中國銀河給予建材推薦評級：優化房企股權融資措施，利好消費建材龍頭

每經AI快訊，中國銀河11月29日發布研報稱：給予建材推薦（維持）評級。

事件：11月28日，證監會新聞發言人答記者問中提到，房地產市場平穩健康發展事關金融市場穩定和經濟社會發展全局。證監會決定市場表現2022.11.28在股權融資方面調整優化5項措施，并自即日起實行。

有利于緩解房企資金壓力，建筑材料供應商回款壓力緩解：5項措施包括：（1）恢復涉房上市企業并購重組及配套融資。（2）恢復上市房企和涉房上市公司再融資。（3）調整完善房地產企業境外市場上市政策。（4）進一步發揮REITs盤活房企存量資產作用。（5）積極發揮私募股權投資基金作用，開展不動產私募投資基金試點。融資渠道拓寬有利于緩解房企資金壓力，同時緩解建筑材料供應商回款壓力。

“保交樓”促消費建材需求，10月需求小幅回升：2022年1-10月建筑及裝潢材料類消費品零售額同比下降5.30%，較1-9月下降0.4個百分點，降幅繼續擴大，10月單月建筑及裝潢材料類消費品零售額同比下降8.70%，環比增長1.07%，單月零售額環比小幅增加，地產竣工端對部分消費建材產品需求起到一定拉動作用。在利好地產的政策不斷推進下，作為地產后周期板塊的消費建材類產品需求有望快速恢復。此外，隨著消費建材類產品不斷向基建、市政端業務擴張，其市場空間不斷擴大、需求不斷增加。

消費建材行業集中度提升趨勢增強：從消費建材上市公司2022年前三季度業績表現來看，龍頭公司尤其C端發力的上市公司優勢明顯，在地產下行周期中仍能實現營收、凈利的增長，行業集中度提升趨勢增強。未來隨著地產利好政策持續推進，地產行業集中度提升將進一步帶動消費建材龍頭企業市占率提升，消費建材行業集中度提升趨勢增強。

投資建議：我們認為優化房企股權融資措施，利好消費建材龍頭企產底部修復，消費建材需求恢復預期業，推薦具有規模優勢及產品品質優勢的行業龍頭企業東方雨虹增強（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、堅朗五金（002791.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、科順股份（300737.SZ）、北新建材材行業數據點評：水泥、平板玻璃產（000786.SZ）。量減少，庫存壓力有望緩解。

風險提示：原材料價格大幅波動的風險、下游需求不及預期的風險、地產政策推進不及預期的風險。

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(記者 王瀚黎)

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