AI重挫！大盤會絕地反擊嗎？——道達對話牛博士

本周，A股只有短短三個交易日，但大盤卻經(jīng)歷了三連跌，而且這種下跌有一種漸次加速的感覺，尤其是節(jié)前最后一個交易日，主線人工智能遭到資金的結(jié)構(gòu)性兌現(xiàn)，整個市場出現(xiàn)集體性退潮。本來慶幸躲過端午節(jié)前兌現(xiàn)日的股民，卻不承想還是沒躲過“端午劫”，硬生生挨了一記悶棍。

在A股休市期間，離岸人民幣匯率、港股和A50期指繼續(xù)下挫。周末海外的消息，更是撲朔迷離，使得處于風雨中的A股又讓人擔憂起來。

那么，該如何看待A股周三的下挫？滬指3200點保衛(wèi)戰(zhàn)勝算幾何？不少股民期待的節(jié)后絕地反擊會來嗎？主線人工智能又該如何看待？今天，達哥和牛博士就大家關(guān)心的問題展開討論。

牛博士：達哥，你好！又到了周末咱們聊A股的時間。按照慣例，還是先請達哥對于節(jié)前的行情以及節(jié)后的行情做一個展望。在A股休市期間，海外市場多數(shù)都出現(xiàn)下跌，離岸人民幣匯率、港股和A50期指繼續(xù)下挫，俄羅斯方面的形勢更增加了金融市場的不確定，如何看待這些消息或現(xiàn)象對A股的影響？

道達：節(jié)前大盤經(jīng)歷了漸次加速的三連陰，“端午劫”效應(yīng)在節(jié)前最后一個交易日顯現(xiàn)，人工智能板塊集體殺跌引發(fā)市場情緒轉(zhuǎn)壞并使得拋盤加大，雖然盤中有銀行、石油石化護盤但獨木難支，最終A股三大指數(shù)全部收中陰線，跌幅超預(yù)期，滬指重新回到3200點以內(nèi)運行。

記得節(jié)前倒數(shù)第二個交易日，我在手記中就明確了上證指數(shù)一旦回到箱體震蕩上沿就意味著反彈發(fā)生了質(zhì)變，就有轉(zhuǎn)弱的跡象，要警惕指數(shù)繼續(xù)下行回到箱體內(nèi)部運行的可能，操作上嚴格執(zhí)行交易規(guī)則。

盡管我對這種情況早有預(yù)判，但面對這種下跌，難免會有所回撤。那么該如何看待節(jié)前最后一個交易日市場的下跌呢？

從技術(shù)上看，周三大盤的陰線實體開始加大，開始出現(xiàn)加速，且上證指數(shù)連續(xù)三個交易日都是低開缺口，按照傳統(tǒng)的K線分析叫“三空陰線”，這種形態(tài)出現(xiàn)在低位通常預(yù)示著空頭即將絕跡、股價將要止跌。

從盤面呈現(xiàn)的情況看，周三尾盤確實出現(xiàn)了不少恐慌盤，跌停個股家數(shù)出現(xiàn)大幅增加。不過，我們不能僅從三根K線的形態(tài)來判斷市場將要止跌。從結(jié)構(gòu)上說，上證指數(shù)回到之間的箱體震蕩內(nèi)部，有很大概率要去試探之前箱體震蕩的下沿。

想要市場出現(xiàn)股民希望的絕地反擊，起碼要看到止跌信號出現(xiàn)，比如節(jié)后走出長下影線金針探底后出現(xiàn)實體陽線或者快速收復(fù)陰線實體的一半并站上年線，在這種止跌信號出來之前還是謹慎一些為好。而且即便大盤站穩(wěn)了年線，還需要站上3276點才算修復(fù)成功。

A股端午假期休市期間，離岸人民幣匯率、港股和A50期指繼續(xù)下挫，無疑會給明天開盤的A股留下陰影。大家更關(guān)心的其實是俄羅斯“瓦格納”集團的“驚魂24小時”，網(wǎng)絡(luò)上演繹的劇情五花八門。從目前的各方消息來看，局勢走向緩和。在交流平臺上，不少股民表示“長舒一口氣”。

但不管怎么說，結(jié)合假期期間A50以及港股的表現(xiàn)，即將開盤的A股低開是大概率事件，至于低開的幅度，暫時可以以A50期指跌幅（A股周三收盤后至周五）的一半來考量，上證指數(shù)大概率要考驗前面3168點附近的支撐了，這附近如果能夠支撐住，大盤有望出現(xiàn)反彈；否則，3130點附近向上的缺口難免會受到考驗。

總而言之，從端午假期以來的消息來看，投資者的心情可能難以平復(fù)，除了“瓦格納事件”，還有更多令投資者憂心的事情，比如周五公布的歐元區(qū)和美國制造業(yè)PMI深陷萎縮，英國央行超預(yù)期加息等。周一金融市場注定不會平靜，市場積聚的情緒，可能會在一定程度上釋放。

對A股而言，只要上證指數(shù)上方3276點未有效修復(fù)或者向下未見到明顯的背馳跡象，原則上都要保持謹慎；即便是主線，也仍然要嚴格遵守交易規(guī)則，控制倉位，不貿(mào)然行動。要在股市活得久、活得好，就必須擁有抵御直覺的能力，不要被周圍的噪音裹挾，不要被與生俱來的情感所俘虜。

牛博士：周三市場的主線人工智能在利空的影響下出現(xiàn)資金集體兌現(xiàn)，但有意思的是整個市場都在調(diào)整，如何看待這種現(xiàn)象？如何看待人工智能？流出的資金會給其他板塊帶來機會嗎？

道達：算力鏈、AIGC鏈，漲到自己都不太相信的時候，一個比較好的選擇就是主動回撤，休整一下。同時，弱的持續(xù)弱，并不斷出現(xiàn)再創(chuàng)新低的情景（比如周三的CRO放量創(chuàng)新低）。結(jié)構(gòu)過偏的問題，一直未緩解。既然如此，弱的就讓它放手下探，等到真的觸底了的時候再說。

比較好的現(xiàn)象是在人工智能走弱的同時，機器人的相關(guān)概念和汽車零部件仍然強勢翻紅，這說明資金仍然愿意去嘗試。就板塊指數(shù)而言，機器人或者是更大的板塊指數(shù)自動化設(shè)備，都是今后需要持續(xù)重點關(guān)注的方向。汽車零部件目前看短期，需要尋找短期回調(diào)支撐位的機會。

相比之下，朋友們可能更關(guān)心的AI+這波行情是否結(jié)束了。從達哥的視角來看，人工智能出現(xiàn)戛然而止的情況，有點類似于2021年2月18日開始的白酒板塊、2020年2月26日及2020年7月15日開始的芯片半導(dǎo)體板塊，再往前追溯，比如2013年7月25日和10月22日的互聯(lián)網(wǎng)板塊。

這些都是板塊在狂熱中出現(xiàn)急剎車，此后都出現(xiàn)了不同程度的中期調(diào)整。再結(jié)合人工智能板塊指數(shù)目前的情況來看，這波人工智能迎來中期調(diào)整的概率是比較大的。

以AIGC板塊為例，明天大概率會去挑戰(zhàn)板塊指數(shù)6月2日至6月9日橫盤區(qū)域的下沿，如果能夠止跌，短線就還有反復(fù)的可能，這里只能夠當做超短機會對待，有操作能力的人才能駕馭；但就中期而言，這不是一個有性價比的位置。

如果就情緒而言，有一點大家應(yīng)該是非常認同的，那就是主線板塊人工智能漲速太快，漲幅太大，出現(xiàn)這種下跌應(yīng)該是情理之中的，只是大家都不想成為一輪下跌的最后接棒者而已。我們要思考的是，經(jīng)過周三的大跌，市場開始懷疑人工智能的未來了嗎？

每個人應(yīng)該都有自己的思考，但目前并沒有看到這種跡象。既然沒有出現(xiàn)集體性質(zhì)疑，那么等到人工智能板塊調(diào)整到重要的支撐位，就仍然會引發(fā)資金的關(guān)注，依然可以保持樂觀的態(tài)度。

至于流出的資金是否會給其他板塊帶來機會，需要結(jié)合大盤的情況來一起看，除了前面提到的汽配、機器人概念以外，達哥關(guān)注的仍然是景點旅游和種植業(yè)林業(yè)等大消費的細分。節(jié)前走強的軍工板塊仍然需要觀察。

電力板塊周三逆勢走強，近期全國多地出現(xiàn)高溫天氣，對電力需求加大，板塊指數(shù)在60日線附近獲得技術(shù)支撐，一度沖上10日均線，但因大盤不好最終被帶下來收出長上影線。這根長上影線，技術(shù)上有觀點認為是“仙人指路”的意思，觀察后面能否再度攻上10日均線，若能再上10日均線，突破最近的震蕩平臺，則可作為企穩(wěn)信號，整體上可以增加關(guān)注。

整體來說，節(jié)前市場表現(xiàn)不佳，上證指數(shù)出現(xiàn)明顯破位，節(jié)后需觀察多頭的抵抗力度。操作上，由于上證指數(shù)跌破防守位，是需要調(diào)低倉位的。

另外，節(jié)后中報要開始披露，一是要警惕題材股持續(xù)性退潮，二是要警惕業(yè)績爆雷的方向，比如和大宗商品價格密切關(guān)聯(lián)的板塊（很多大宗商品價格在最近一段時間大幅下挫），可以偏側(cè)重于有業(yè)績支撐的品種，盯住市場風格的變化。

（張道達）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 文多 攝