啤酒行業研報：終端復蘇在望，港股估值優勢【國君食品團隊】

每經AI快訊，6月10日國泰君安食品研究團隊“猛哥看商業”公眾號發布了啤酒行業研報。研報要點：5 月出貨明顯改善，渠道庫存保持良性；6月復蘇區域分化，南方整體好于北方；高客單恢復彈性大，消費場景多元化。

投資建議：根據海內外市場研究及草根調研，我們判斷，旺季復蘇彈性大或好于預期，啤酒行業高端化趨勢不變。基于對經濟復蘇、區域調研、產品結構的研判，我們的推薦順序依次為：華潤啤酒（港股），青島啤酒（A股）、重慶啤酒，以上標的維持“增持”評級。分別給予目標價 65 港幣、113.7 元、168 元，對應 2023年 PE 35X、38X、45X。同時，建議重點關注：青島啤酒（港股）。

風險因素：食品安全等。

(記者 湯輝)

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