三花智控研報：營收創單季新高，下游需求旺盛【民生電新團隊】

每經AI快訊，4月26日民生證券電新研究團隊“電新鄧永康團隊”公眾號發布了三花智控研報。研報要點：在傳統2月淡季和3月疫情影響下22Q1營收創單季新高，環比提升11.69%，表現韌性強；費用管控能力提升，加大研發投入鞏固市場競爭力；核心客戶運轉順暢，疫情不減訂單預期；建立合資公司，擴大海外布局。

投資建議：我們預計公司 2022年-2024 年歸母凈利潤為22.86億元、31.62億元、42.58億元，同增35.7%、38.3%、34.7%，當前股價對應2022年-2024年PE 分別為27倍、19倍、14倍。考慮到公司技術壁壘與成本優勢顯著，熱管理龍頭地位穩固，未來汽車零部件業務存在高成長空間，維持“推薦”評級。

風險提示：終端新能源車銷量不及預期；原材料價格波動等。

(記者 湯輝)

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