每經品牌100指數有望率先企穩 建筑產業鏈估值或重鑄

上周，新增信貸創歷史最高、新增社融創歷史次高的信貸“開門紅”數據驅動市場上行。 而隨后外圍因素對投資者風險偏好造成擾動，上周內A股沖高回落，滬深兩大股指紛紛下挫，其中，滬指和創業板指兔年已經連跌3周，每經品牌100指數也因上周五市場跳水拖累，指數先揚后抑，最終收于958.96點，微跌0.76%。 有券商指出，當前的市場下跌屬于正常調整，行情繼續向上的趨勢并未終結。 楊靖制圖 每經品牌100跌幅收窄 2月中旬，外部市場的不確定性被放大，外需或將逐步回落，對中國出口帶來較大負面影響，因此，內需成為2023年經濟復蘇重要突破口。當前房市有所回暖，盡管地產端貸款仍在探底，但1月一線城市商品住宅銷售價格環比轉漲，二三線城市環比降勢趨緩。 海外方面，美國CPI漲幅略超預期，再加上就業數據依舊強勁，加息預期再度升溫，也帶動近期美元指數明顯反彈。資金面上，央行等價超額續作MLF，提供中長期資金，在經濟穩步回升的背景下，預計本月LPR維持不變。 總體來看，上周指數震蕩調整，滬指突破3300點后沖高回落，個股板塊跌多漲少。其中，上證指數下跌1.12%，深證成指下跌2.18%，創業板指領跌3.76%，科創50下跌3.73%，每經品牌100指數則周跌0.76%，周K線跌幅收窄，有望率先企穩反彈。 東莞證券指出，雖然國內處于強經濟復蘇預期，但數據、政策真空期的階段，市場博弈加劇，而且交投較為謹慎，再加上外圍地緣政治緊張、美元邊際走強，以及市場主線不明顯，對A股市場有一定擾動，預計全國兩會前政策預期和北向資金持續流入支撐A股市場走勢，市場短線或延續震蕩，中期有望逐步企穩反彈。 值得關注的是，近日《求是》雜志刊發的重要文章《當前經濟工作的幾個重大問題》中明確提出，要著力擴大國內需求，必須大力實施擴大內需戰略，采取更加有力的措施，使社會再生產實現良性循環。國資委也召開會議要求爭做高水平對外開放的引領者，以高質量共建“一帶一路”為重點，完善面向全球的生產服務網絡，不斷提升在全球產業分工中的地位作用，在構建新發展格局中發揮更大作用。 “一帶一路”有新機會 自2013年開始，我國不斷推動“一帶一路”沿線建設，政策方面，不斷加強與“一帶一路”沿線國家的溝通，自“一帶一路”倡議提出至今，我國先后舉辦過3次“一帶一路”建設座談會，兩屆“一帶一路”合作高峰論壇，同時國務院、發改委及相關政府部門積極出臺相關政策，不斷推動“一帶一路”建設。 自“一帶一路”倡議提出以來，我國與走廊沿線國家合力推進基礎設施項目建設，鐵路、公路、橋梁等領域合作成果豐碩。中老鐵路、中泰鐵路、中緬鐵路等鐵路項目先后立項并開工建設。2022年，我國與東盟貿易額達9753億美元，同比增長11.06%，較2013年增長119.9%，復合增長率9.1%；貿易順差1592億美元，擴大78.55%，較2013年擴大257.6%。中南半島未來主要干線鐵路建設空間預計有4164.3公里，投資額約3447.86億元。 2022年底高層宣布2023年將考慮舉辦第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇，又恰逢倡議提出10周年里程碑，政策有望加大支持力度，推動更多標志性合作項目落地。 2023年1月，國家發改委新聞發布會表示，截至2022年底已與150個國家32個國際組織簽署200余份共建“一帶一路”文件。“一帶一路”沿線國家貨物貿易額達13.8萬億元，同比增長19%，高于整體增速12個百分點，工程新簽合同8718億元，營業額5713億元，分別占工程總額51%和55%。 值得關注的是，國家要求央國資爭做高水平對外開放的引領者，以高質量共建“一帶一路”為重點，完善面向全球的生產服務網絡，不斷提升在全球產業分工中的地位作用，在構建新發展格局中發揮更大作用，為實現國內國際兩個市場兩種資源聯動循環創造條件。 基建投資持續提速可期 安信證券分析指出，此前，經濟托底和投資加碼政策密集發布，不少政策將在2023年發揮更大效能，因此看好穩經濟政策的力度和全年落地成效，基建托底預期強勁。自2022年5月起，基建投資累計增速持續環比提升，一定程度反映出前期政策落地后項目建設進度加快。2022年9月以來，國家多次強調發布一攬子接續政策，隨政策落地實施，2023年有效投資有望持續擴大，基建投資持續提速可期，疊加后續降準落地以及估值體系重建，傳統基建及新基建均迎來發展機會。而建筑行業在估值體系重建背景下提升空間充足。 從每經品牌100指數成分股上周表現來看，除了高鑫零售和中國重汽漲幅超過15%外，整體表現最好的便是建筑產業鏈，三一重工、徐工機械、濰柴動力均排在漲幅榜前列，表現強勢。 資料顯示，三一重工2018年以“不翻身就翻船”的決心全面進行數字化轉型升級，2021年戰略升級至“兩新三化”，進一步放大公司在產品、管理、渠道、服務方面的核心優勢，符合行業國際化、電動化發展趨勢。目前，該公司身處萬億級全球工程機械市場，打開成長天花板的同時，其受制于國內宏觀投資下降的風險在降低，穿越周期，有望迎來估值重鑄機遇。 濰柴動力則深耕發動機領域20余年，目前已經搭建了國內最完備的商用發動機產品體系，覆蓋卡車動力、客車動力、工程機械、農業裝備、工業動力五大類的29個細分領域。公司積極拓展上下游布局，已成功構筑起了動力總成（發動機、變速箱、車橋、液壓）、整車整機、智能物流等產業板塊協同發展的新格局。 如今，國家基礎設施建設發力托底經濟，房地產存在邊際改善預期，疊加物流行業穩步恢復，利好濰柴動力產品需求邊際改善。