資質較好，且經營穩健的投資標的；在房地產債券敞口方面，公司在二級市場的房地產債券持有敞口小于0.2%，也均為大主體的債券；同時，公司也持有一些涉及房地產的非標產品，敞口也較小，占總資產的比例低于0.6%。”

中國人壽投資組合情況

圖片來源：《中國人壽2023年半年度報告》

從大口徑來看，公司還持有不動產的實物資產類敞口，包括投資性不動產和自用性不動產，都是涉及商業不動產，不包含住宅，這類資產占比約3%，配置比較成熟的商業地產會提供穩定的現金流。總體來看，公司在配置上始終堅持穩健審慎的原則。

上半年保險業保費實現兩位數增長，長期看好中國保險業的發展

回歸到保險業，中國人壽董事長白濤認為，今年上半年保險業保費兩位數增長屬于恢復性復蘇態勢，長期來看，對中國保險業未來發展的前景充滿信心。

白濤表示，短期來看，受到上半年壽險需求釋放等因素影響，下半年會有所回調，但今年全年的行業發展情況肯定會好于2022年。“我們統計了十年來保險業增速，整體來看，上半年保費增速是下半年的1.7倍，加之上半年壽險需求已比較充分地釋放，所以短期來看，下半年行業增速會有所回調，但2023年全年情況肯定好于2022年。”

長期來看，白濤表示，“長期向好的基本面以及趨勢不變，因為我國經濟長期向好的基本面沒有變化，保險行業尤其是壽險行業，增長空間巨大。”另外，從居民人均GDP收入等情況分析來看，當人均GDP突破1萬美元時，保險的發展會進入快速增長區間，我國去年人均GDP接近1.3萬美元，從這一數據分析來看，我國保險業處于高速發展的階段。

白濤表示，中國人壽壽險公司對未來壽險行業的發展充滿信心。“保險是一個與時俱進的行業，其未來的增長點在時代性、精準性、普及性三方面。保險的人民性與生俱來，相信隨著經濟社會的發展，壽險產品將會成為人們的生活必需品。”

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N514573604