行業研報：尋找中國制造業的優勢賽道【中信證券】

每經AI快訊，3月8日中信證券“中信證券研究”公眾號發布了制造行業研報。研報要點：制造業追求高質量發展，新型轉型浪潮將助推產業升級；制造業呈現周期性波動，中高端制造朱格拉周期上行對沖基欽周期下行，基本面和市場表現均存在前瞻性指標；電池類、光伏等景氣最優，但半導體、工業自動化和軍工信息化等邊際提升顯著；綜合評分對資金配置具有一定前瞻性，半導體、工業自動化、軍工信息化等相對優質賽道持倉比例有望進一步提升。

配置建議：在充分考慮絕對和相對估值與業績的匹配程度后，我們全年建議關注三條制造業投資主線：1）景氣度及綜合表現較好，同時資金相對低配的半導體、軍工信息化、工業自動化；2）景氣度相對較低，但低位向上趨勢確認的3C電子設備、電氣設備以及運輸設備等；3）電池類、光伏和航空航天等領域下游需求持續高景氣推動產能擴張，待估值合理后，具備中長期配置價值。

風險因素：高景氣賽道的營收與凈利潤增長不及預期；俄烏局勢影響等。

(記者 湯輝)

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