大全能源研報：一季報業績靚麗，硅料業務量利齊升【華創電新團隊】

每經AI快訊，4月24日華創證券電新研究團隊“電新彭廣春”公眾號發布了大全能源研報。研報要點：2022Q1硅料高景氣持續，硅料銷售實現量利齊升；Q1新產能釋放帶動出貨增長，原材料成本下降促使盈利提升；其他財務數據方面，預計Q1硅料庫存回落至正常水平。

投資建議：我們預計2022年-2024年公司營業收入分別為227億元/202億元/223億元，同比增長109.9%/-11.0%/10.2%，歸母凈利潤分別為122.18億元/100.04億元/97.75億元，同比增長113.5%/-18.1%/-2.3%，對應EPS為6.35/5.20/5.08元/股，對應市盈率為9倍/10倍/11倍。根據相對估值法，給2022年12x~13x估值，對應目標價76~83元/股。

風險提示：工業硅粉和電力價格向上波動、技術變更導致資產減值、硅料價格下降、新建產能未能如期釋放的風險等。

(記者 湯輝)

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