直擊股東大會 | 舍得酒業的減法與加法：“舍得”聚焦產品精品化?“沱牌”正提速復蘇

每經記者 謝振宇    每經實習記者 熊嘉楠    四川遂寧報道    每經編輯 魏官紅    

5月26日，舍得酒業（600702.SH）召開2021年年度股東大會，公司董事長張樹平、總裁蒲吉洲等9位高管出席。因疫情管控，投資機構代表及個人投資者等現場參會人員共計50余人。

2021年是復星入主舍得酒業的首年，在復星的加持下，舍得酒業2021年業績與股價均實現高增長。

對于2021年，張樹平表示：“2021年是公司極不平凡的一年，也是化危為機的一年。這一年我們面對行業競爭加劇，疫情在局部市場反復帶來的困難挑戰，公司繼續堅持老酒、雙品牌、年輕化、國際化戰略，實施老酒3+6+4營銷策略，堅持長期主義和利他的客戶思維，全面加強生產及營銷管理，走高質量和持續發展之路，公司業績創造了歷史新高，這一年我們面對復雜多變的區域外部環境，公司關聯方資金占用等問題得到圓滿解決，公司股票成功摘帽，治理機制得到了進一步完善。”

在股東大會現場，公司方面對復星的高度賦能、未來雙品牌戰略的營銷策略等問題進行一一解答。

舍得酒業2021年年度股東大會現場 圖片來源：每經實習記者 熊嘉楠 攝

復星賦能，去年營收增超8成

舍得酒業2021年實現營收46.69億元，同比增長83.8%，實現歸母凈利潤12.46億元，同比增長114.35%。基本每股收益3.78元，擬向全體股東每10股派發現金8元（含稅）。公司股價也從年初約85元/股漲至年底227.3元/股，漲幅約167%。

產銷方面，舍得系列和沱牌系列全年實現生產量4.27萬千升，同比增長136.8%，實現銷量3.91萬千升，同比增長149.67%。

對于去年的業績，現場有投資者表示了肯定：“感謝管理團隊兩年的辛苦付出，才有今天舍得的銷售業績和股價表現。”同時，也有投資者詢問公司今年的“營銷打法”跟以往會有什么不同。

蒲吉洲回答道：“我們這兩年持續較好發展的核心就是把客戶、消費者的需求和感受放在了第一位，通過恢復整體的市場價格秩序，讓各級經銷商渠道能獲得穩定并且長期增長的利潤。這個方式我們要長期堅持，今年要在這些正確的策略上繼續深化。”

值得注意的是，現場股東稱，有經銷商反饋公司老酒事業部與本品事業部或存在競爭。對此，蒲吉洲表示，“現在的問題是要提升品牌，這就需要通過品牌建設和品質建設提升溢價能力，并達成規模化的產品矩陣，這是我們追求的良性產品布局。公司成立了老酒事業部，利用舍得的老酒優勢打造高端品牌。第一步要解決過去的問題，用新的部門來尋求新的市場模式和方法，舍得提出了保護經銷商利益，跳出傳統客戶去做市場。實際上，經銷商的客戶很多，消費者也很多，但原有經銷商固化了消費對象。舍得酒業就是希望能跳出固化模式，讓有新渠道、新資源的經銷商去賣舍得的新產品。打法不一樣，銷售對象不一樣，經銷商不一樣，老酒與本品是相互賦能共同支撐舍得品牌力建設，不會有沖突。”

此外，公司今年第一季度延續了去年的良好增勢，實現營收18.84億元，同比增長83.25%；實現歸母凈利潤5.31億元，同比增長75.75%，扣非歸母凈利潤為5.17億元，同比增長72.45%。

對于復星進入后對公司的賦能，張樹平分析認為：“我們的發展戰略得到了復星在組織、文化、機制上的的高度賦能，為企業的高速發展奠定了堅實的基礎。”他表示，公司已經鎖定了近期、中期和遠期目標，“我覺得舍得還要更上一層樓。”

旗下品牌的“加減法”

目前在產品上，舍得酒業已形成了沱牌復古系列、品味舍得、智慧舍得本品與藏品系列等中高端產品，還有高端產品吞之乎等全價格帶產品矩陣。

分產品來看，2021年公司中高檔酒和低檔酒分別實現營業收入38.74億元和7.03億元，同比分別增長81.94%和218.66%，分別實現毛利率87.3%和49.8%。另外，從銷售模式看，公司電商渠道全年實現銷售收入4.02億元，同比增長129.43%。

對于上述品牌的定位及未來發展方向，在股東大會現場，公司管理層給出了回答。

“舍得”品牌方面，蒲吉洲指出，“成熟的市場，‘舍得’要做減法。”他表示，“舍得”目前有兩個大單品：品味舍得和藏品10年。其他的水晶舍得、智慧舍得是策略支撐產品。“舍得作為高端品牌，產品線追求精品化，少即是多，未來對于其他單品會逐步做減法，會聚焦到圈層里深耕，不是在市場上廣泛鋪開。”

此外，公司雙品牌戰略中的“沱牌”產品未來的發展方向也被投資者所關心。

對此，蒲吉洲直言：“沱牌的目標就是要做大，要做加法。沱牌是我們這家企業從省優、部優、國優一路走進中國名酒俱樂部的通行證，承載了這個企業的核心榮譽和重要品牌資產，但也確實經歷了起伏。但如今，上市公司會大力復興沱牌，現在已經確立了“沱牌+舍得”的雙品牌戰略，是公司四大核心戰略之一。”

蒲吉洲強調：“沱牌在蟄伏的幾年中，已經完成了產品矩陣調整，也革除了過去的一些積弊，目前復蘇已經具備相當規模。但過去有些客戶已經流失，現在我們要把客戶拿回來。今年公司單獨成立了沱牌事業部，未來還會成立單獨的沱牌事業運營中心，團隊和市場都要分開，把市場干得更大。目前，沱牌、陶醉、藏品市場做得不錯。”

他還表示，未來沱牌陶醉、沱牌窖齡特曲會成為公司的利潤產品，沱牌T68、沱牌六糧酒將會成為公司的規模產品。

70億“大手筆”擴產

現場備受投資者關注的還有公司近期宣布的擴產計劃。

舍得酒業股東提問 圖片來源：每經實習記者 熊嘉楠 攝

4月21日，公司宣布擬投資70.54億元投資建設增產擴能項目，規劃用地面積約1774.11畝，建設工期預計為5年。建成后預計將新增年產原酒約6萬噸，新增原酒儲能約34.25萬噸，年新增制曲產能約5萬噸。

截至2021年底，舍得酒業總部生產車間設計產能6萬千升，實際產能4.27萬千升，銷量3.91萬千升。公司表示，項目投產后，在公司正常經營的情況下，年平均凈利潤預計達到13.17億元，稅后內部收益率達23.3%，動態投資回收期8.96年。

公司表示，2022年將積極擴大產能，加強老酒儲備。為確保老酒戰略的長期可持續，將持續通過恢復休眠窖池、加大庫容建設等方式增加原酒釀造及貯藏。

蒲吉洲亦表示：“今年6月1日國家固態法白酒新的標準執行，也需要更大的產能支撐。”