共享基經丨讀懂賽道ETF（一）：醫藥衛生、醫藥健康、醫療保健、醫療器械……這些ETF，都有啥區別？

每經記者 黃小聰    每經編輯 趙云    

近幾年，賽道投資紅火，各個細分的賽道ETF層出不窮，有些賽道甚至顯得有些擁擠，同一賽道的不同名稱標簽更是讓很多投資者感到迷茫。

單單以醫藥賽道為例，就囊括了醫藥、醫藥衛生、醫藥健康、醫療、醫療保健、醫療器械等不同名稱的ETF。

那么，這些名稱看上去非常相似，但又不太一樣的ETF，究竟都有哪些區別？又該怎么選？

從本期開始，我們將走進各個細分賽道ETF，深入探究它們的不同，希望能讓投資者在投資中有更清晰的了解。

1、15只帶“醫”的ETF

先來看目前名稱中帶有“醫”字，且截至去年底，規模超過2億元的的ETF產品，共有15只。

這15只ETF，名稱中包含了醫藥、醫療、生物醫藥、醫藥健康、醫藥衛生等，那么對于投資者來說，如果要投資醫藥賽道，單是看這些名稱可能都會無從下手。

2、“醫藥衛生”

我們先來看“醫藥衛生”主題，先拿易方達滬深300醫藥衛生ETF、廣發中證全指醫藥衛生ETF、匯添富中證醫藥衛生ETF這三只來對比。

這三只ETF雖然名稱中都含有“醫藥衛生”，但是易方達滬深300醫藥衛生ETF跟蹤的指數是滬深300醫藥衛生指數（300醫藥）；廣發中證全指醫藥衛生ETF 跟蹤的是中證全指醫藥衛生指數（全指醫藥）；匯添富中證醫藥衛生ETF跟蹤的是中證醫藥衛生指數（800醫衛）。

可以看出，三只ETF跟蹤的是不同的指數，這三個指數的前十大權重樣本如下：

顯然，從集中度和分散度來看，中證全指醫藥衛生指數前十大權重股的占比最低，最為分散，滬深300醫藥衛生指數的集中度最高。

再從這三個指數的表現來看，在近3年的時間維度，300醫藥回報最低，但在近期的醫藥反彈行情中，集中度最高的300醫藥，反而表現明顯超過另外兩個指數。

整體而言，800醫衛在各個階段都比較均衡，全指醫藥、300醫藥在不同的時間階段會有比較大的差異，但從規模來看，顯然300醫藥受歡迎程度更高，可能這與其集中度更高，彈性更大有關。

3、“醫療主題”

再看醫療主題，華寶中證醫療ETF、國泰中證醫療ETF、易方達中證醫療ETF，這三只ETF跟蹤的都是中證醫療指數，所以本質上并沒有太大區別。

從指數的前十大權重股來看，比重比較高，超過了50%，主要為兩類個股，一類是CXO，一類是醫美。

整體來看，投資者如果選擇醫療主題ETF進行配置的話，上述三只的區別不大，不過不同的基金經理也會進行一些小的調整。

從截至2022年4季度末的持倉來看，前十大重倉股都是基本上跟著權重股走，但是也可以發現國泰中證醫療ETF的前十大中多了金域醫學，少了萬泰生物，這種小的調整，在不同的時間階段，表現出來的結果也不太一樣，所以是否能夠增強收益，也很難簡單下定論。

4、醫藥

再看名稱中只有“醫藥”的兩只ETF，富國中證醫藥50ETF、華安中證細分醫藥ETF分別跟蹤的是中證醫藥50指數、中證細分醫藥產業主題指數。

這兩個指數的前十大權重股如下：

可以看出，這兩個指數的成分股重疊還是比較高，達到了7只，集中度方面，中證醫藥50指數的集中度要更高一些。

從短中長期的表現來看，短期差別不大，但是在3年維度，醫藥50指數的表現要更好一些。

5、醫療器械、醫藥健康、醫療保健

再看另外4只名稱中帶有醫療器械、醫藥健康、醫療保健的ETF，永贏中證全指醫療器械ETF、平安中證醫藥及醫療器械創新ETF、嘉實中證醫藥健康100策略ETF、天弘中證全指醫療保健設備與服務ETF分別跟蹤的是中證全指醫療器械指數（醫療器械）、中證醫藥及醫療器械創新指數（CS醫藥創新）、中證醫藥健康100策略指數（醫藥健康100）、中證全指醫療保健設備與服務指數（醫療保健）。

這4個指數的權重股雖然也有一定的重疊，但還是存在比較大的差別，具體如下：

這就使得這幾個指數的表現也不太一樣, CS醫藥創新在短期的整體表現要更好一些，但是波動也比較明顯，近一年的波動最大，在近3年維度，醫療保健、醫療器械的表現更好。

至于另外幾只生物醫藥的ETF，我們將在下一篇文章中，與生物科技的ETF，進行對比分析。

封面圖片來源：攝圖網-500440976