行業風向標：C919交付在即，自主可控打開千億市場空間

每經記者 劉明濤    每經編輯 肖芮冬    

民用航空制造業是強化國家戰略科技力量、拉動國民經濟發展的重要引擎，發展民用航空制造業也是在當前背景下，實現我國在關鍵核心環節自主可控的重要舉措。

長期以來，美國波音公司（BOEING）、歐洲空中客車公司（AIRBUS）幾乎壟斷了全球民用干線客機市場。巴西航空工業公司（EMBRAER）、加拿大龐巴迪公司（BOMBARDIER）專注于支線客機市場。其中，龐巴迪公司C系列飛機項目于2018年被空客公司收購。波音公司于2018年啟動收購巴航工業商用飛機部門，于2020年停止。

2008年，中國商飛成立，中國航空制造產業鏈肩負著打破現有格局、發展民用飛機并推動民用飛機產業化的重要使命。中國商飛成立后，成為我國統籌干線支線飛機發展、實現我國民用飛機產業化的主要載體。中國商飛三款產品ARJ21支線客機、C919大型客機、CR929遠程寬體客機實現了民航支線和干線市場全覆蓋，三款飛機從設計指標上也已達到國際先進水平，具有跟波音、空客等當前主流制造商主要產品一較高下、爭奪市場的能力。

2022年5月，東航公告擬定增引進C919，即將交付東航的首架C919首次飛行試驗圓滿完成。

浙商證券表示，C919有望2022年底開啟交付，千億市場徐徐打開。另外根據中國商飛預測，到2040年中國客機隊規模將達到9957架，占全球比例22%，成為全球最大單一航空市場。未來20年，中國將接收民航客機9084架，市場總價值超9萬億人民幣。

這里，通過整合天風、安信、國信等10余家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、博云新材

公司“高性能炭/炭航空制動材料的制備技術”獲國家技術發明一等獎，相關業務在軍民領域均有建樹。軍用領域，公司自主開發的飛機機輪剎車系統（含剎車副）已在若干個軍機型號完成定型并交付；民用領域，公司已取得空客320系列、ERJ190、MA60等機型炭/炭復合材料飛機剎車副的PMA項目，其合資企業霍尼韋爾博云有限公司是C919大飛機機輪剎車系統的供應商，在國內軍機加速換代放量、民用航空產業迅速發展背景下，公司作為重要配套企業或將持續受益。

——方正證券

2、中航西飛

公司主要從事軍用大中型飛機整機、軍民用航空零部件產品的研發、制造、銷售、維修與服務，整機業務機型包括大中型運輸機、轟炸機、特種飛機等飛機產品，飛機零部件產品研制已涵蓋所有國產民用大中型飛機主力型號。“十四五”期間，公司通過重大資產置換，將航空工業西飛、航空工業陜飛、航空工業天飛資產整體并入，使公司更專注于航空行業，規模效應凸顯。同時，A321飛機機翼研制項目首架已正式開工，對公司國際轉包業務的深遠發展具有戰略意義。

——東吳證券

3、森麒麟

公司專注于中高端輪胎賽道，17寸以上中高端輪胎銷售額占比超過60%（21年年報口徑），產品議價能力及毛利率領先同行。大尺寸輪胎屬于高成長賽道，公司有望發揮先發優勢，不斷夯實品牌地位。公司工廠智能制造水平業內領先，2020年人均生產效率是同行1.8倍以上，公司堅持全球布局，泰國基地一期/二期分別于2015/2022年投產運營，西班牙基地年產1200萬條半鋼項目計劃于2024~2025年投產，該公司有望向國際一流輪胎企業邁進。

——華泰證券

4、中航沈飛

公司是我國航空裝備的整機供應商之一，擁有深厚的技術儲備與優異的精益管理體系。“十四五”期間，公司航空防務裝備加速迭代跨越，民用航空產品業務持續穩定發展，研/造/修一體化產業鏈不斷完備。

——民生證券

封面圖片來源：攝圖網_400332727