國泰君安：暑運后需求仍將穩健，布局航空超級周期

每經AI快訊，國泰君安證券研報顯示，暑運后需求仍將穩健，國內供給將持續縮減，布局航空超級周期。航空大邏輯，并非疫后盈利大年短邏輯，而是盈利中樞上升的航空超級周期長邏輯。暑運國內增投顯著提升機隊周轉，且票價較疫前兩位數上升，預計行業性盈利將超預期。其中小航機隊周轉恢復高位，業績有望創歷史新高。中國航空消費尚處初級階段，低頻次、低滲透與高公商三大特征決定需求將具有相對韌性。預計暑運后需求仍將穩健，且未來一年國內供給將隨國際增班而持續縮減，國內供需向好將保障票價中樞上升持續，航司盈利中樞上升確定可期。旺季博弈風險釋放，簽證政策調整將加速推進行業供需恢復與盈利中樞上升。建議布局航空超級周期，維持中國國航、吉祥航空、中國民航信息網絡、中國東航、春秋航空、南方航空“增持”評級。