零跑公布IPO后首份年報：總營收123.85億元，今年欲實現毛利率轉正

每經記者 孫磊    每經編輯 裴健如

3月21日晚間，零跑汽車公布了IPO后的首份年報。財報顯示，2022年，零跑汽車營收123.85億元，同比增長295.41%；交付量約11.1萬輛，同比增長154%；毛利率為-15.4%，2021年這一數字為-44.3%。相比之下，蔚來、小鵬汽車、理想汽車均已在2020年實現了毛利轉正。

“（零跑在）2022年Q3和Q4的毛利率分別是-8.9%和-6.9%，在去除經銷商返利影響后，2022年下半年毛利已經轉正，后續將持續改善。”零跑汽車高級副總裁兼董事會秘書敬華在財報溝通會上表示，公司毛利的改善，主要源于車型組合的變化，即毛利更高的C平臺車型交付占比提升。此外，車型銷量增長帶來的規模效應也降低了制造成本。

3月22日，零跑汽車（09863.HK）股價盤中一度漲近6%。截至《每日經濟新聞》記者發稿，零跑汽車股價報30.85港元，漲幅為2.662%，最新市值為284.48億港元。

據敬華透露，零跑汽車接下來計劃進一步提高C平臺車型的交付占比，尤其是C平臺的增程車型，這預計會成為公司毛利改善的重要支點。“隨著車型銷量進一步增長，規模效應會進一步顯現，尤其是零跑自研自制的核心零部件成本可以進一步下降。我們還將繼續通過技術降本來改善毛利，部分降本舉措已在2023款車型中體現。”敬華說。

圖片來源：每經記者 孫磊 攝（資料圖）

零跑汽車董事長朱江明曾告訴記者，零跑汽車是以成本定價，而不是以品牌定價。“因此，零跑不會追求很高的毛利，而是會通過規模擴大、自建產業鏈、技術創新等手段來降低成本。”朱江明說。

對于毛利轉正的節點，零跑汽車方面認為會是在今年，但由于汽車市場正處于劇烈的變動中，更為具體的時間點尚不能確定。

值得注意的是，零跑汽車的虧損仍在繼續擴大。2019~2021年，零跑汽車凈虧損分別為9.01億元、11億元和28.46億元。2022年，零跑汽車凈虧損擴大至51億元。對此，零跑汽車方面解釋稱，這主要是原材料及耗材成本增加，以及營銷、行政、研發費用均較上年大幅增加所致。

官方數據顯示，2022年，零跑汽車研發費用為14.1億元，較2021年的7.4億元增長90.6%；截至2022年底，零跑汽車的流動資金為97.82億元，同比增加40.3%。作為對比，蔚來、小鵬汽車和理想汽車在2022年的研發投入則分別為108.4億元、52.1億元和67.8億元，均高于零跑汽車。

零跑汽車方面表示，2023年，其資本開支不會在2022年的基礎上大幅度上漲，主要的資金流出方向將是研發設備的采購和工廠的繼續建設，研發費用也會在2022年的基礎上有所增長，主要覆蓋新車型的開發、三電及智能技術的研發等領域，但研發投入的增速會低于其營收增速。

此外，零跑汽車方面還表示，除了通過規模和技術降本優化毛利率外，其還將持續推出新車型，以及拓展海外市場來應對市場競爭，后續車型都會同步推出純電、增程及國際版。2023年，零跑汽車的銷量目標為20萬輛。

圖片來源：每經記者 孫磊 攝（資料圖）

“到2025年，汽車行業格局可能就會確定，（所以我們）必須要在這個階段之前（在市場中）占據一席之地。現在正是‘拼殺階段’，對企業來說，在仍保持增長的市場中，量是更重要的，（零跑）首先要保證市場占有率。2023年，零跑既要優化成本兼顧毛利率，也要追求更大（規模）的（市場體）量。”朱江明認為。