每經IPO周報第84期：上周11家公司過會 “三創(chuàng)四新”屬性存疑 安天利信被否 湖北銀行沖刺A股

注冊制大勢之下，更多企業(yè)擁有機會步入資本市場，與投資者共享發(fā)展機遇。而對許多公司而言，A股IPO的闖關之旅并非都是坦途。《每日經濟新聞》記者以周為單位，對上周IPO過會、被否及新增獲受理企業(yè)進行梳理，對企業(yè)價值進行辨析，同時觀瞻IPO市場節(jié)奏、政策動向等，以饗讀者。 上周（2022年10月31日~11月6日，下同），A股市場總共有15家公司被安排首發(fā)上會，其中11家公司過會，過會率為73.33%。而剩余4家公司有2家公司上會被否，分別是巍特環(huán)境和安天利信；而雅達股份遭暫緩表決，元創(chuàng)股份被取消審核。 在IPO新增受理方面，上周有湖北銀行、華虹宏力、新遠科技、派諾科技、戈碧迦、思哲睿和睿高股份等7家公司申報IPO并獲得受理。而在新股表現方面，上周有隆揚電子和天紡標兩家公司出現破發(fā)，上市首日股價分別下跌6.93%和10%。 本周10只股票迎來上會。其中，主板1家公司，科創(chuàng)板3家，創(chuàng)業(yè)板5家公司，北交所1家，包括在2020年11月成功過會但在注冊階段撤回IPO申請的安杰思，此次能否過會也看點十足。 紅榜：11家公司過會，中國寶武旗下鋼鐵電商歐冶云商過會 上周，A股安排了15家公司上會，其中有11家公司成功過會。這其中，中國寶武鋼鐵集團有限公司（以下簡稱中國寶武）旗下鋼鐵B2B電商——歐冶云商股份有限公司（以下簡稱歐冶云商）成功過會值得關注。 歐冶云商成立于2015年2月，注冊資本10億元，是中國寶武整合原有大宗商品電子商務資源，以全新商業(yè)模式建立的鋼鐵生態(tài)服務平臺。2017年5月歐冶云商引入民營資本、海外資本、員工持股平臺等，成功實施了首輪股權開放，增資約10.5億元；2019年6月，公司完成第二輪股權開放，增資約20.2億元，進一步深化混合所有制改革，是國資國企改革的排頭兵。 在業(yè)績方面，2018～2021年，歐冶云商營收分別為284.44億元、559.84億元、747.72億元和1266.69億元，分別增長超1153%、96%、33%和69.41%；同期，歸母凈利潤分別為-0.35億元、0.51億元、2.77億元和4.48億元；同期歸母凈利潤增速分別超83%、246%、439%和62.02%。 不過，在業(yè)績快速增長的同時，歐冶云商的毛利率卻較低，且處于下滑狀態(tài)。招股書（上會稿）顯示，2018～2021年，公司毛利率分別為2.58%、1.68%、1.26%和0.99%；而同期，行業(yè)均值為4.52%、3.52%、2.73%和2.60%。（詳情參見每日經濟新聞報道《中國寶武旗下鋼鐵電商歐冶云商擬登創(chuàng)業(yè)板》） 而在毛利率處于1%左右的水平明顯落后于同行的同時，歐冶云商的資產負債率高企，且高于同行業(yè)可比公司約20個百分點。招股書（上會稿）顯示，2018年～2021年末，歐冶云商資產負債率分別為77.38%、80.1%、83.04%和83.78；而同期同行業(yè)可比公司均值為59.62%、61.39%、57.96%和62.79%。而截至今年6月，歐冶云商的負債率進一步攀升至87.44%。 綠榜：2家公司上榜，安天利信報告期有員工串標違法 本周有2家公司上會被否，分別是擬登陸創(chuàng)業(yè)板的安天利信和擬登陸北交所的巍特環(huán)境。其中，安天利信值得關注。 安天利信成立于2003年，主要從事招標代理、工程造價咨詢和建筑設計等專業(yè)技術服務，其中招標代理是公司最主要業(yè)務。2018年至2021年上半年，安天利信招標代理業(yè)務收入占安天利信主營業(yè)務收入比重分別為81.99%、82.20%、83.35%和80.13%。 從股東結構來看，安天利信的控股股東為安徽省技術進出口股份有限公司，實控人為安徽省國資委。身為一家國企，但根據《每日經濟新聞》報道，在報告期內，安天利信還向公司副董事長的關聯人實際控制的企業(yè)，采購上百萬的人力服務。（詳情參見每日經濟新聞報道《安天利信IPO：報告期內應收賬款增速超營收上市后或將實現估值大幅提升》） 安天利信主要從事招標代理業(yè)務。而眾所周知，在招投標行業(yè)中，串標等行為是直接觸犯到相關法律的。對于在以招標服務為主營業(yè)務的安天利信中，應是敏感且需堅決杜絕的，但在安天利信此次IPO的報告期內，卻持續(xù)發(fā)生了兩起串標違法事件。 具體而言，安天利信招標六部經理溫亮和高級業(yè)務經理韋新成涉嫌在2019年底的一樁招標過程中串通投標，在2021年被判刑。據合肥市瑤海區(qū)人民法院（案號：（2020）皖0102刑初1391號）刑事判決書顯示，溫亮、韋新成違法串標一案，事發(fā)于東莞銀行合肥分行辦公樓裝修裝飾工程施工項目招標事項。最終2021年3月，溫亮判處有期徒刑八個月，緩刑一年，并處罰金8000元，韋新成判處拘役四個月，緩刑八個月，并處罰金6000元。 僅僅半年時間后，2021年10月，兩名安天利信的一線招標業(yè)務人員，又再次卷入到串標的違法案件中。據2022年8月5日合肥市公安局蜀山分局經濟犯罪偵查大隊出具《情況說明》證明，2021年10月19日，合肥市公安局蜀山分局經濟犯罪偵查大隊對安天利信員工孫志強、蔡興杰等人涉嫌串通招投標案立案偵查，現已對其采取強制措施，目前該案還在審理過程中。 值得一提的是，對于這些涉主營業(yè)務的重大違法事件，安天利信在此前的IPO申報材料中，卻只字未提。 此次安天利信IPO，瞄準在創(chuàng)業(yè)板，但公司是否滿足創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)四新”屬性也存疑。以研發(fā)投入為例，在2019年~2021年，安天利信的研發(fā)投入分別僅為201.04萬元、400.54萬元、709.13萬元。三年時間，安天利信的研發(fā)投入總計僅1300萬出頭。 不僅研發(fā)投入低，安天利信在截至其即將登上創(chuàng)業(yè)板上市委會議前夕，包括其子公司在內，不僅并未一家獲得高新技術企業(yè)的認證，專利方面，其目前也僅有5項，皆為實用新型，發(fā)明專利數為0。 黃榜：6家公司上榜，AI廠商英視睿達與IBM陷入專利糾紛 上周因中止審查、取消審核、暫緩表決等而登上“IPO黃榜”的公司一共有6家，分別是雅達股份、北平機床、國富氫能、陀曼智能、元創(chuàng)股份和英視睿達。這其中，人工智能廠商——英視睿達值得一提。 公開信息顯示，英視睿達于2022年6月30日申報科創(chuàng)板上市，但申報以后首輪反饋意見都未回復就撤回了IPO申請。10月31日，英視睿達IPO已處于終止狀態(tài)。 英視睿達成立于2015年，公司專注于將先進的云計算和人工智能技術與應用場景深度融合，面向城市大氣環(huán)境、水環(huán)境、綜合生態(tài)等領域提供數字化服務解決方案，實現基于多維一體化海量數據端云協同和人工智能分析的生態(tài)環(huán)境精細化監(jiān)管 在業(yè)績方面，2019-2021年，英視睿達營業(yè)收入分別為1.99億元、3.18億元和4.5億元，復合增長率達到50.47%；同期，公司實現扣非后歸母凈利潤分別為1180.76萬元、4620.68萬元和6192.3萬元，復合增長率達到129%。 在英視睿達撤回IPO背后，是英視睿達卷入與IBM之間的訴訟。招股書（申報稿）顯示，2019年8月-2020年2月，IBM中國以英視睿達51項發(fā)明專利申請權和4項實用新型專利的部分發(fā)明人為其前員工，相關發(fā)明創(chuàng)造與其在IBM中國的本職工作高度相關，申請日距離其離職時間不滿一年為由向北京知識產權法院提起訴訟，主張上述涉案專利申請權或專利權屬于職務發(fā)明創(chuàng)造應歸IBM中國所有。北京知識產權法院于2021年12月出具“（2019）京73民初1941號”等《民事判決書》，判決IBM中國公司上述主張缺乏事實和法律依據，依法駁回其訴訟請求，英視睿達一審勝訴。 不過，IBM中國不服一審判決結果，向最高人民法院提起上訴，主張撤銷一審判決并改判相關專利申請權或專利權歸IBM中國所有，并由英視睿達支付一審和二審的訴訟費用，目前尚待最高人民法院審理。上述涉案的51項專利申請權和4項專利均處于北京知識產權法院的保全措施中，保全期限截止至2023年12月。 本周10家企業(yè)上會，二闖科創(chuàng)板的安杰思能否過會？ 本周將有達利凱普、天鍵股份、中機認檢、華密新材、金海通、愛迪特、美信科技、榮盛生物、航天軟件和安杰思等10家公司迎來上會。這其中，二闖科創(chuàng)板的安杰思能否過會值得關注。 安杰思成立于2010年12月，主要從事內鏡微創(chuàng)診療器械的研發(fā)、生產與銷售，主要產品應用于消化內鏡診療領域。而此次已經不是安杰思第一次沖擊科創(chuàng)板IPO。 兩年前的2020年11月安杰思，成功通過了科創(chuàng)板上市委的審議，但卻在注冊階段折戟，最終在去年9月撤回了IPO。今年6月，安杰思再次遞交科創(chuàng)板招股書（申報稿）。（詳情參見每日經濟新聞報道《醫(yī)療器械廠商安杰思二闖科創(chuàng)板：產品和技術先進性被問詢，部分產品被納入三省集采》） 二闖科創(chuàng)板的安杰思業(yè)績表現如何？招股書顯示，2019年~2021年和今年上半年,安杰思收入分別為1.83億元、1.72億元、3.05億元和1.57億元；凈利潤分別為5473.95萬元、4523.44萬元、1.05億元和5466.31萬元。安杰思還預計2022年可實現營收約3.9億元。 本周上會的還有一家公司值得關注，那就是天鍵電聲股份有限公司(以下簡稱“天鍵股份”)。這家耳機ODM(原始設計制造商)廠商,在報告期內一度有約一半的員工“自愿放棄”社保。而天鍵股份省下的社保費，又使得其在2019年“驚險”盈利。（詳情參見每日經濟新聞報道《天鍵股份IPO業(yè)績真相：近半員工“自愿放棄”社保，2019年“驚險”盈利》） 值得一提的是，隨著全球消費電子市場遇冷，今年上半年，天鍵股份業(yè)績也出現了明顯的下降。今年1~6月，公司實現營收4.93億元，同比下滑24.96%；同期歸母凈利潤為2938.75萬元，同比下滑53.79%。 上周7家公司IPO獲受理，湖北銀行沖刺主板 上周有湖北銀行、華虹宏力、新遠科技、派諾科技、戈碧迦、思哲睿和睿高股份7家公司IPO獲受理。其中，湖北銀行IPO頗受關注。 實際上，湖北銀行沖刺IPO已籌謀已久，早在其2015年年報中，湖北銀行便披露了上市計劃。彼時，該行稱為了更好落實五年發(fā)展戰(zhàn)略，加快推進轉型發(fā)展，該行董事會把公司上市提上議事日程，正式啟動上市前期各項工作。 在業(yè)績方面，2019年~2021年，湖北銀行實現營業(yè)收入81.19億元，79.18億元，76.73億元；同期歸母凈利潤分別為18.98億，13.18億元和17.56億元。而今年上半年，湖北銀行實現營收45.55億元，歸母凈利潤12.44億元。 不過，在湖北銀行沖刺IPO的前夕，今年5月湖北省紀委監(jiān)委網站顯示，湖北銀行黨委原書記、董事長陳大林涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受湖北省紀委監(jiān)委紀律審查和監(jiān)察調查。而去年湖北銀行原副行長文耀清也被開除黨籍和公職。（詳情參見每日經濟新聞報道《涉嫌嚴重違紀違法，湖北銀行首任董事長被查！原副行長去年已被“雙開”》） 而截至11月6日，科創(chuàng)板審核信息披露，全部832家公司中，處于已受理5家，已問詢的有47家，上市委審議的有4家，提交注冊的有27家，注冊生效（注冊結果）的有518家，中止及財報更新的有60家，終止的171家。 截至11月6日，創(chuàng)業(yè)板審核信息披露，處于已受理的1家，已問詢的有128家，上市委會議審議的有63家，提交注冊的有65家，注冊生效（注冊結果）的有421家，中止審查的有98家，終止審查264家。 而截至11月6日，根據北交所官網顯示，北交所已受理8家、已問詢的有53家，上市委審議的有14家，提交注冊11家，已有138家公司已注冊，中止審查的有34家，終止審查的有85家公司。 上周2只新股破發(fā)，天紡標上市首日跌10% A股上周上市了7只新股。其中，有2只新股破發(fā)，分別是隆揚電子（SZ301389，股價20.33元，市值57.64億元）和天紡標（BJ871753，股價9.39元，市值7.64億元），兩家公司上市首日股價分別下跌6.93%和10%；而其余的新股都沒有出現破發(fā)的情況，其中C怡和上市首日股價均漲幅明顯，漲幅達到141.91%。 本周有10只新股申購，分別為銳捷網絡、矩陣股份、天元寵物、鼎泰高科、云中馬、美埃科技、雅葆軒、新天地、甬矽電子和恒太照明。其中，甬矽電子值得關注。 甬矽電子成立于2017年11月，公司主要從事集成電路的封裝和測試業(yè)務，下游客戶主要為集成電路設計企業(yè)，產品主要應用于射頻前端芯片、AP類SoC芯片、觸控芯片、WiFi芯片、藍牙芯片、MCU等物聯網芯片、電源管理芯片、計算類芯片等。 方星海：配置型長線外資今年以來保持凈流入 我們將堅定不移引入更多各類境外機構投資者，促進我國資本市場機構投資者隊伍的發(fā)展。”11月5日，中國證監(jiān)會副主席方星海在第五屆虹橋國際經濟論壇“中國資本市場高質量對外開放”分論壇上表示，從結構上看，今年以來配置型、長線資金保持凈流入，“這表明外資看好A股的長期投資價值，也反映了外資對中國經濟長期向好的信心”。 方星海表示，一個高質量的資本市場必須具有數量足夠充足而風格多樣的機構投資者。從規(guī)模上看，中國已形成全球第二大的股票和債券市場，具有長期穩(wěn)定發(fā)展的良好基礎，對國際投行、資管公司、期貨公司等機構的吸引力不斷增強；要進一步完善資本市場對外開放的制度框架，加快落實各項開放舉措，吸引和集聚更多優(yōu)秀國際機構和人才參與中國資本市場。 方星海提出，要以資本市場高質量發(fā)展吸引更多境內外中長期資金，歡迎優(yōu)質境外資本市場機構來華投資展業(yè)，堅持推進資本市場高水平制度型對外開放。