每日經濟新聞 2023-01-19 10:25:55
每經編輯 畢陸名
據央行19日消息，為對沖政府債券發行繳款、現金投放等因素的影響，維護春節前流動性平穩，2023年1月19日人民銀行以利率招標方式開展了5320億元7天期和14天期逆回購操作。
本周，央行頻頻加碼逆回購。截至今日，4天已經累計17740億元。
據央行網站18日消息，18日以利率招標方式開展了5800億元7天期和14天期逆回購操作。
17日，央行開展了2050億元7天期和3010億14天期逆回購操作，中標利率分別為2.0%、2.15%。
16日，央行進行740億元14天期逆回購操作和820億元7天期逆回購操作，中標利率分別為2.15%和2.00%。當天，央行還超量平價續作7790億元“麻辣粉”。
《每日經濟新聞》記者注意到，央行有在月末節前加大逆回購操作的慣例，但進入1月以來，央行多通過“7天+14天”的組合方式向市場投放流動性，且操作規模均維持在2000億元以下。
分析逆回購提量原因，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，近期市場利率有所上升，反映機構資金需求有所增加，央行適度加大公開市場操作力度，滿足機構需求，平穩市場資金面。由于春節臨近，機構融出資金謹慎，跨節資金需求增加，導致市場流動性有所收斂，市場利率上升，但從利率上升幅度看，市場預期穩定。
東方金誠首席宏觀分析師王青對記者表示，從宏觀背景上看，一季度仍處于感染多發期，宏觀經濟還將面臨一定下行壓力。由此，貨幣政策需要通過加大公開市場操作力度等方式，保持市場流動性處于偏充裕水平，引導市場利率中樞運行在相應政策利率下方。這樣能夠有效穩定市場預期，為穩增長提供有利的貨幣金融環境。
民生銀行首席經濟學家溫彬指出，今年除了春節前居民提現需求增加外，流動性承壓也和1月是傳統繳稅大月有關。另外，1月還是存貸款“開門紅”時點，存款基數高增會導致補繳的法定存款準備金規模較大。
對于春節前后流動性，廣發證券研判，今年1月的特殊性，在于春節資金需求與稅期疊加，受此影響，春節前夕資金面轉松的概率有所降低。參考往年情況，兩個因素對應的資金缺口或在3萬億元左右。對比2022年MLF凈投放2000億元，今年的MLF凈投放規模有所下降，關注17-20逆回購投放量，將對節前資金面產生較大影響。
廣發證券認為，春節前夕，受稅期和春節資金需求疊加影響，資金利率趨于收斂的方向相對確定，幅度上取決于春節前夕央行的投放量。春節假期之后，參考往年規律，隨著M0回流，資金面有望逐步恢復，或推動利率出現階段修復。考慮到長端利率受政策預期及經濟恢復預期的擾動，以及短端利率與資金面相關性更高，春節假期后短端利率修復的確定性相對更高。
央行副行長宣昌能日前在國新辦發布會提到，“保持流動性合理充裕，引導金融機構按照市場化、法治化原則，合理把握信貸投放力度和節奏，適時靠前發力。”此前在1月11日，央行便開展了220億元的14天期逆回購操作。傳遞出春節前維護流動性合理充裕、促進金融市場平穩運行的信號。
每日經濟新聞綜合每經網、央行網站
封面圖片來源：攝圖網
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