道達投資手記：行情加速逼空！ 一定要注意三點

上周末，國家金融與發展實驗室聯合中國社會科學院金融研究所召開全面注冊制改革研討會，這可能意味著A股全面注冊制將比預期來得快。

達哥覺得這會重塑市場生態，咱們還是盡量別碰垃圾股。

光伏電池板塊領漲

應該說昨天整個股市的表現是很不錯的，尤其港股那邊，恒生科技指數大漲4.71%，如果沒有騰訊控股（HK00700，股價378.200港元，市值3.64萬億港元）下跌的影響，港股的表現應該會更出色。

騰訊控股大股東南非Naspers集團計劃減持公司股票，每天賣一點，以籌措集團回購股份所需的資金。

總共減持多少沒說，但每天賣的量不會超過平均成交額的3%~5%。目前，騰訊控股每天的平均成交金額在90億港元左右，就意味著Naspers集團每天大概要拋4億港元左右的籌碼。每天的數量是不大，但情緒面肯定受影響。

和港股比起來，A股的表現雖然沒有那么出色，但也是可圈可點。上證指數跳空高開高走，盤中有小幅跳水；不過從盤面反饋看，并沒有造成情緒性恐慌，說明仍然是輕指數重個股的思路。

光伏電池板塊領漲，主要是受隆基綠能（SH601012，股價64.35元，市值4876.53億元）硅異質結光伏電池（HJT）研發再次取得重大突破的消息刺激，經德國哈梅林太陽能研究所測試，M6全尺寸電池光電轉換效率達26.50%，創造了大尺寸單結晶硅光伏電池效率新的世界紀錄。

這個消息和“寧王”上周的麒麟電池類似，擁有了更先進的技術，就能夠擁有更大的市場。我們的光伏、鋰電在全球是具備足夠競爭力的，所以這兩個方向的個股表現很不錯。

放在當下，新能源板塊這一波的漲幅已很大了，有場內資金選擇賣出兌現，也有場外資金進去接盤。在這種多空雙方互相問候的時候，你說在這個位置再去博它們中短期內還會有多大漲幅，很難講。

大消費方向表現也很不錯，食品加工、航空機場、旅游酒店等大漲，可以從疫情防控的預期轉向來解讀，上周五，國務院聯防聯控機制新聞發布會重申“九不準”，堅決防止防疫過度。當然，也可以從資金輪動的角度來解讀。

或有沖高回落風險

綜合昨天盤面情況，達哥覺得主要有以下三點需要注意：

第一點是，從指數角度來說，上證指數連續兩個跳空缺口，有一種明顯的加速跡象。這樣的逼空行情，對踏空的人來說，是折磨的。持續逼空，目的無非是逼迫場外資金追高進場！但在已持續累積了相當大的獲利盤，疊加上檔套牢盤，短期不排除上證指數隨時有沖高回落的風險。

達哥的觀點不變，這個時候再追進去，單從風險收益比的角度來看，是沒有性價比的。加速之后，出現大幅震蕩的概率較高。

按照A股以往的特點，逢缺必補是一種大概率事件。達哥希望的是，缺口要盡快回補為好；往上拉得越多再回補，就意味著調整得更多，這反而對普通投資者是一種更大的考驗，如果沒來得及回避這種風險，短期就可能損失很多利潤。

不過，這里說的調整，也僅僅是短期，上證指數即便回到3200點附近，也是橫向震蕩，當中會出現板塊節奏的變化。我們要做的是尊重市場，并順應市場資金的選擇。

第二點是，從板塊角度來說，昨天的盤面是比較亂的，賽道股、大消費和資源股共舞，大消費和賽道股有一種爭奪市場關注度的傾向，但目前市場還沒有明顯的風格轉變跡象。一方面，賽道股不會輕易讓位，另一方面，大消費也需要證明自己。

按照以往板塊輪動的思路，這種轉變從來都不是一帆風順，投資者會經歷來回的觀點搖擺。往遠處說，可以回溯2014年的券商股與創業板；往近的說，可以回顧2020年上半年的半導體與白酒。這種切換，需要市場的波動來驗證。

第三點是，在汽車及其產業鏈中，一些垃圾股甚至是邊緣化的小票開始補漲了，這其實是需要小心的，有個股甚至打出了“20CM”的漲停。一般板塊內部的輪動思路是，先打龍頭，再漲白馬，然后是中游的，最后才是垃圾股。昨天板塊內部的垃圾股大漲，也不是說這個板塊就不能玩了，只是要做好兩手準備，留一分清醒留一分醉。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。