中國銀河給予交通運輸行業推薦評級：把握航空客運底部布局機遇，繼續關注貨運物流板塊的中長期投資價值

每經AI快訊，中國銀河06月30日發布題為《把握航空客運底部布局機遇，繼續關注貨運物流板塊的中長期投資價值》的研報稱：給予交通運輸推薦（維持）評級。

繼續把握航空客運的復蘇時點：截至目前，因全球范圍內，奧密克戎影響有所緩解，新冠特效藥取得階段性新進展，預計2022年航空客運市場將逐步呈現趨勢性復蘇態勢。近期，海外國家陸續宣布放開邊境，疊加新冠特效藥取得新進展，國際航線恢復預期逐步增強。建議繼續關注國際業務占比較大的中國國航（601111.SH）和依托出入境客流開展免稅業務的上海機場（600009.SH）,推薦低成本航司春秋航空（601021.SH）、全服務型民營航司龍頭吉祥航空（603885.SH）和致力推進支線航空龍頭華夏航空（002928.SZ）。

新競爭格局下快遞一線龍頭迎來價值重估機會：多重政策面因素利好下，快遞業拉鋸近2年的惡性價格戰或臨拐點，未來快遞公司的服務水平提升、用戶體驗改善將成為競爭重點。在此背景下，行業有望迎來盈利修復、價值重估的新局面。而快遞一線龍頭公司因具備更為扎實的資源底盤、網絡規模，以及更高的運送時效、服務水平，伴隨著新競爭格局到來，或將成為最大受益者。疊加考慮下半年貨運物流旺季催化，短期內一線快遞公司股價有進一步上升潛力。推薦韻達股份（002120.SZ）、中通快遞（2057.HK）、圓通速遞（600233.SH）作為快遞賽道價值投資的選擇。寧修齊行業數據核心組合表現。

持續關注綜合物流龍頭的中長期配置價值：當前順豐已完成嘉里物流合并，進入2022年，鄂州機場將投入運營，同時在“四網融通”戰略下，公司立體布局物流細分賽道，數字供應鏈發展成效進一步體現，業績爆發值得期盼。繼續推薦順豐控股（002352.SZ）的中長期配置價值。

風險提示：新冠疫情反復、航空出行需求不及預期、空運海運價格大幅下跌、跨境物流需求不及預期、國際貿易形勢變化、物流需求下降、交通運輸政策法規變化等產生的風險。

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(記者 張喜威)

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