頭部公募基金私募業務發展差異明顯！一般私募業務規模有所抬升，子公司私募資管仍在縮減

每經記者 任飛    每經編輯 葉峰    

2月23日，中國基金業協會正式公布2021年第四季度各項資管業務月均規模數據，相較于此前發布的三季度數據，非貨幣公募基金月均規模變化不大，但基金公司私募業務發展差異明顯，頭部私募資管業務存續規模有所抬升，但子公司私募資管仍在萎縮。

業內人士分析稱，前者或跟隨權益市場有進一步擴張的可能，但后者仍受資管新規影響較重，過渡期內，此前依靠通道業務的子公司或在規模業績上存在現實困難。

頭部私募資管業務存續規模有所抬升

延續此前增長態勢，2021年四季度基金管理公司私募資產管理月均規模前20家中，創金合信再度高居榜首，月均規模達到8219.07億元，雖比此前三季度有所下降，但其他公司的季內月均管理規模仍是增多跌少。

說明：基金管理公司私募資產管理月均規模前20家（2021年四季度） 來源：中基協

其中，建信基金、睿遠基金等月均規模抬升明顯，前者從三季度月均3892.43億元提升至4265.07億元；后者則由1254.61億元提升至1402.79億元，規模增長均超百億元。此外，上季前20名位次偏后的月均規模在700億元以下，四季度已提升至700億元以上，鵬華基金私募資管規模在四季度月均排名第20位，統計為715.97億元。

總體來看，各家基金公司私募資管業務月均規模呈現增長態勢，盡管權益市場在去年分化明顯，但公私募仍站在風口之上，特別是在受到資管新規影響，存量產品陸續進入過渡期，公私募、銀行理財、券商、信托等大資管各類細分行業“此消彼長”，公募基金公司私募業務依舊保持活力。

相比之下，非貨幣公募基金月均規模變化不大，在此前公布的第三季度前20家中，易方達基金仍保持萬億規模之上，第四季度統計為月均10270.13億元，月均5000億以上公司在名單和順序上未有變化，依次是廣發、匯添富、華夏、富國、南方基金。

說明：基金管理機構非貨幣公募基金月均規模前20家（2021年四季度） 來源：中基協

部分公司月均規模統計較此前有所下降，富國基金從去年三季度統計的5709.20億元降至四季度的5467.32億元，工銀瑞信從三季度統計的4009.63億元降至3851.60億元，此外，像交銀施羅德基金、上海東方證券資管等也有小幅下降。

業內普遍以去年權益市場的分化演繹背景解釋這一切，部分基金公司也明顯放慢了新發基金的步伐，但從長遠來看，隨著A股行情的轉暖，有望進一步推動機構乃至行業規模的發展。

基金子公司私募資管仍在縮減

與頭部基金公司私募資管規模有所抬升不同，基金子公司的私募資管或仍在縮減，頭部公司中，前20名機構第四季度月均規模多數較此前有所下降。

說明：基金子公司私募資產管理月均規模前20家（2021年四季度） 來源：中基協

猶記得去年二季度，基金子公司私募資產管理月均規模前20家中，建信資本管理規模為3512.60億元，位居榜首，不過相比一季度4922.62億元的規模，下降了28.64%。到第四季度，建信資本仍居首位，但第四季度月均規模已降至2671.97億元。

截至四季度統計，前20位規模排名中，最后一名月均管理規模已從此前三季度東方匯智資管的360.16億元降至四季度深圳紅塔資管的305.72億元。

總體看來，基金子公司私募資管業務存續規模持續縮減，通道業務是基金子公司此前爆發性增長的重要推手，但隨著監管持續去通道，近年來，規模持續縮水。有分析指出，目前基金子公司私募資產管理規模的縮小，受到多重因素的影響。隨著資管新規的落地以及銀行理財子公司的籌建，當前的基金子公司面臨著自身業務轉型以及競爭格局變化帶來的多重壓力。

截至去年四季度，基金子公司私募資管公司中的“千億陣營”家數僅為9家，除建信資本和招商財富在2000億以上，其他七家在2000億以內，博時資本、交銀施羅德資管、瑞元資本等已在1000億附近。

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