中國銀河給予有色金屬推薦評級：國務(wù)院全國穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤會議+上海全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)利好，有色金屬板塊有望延續(xù)反彈

每經(jīng)AI快訊，中國銀河05月31日發(fā)布研報稱：給予有色金屬推薦（維持）評級。

市場行情回顧：本周上證指數(shù)下跌0.52%，報3130.24點(diǎn)；滬深300指數(shù)下跌1.87%，報4001.30點(diǎn)；SW有色金屬行業(yè)指數(shù)本周下跌0.48%，報4949.66點(diǎn)，在A股28個一級行業(yè)中漲跌幅排名第13名。分子行業(yè)來看，本周有色金屬行業(yè)5個二級子行業(yè)中，工業(yè)金屬、小金屬、金屬新材料分別下跌1.00%、1.55%、1.98%，而貴金屬與能源金屬分別上漲1.95%、0.71%。

重點(diǎn)金屬價格數(shù)據(jù)：本周上期所銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于71900元/噸、20775元/噸、25860元/噸、15045元/噸，211080元/噸、260710元/噸，較上周變動幅度分別為0.18%、0.19%、0.43%、0.80%、0.18%、-8.47%。本周倫敦LME銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于9490美元/噸、2869美元/噸、3864美元/噸、2166美元/噸、28545美元/噸、34200美元/噸，較上周變動幅度分別為0.72%、-2.63%、4.24%、0.25%、2.04%、-1.34%。本周COMEX黃金、白銀分別收于1850.60美元/盎司、22.14美元/盎司，較上周變動幅度分別為0.46%、2.13%。本周氧化鐠釹、氧化鋱、氧化鏑、燒結(jié)釹鐵硼N35毛坯分別收于95萬元/噸、1455萬元/噸、259萬元/噸，272.5元/公斤，較上周變動幅度分別為2.15%、-0.34%、-0.77%、1.11%。本周電池級碳酸鋰、工業(yè)級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰、澳洲鋰精礦價格分別收于476407元/噸、455000元/噸、494833元/噸、4850美元/噸，較上周變動幅度分別為0.00%、0.55%、0.00%、11.49%。本周國內(nèi)電解鈷、MB電解鈷、四氧化三鈷、硫酸鈷分別收于47.5萬元/噸、39.175美元/磅、36.75萬元/噸、9.15萬元/噸，較上周分別變動-5.20%、-2.37%、-2.65%、-6.63%。

投資建議：本周Pilbara鋰精礦拍賣價格達(dá)到5955美元/噸，這使以此折算的單噸碳酸鋰生產(chǎn)成本已至41.8萬元/噸，抬升了下半年鋰價仍處于高位的預(yù)期。而隨著上海疫情逐步獲控好轉(zhuǎn)，開始全面推動復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)，下游終端新能源汽車開工率有望繼續(xù)提升，將帶動產(chǎn)業(yè)鏈上游鋰鹽需求的邊際改善。而因前期疫情打斷正常排產(chǎn)與原材料采購備貨的正極材料與電池廠商目前維持著鋰鹽原料的低庫存，在下游需求逐步復(fù)蘇下鋰電產(chǎn)業(yè)鏈整體對鋰鹽的補(bǔ)庫行為或?qū)⒗瓌愉噧r新一輪的上漲。繼續(xù)推薦鋰資源板塊，建議關(guān)注贛鋒鋰業(yè)（002460）、天齊鋰業(yè)（002466）、中礦資源（002738）、永興材料（002756）、雅化集團(tuán)（002497）、盛新鋰能（002240）、融捷股份（002192）、江特電機(jī)（002176）、川能動力（000155）。國務(wù)院召開全國穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤電視電話會，強(qiáng)調(diào)要把穩(wěn)增長放在更突出位置，各地助企紓困政策能出盡出，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。穩(wěn)增長政策的持續(xù)推出與發(fā)力，有望推動房地產(chǎn)、基建、汽車、家電等下游終端景氣度的好轉(zhuǎn)從，從而拉動上游工業(yè)金屬需求預(yù)期的邊際提升。而市場對美聯(lián)儲連續(xù)多次大幅加息的預(yù)期開始消化，美債利率與美元指數(shù)開始從高點(diǎn)回落，也利好大宗商品有色金屬價格的反彈。建議關(guān)注工業(yè)金屬板塊龍頭企業(yè)紫金礦業(yè)（601899）、西部礦業(yè)（601168）、銅陵有色（000630）、神火股份（000933）、天山鋁業(yè)（002532）、云鋁股份（000807）、馳宏鋅鍺。

風(fēng)險提示：疫情超出預(yù)期；疫苗效用及普及不及預(yù)期；金屬價格大幅下滑；貨幣政策超預(yù)期收緊；新能源汽車推廣不及預(yù)期。

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(記者 王曉波)

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