每經IPO周報第69期丨上周首發上會“14過12”，2家明星企業IPO獲受理；20家企業被抽中信披質量檢查

注冊制大勢之下，更多企業擁有機會步入資本市場，與投資者共享發展機遇。而對許多公司而言，A股IPO的闖關之旅也并非都是坦途。《每日經濟新聞》記者以周為單位，對上周IPO過會、被否及新增獲受理企業進行梳理，對企業價值進行辨析，同時觀瞻IPO市場節奏、政策動向等，以饗讀者。 上周（7月11日至7月15日，下同），A股市場總共有14家公司被安排首發上會，其中12家成功過會，擬上市創業板的萬香科技被否，擬上市科創板的源杰科技被暫緩表決，上周周過會率也因此下降至85.71%。 同時，上周有2家企業IPO獲得受理，包括“AI語音獨角獸”企業思必馳，以及被上汽方面投資的車聯網企業慧翰股份。 本周，將有7只新股迎來申購，其中包括作為國內EDA龍頭企業的華大九天，后者自稱是“目前國內規模最大、產品線最完整、綜合技術實力最強的EDA工具提供商”。 此外，20家IPO企業在上周被抽到將進行信披質量檢查。上一輪被抽中的兩家企業目前均處于IPO項目“中止”狀態。 紅榜：上周上會“14過12”吸附功能材料領先企業新萊福過會 上周，A股有14家公司迎來上會，其中8家擬上市創業板，4家擬上市科創板，2家擬上市深市主板。14家公司中，12家公司過會，擬上市科創板的源杰科技被暫緩表決、擬上市創業板的萬香科技被否。 上述12家企業過會后，要做的也就是提交注冊，一旦完成注冊生效，接下來就能擇日招股上市。而隨著上會企業“14過12”，上周的過會率也下降至85.71%。 過會企業中，成立于1998年的新萊福，主要從事吸附功能材料、電子陶瓷材料、其他功能材料等的研發、生產和銷售。其中，新萊福的吸附功能材料主要用于生產廣告展示、辦公教育、裝修裝飾等領域起吸附作用的磁膠材料和消費制品，其在報告期內的營收占比保持在八成左右；新萊福的電子陶瓷材料則主要為環形壓敏電阻和負溫度系數熱敏電阻，前者主要應用于直流有刷微電機，后者主要應用于消費電子、新能源汽車、家用電器、醫療衛生等領域。 下游應用領域較為傳統，不影響新萊福的部分產品具有較高行業影響力。其中，新萊福的吸附功能材料——磁膠材料的收入在2021年預計占到全球預測市場的18%，其有刷微電機用環形壓敏電阻在2021年全球市占率約為29.4%。 從新萊福的競爭優勢來看，其熱敏電阻產品的生產效率和產品精度均號稱處于國內先進水平，同時在粘結永磁粉體、電子陶瓷粉體等關鍵粉體材料的制備方面也形成了獨特的核心技術優勢。 不過，新萊福的業績表現暫不夠穩定，2019年至2021年，其營業收入分別為5.96億元、5.99億元和7.83億元，扣非后歸母凈利潤分別為1.01億元、0.91億元和1.24億元。今年上半年，新萊福的營業收入預計同比變動-3.81%至10.20%，扣非后歸母凈利潤預計同比變動-3.36%至12.28%。 綠榜：發行人及其實控人曾存在違法違規行為萬香科技上會被否 在上周14家上會企業中，主要從事香料研發、生產的萬香科技上會被否。 在上會時，上市委關注到萬香科技存在以下情況：實控人、時任高管、核心技術人員涉及行賄，部分高管等人員曾未繳納個人所得稅，萬香科技及其子公司曾因環保、海關申報違規等被多次行政處罰的情況。上市委問及，上述事項是否構成重大違法違規行為，萬香科技公司治理是否健全，內控制度是否完善并有效執行等。 黃榜：應收賬款占資產總額近六成鼎欣科技主動撤回IPO 上周，總共有5家公司入列“黃榜”，除了上會時被暫緩表決的源杰科技外，還有主動撤回IPO項目的嘉禾生物和鼎欣科技，終止注冊的奧揚科技，以及中止審查的吉威空間。 上述5家“黃榜”企業中，鼎欣科技前身為清華大學首家校辦企業。這是一家解決方案、信息技術服務及軟件開發服務的供應商，其產品和服務主要為IT服務、解決方案和系統集成。 盡管近年來鼎欣科技維持了業績增長的態勢，但其同時也保持了較高的應收賬款。截至2021年末，鼎欣科技的應收賬款為3.24億元，不僅與其2021年營業收入的比值達到45.51%，而且占2021年末公司資產總額的59.89%。 上周2家企業IPO獲得受理“AI語音獨角獸”擬登陸科創板 在IPO節奏推進的同時，上周也有慧翰股份和思必馳2家公司IPO被受理，分別來自創業板和科創板。 上述2家公司都大有來頭，其中，慧翰股份號稱是全球領先的車聯網及物聯網解決方案供應商,致力于為客戶設計和研發“高可靠性、高性價比”的物聯網和車聯網解決方案；思必馳則是一家對話式人工智能（AI）平臺型企業，也是一家“AI語音獨角獸”企業，其曾獲得阿里巴巴、聯發科、富士康等一眾明星公司投資。 從科創板IPO企業審核狀態來看，截至2022年7月15日，科創板審核信息披露，全部818家公司中，處于“注冊結果”的有479家，緊隨其后的是“終止”160家，“已問詢”的有69家。 創業板方面，截至2022年7月15日，全部1014家處于審核狀態的公司中，有371家公司處于“注冊結果”階段，222家處于“已問詢”狀態，212家處于“終止”狀態。 而從北交所來看，截至2022年7月15日，全部316家處于審核狀態的公司中，有109家公司處于注冊階段，96家處于已問詢狀態，72家終止審查。 本周13家公司迎來上會仁信新材報告期內有業績波動 本周，滬深兩市及北交所將迎來13只個股上會，其中，擬上市創業板公司8家，擬上市深市主板公司3家，擬上市科創板和北交所公司各1家。 在上述13家公司中，擬上市創業板的仁信新材，主要從事聚苯乙烯高分子新材料的研發和生產。 由于毛利率的波動性較大，仁信新材近年來業績波動也十分明顯。2019年至2021年各年度，仁信新材的毛利率分別為11.97%、19.90%和10.44%。同期仁信新材的營業收入分別為12.41億元、11.13億元和16.98億元，而其凈利潤則分別為1.09億元、1.70億元和1.34億元，2020年業績出現過回落。 與此同時，從仁信新材的銷售模式來看，其下游客戶分為工廠客戶和貿易商客戶。2019年至2021年各年度，仁信新材對貿易商客戶的銷售金額占比分別為66.62%、55.20%和53.73%。 在仁信新材報告期內的前五大工廠客戶和貿易商客戶中，有一些是在成立當年或者第二年便開始了與仁信新材的合作。例如，仁信新材在2019年對深圳市厚德新材料供應鏈有限公司（以下簡稱厚德新材）銷售產品金額達2294.52萬元，到了2021年銷售金額上升至了1.33億元，而厚德新材成立于2019年4月。 7家公司本周迎來申購國內EDA龍頭華大九天值得關注 上周，總共有8家公司上市，其中3家來自滬深主板，2家來自科創板，1家來自創業板，2家來自北交所。5家注冊制公司中，上市首日漲幅最高的是C智立方（SZ301312，股價83.30元，市值34.11億元），其股價漲幅區間為20.06%~45.17%。與此同時，分別來自科創板和北交所的N中科（SH688332，股價64.30元，市值77.16億元）和科潤智控（BJ834062，股價4.16元，市值7.35億元）2家公司則在上市首日破發，跌幅分別為29.85%和1.16%。 而在本周，則有華大九天、晶華微等7只股票將迎來申購。 擬上市創業板的華大九天值得關注，其主要從事EDA（ElectronicDesignAutomation，即電子設計自動化）工具軟件的開發、銷售及相關服務，主要產品包括模擬電路設計全流程EDA工具系統、數字電路設計EDA工具、平板顯示電路設計全流程EDA工具系統和晶圓制造EDA工具等。 作為國內EDA龍頭企業的華大九天，在行業內具有較強實力。從股東情況來看，中國電子集團通過其全資子公司間接合計持有華大九天39.6223%的股份，“大基金”(國家集成電路產業投資基金股份有限公司)也持有華大九天11.10%的股份。 在產品及技術實力方面，在以外企為主導的國內EDA市場，華大九天在2020年以占據約6%的市場份額，居本土企業首位。同時，華大九天自述為“目前國內規模最大、產品線最完整、綜合技術實力最強的EDA工具提供商”，2019年至2021年各年度，華大九天的研發費用率分別為52.50%、44.22%和52.57%。 從業績表現來看，2019年至2021年各年度，華大九天歸母凈利潤分別為0.57億元、1.04億元和1.39億元。不過，其業績中很大一塊來自政府補助。 而華大九天在技術領域也仍有很長的路要走，在其目前主要既有模擬電路設計全流程EDA工具系統中，除電路仿真工具支持最先進的5nm量產工藝制程，華大九天整體尚未支持16nm及以下先進工藝制程。 在同行業中，概倫電子的EDA工具號稱支持7nm/5nm/3nm等先進工藝節點下的大規模復雜集成電路的設計和制造。概倫電子（SZ688206，股價32.30元，市值140.1億元）已于去年底登陸科創板，成為A股市場EDA第一股，如今市值已過百億。 科創板引入做市商制度將提升股票流動性 7月15日（上周五）晚間，上交所發布并施行《上海證券交易所科創板股票做市交易業務實施細則》（下稱《實施細則》）和《上海證券交易所證券交易業務指南第8號——科創板股票做市》，對科創板做市交易業務作出更加具體細化的交易和監管安排。 上交所在公告中同時表示，當前引入做市商機制有助于進一步提升科創板股票流動性、增強市場韌性，更好地推進板塊建設。 早在今年初，證監會就起草了《證券公司科創板股票做市交易業務試點規定（征求意見稿）》公開征求意見，待條件成熟時在科創板引入做市商機制。 在IPO監管方面，上周監管層也有系列動作。 同樣在上周五，證監會披露了《2022年第三批首發企業信息披露質量抽查抽簽情況》，20家首發企業被抽到將進行信披質量檢查。 上一次證監會對首發企業信息披露質量進行抽查是在今年4月下旬，彼時芯微電子和鷹之航兩家擬上市創業板的公司被抽中。目前兩家公司IPO項目均處于“中止”狀態，但原因是4月之后的6月底提出，需補充提交財務資料。