中國銀河維持環(huán)保公用/建材/煤炭行業(yè)推薦評級：全國兩會召開在即，關(guān)注“雙碳”機遇風(fēng)口

每經(jīng)AI快訊，中國銀河02月21日發(fā)布研報稱：維持環(huán)保公用/建材/煤炭行業(yè)推薦評級。

全國兩會的臨近，“雙碳”概念再度升溫：各個地方在新一年的政府工作報告中，均提出了統(tǒng)籌推進(jìn)碳達(dá)峰、碳中和，積極構(gòu)建減污降碳協(xié)同增效機制。特別是在疫情沖擊下，百年變局加速演進(jìn)，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻和不確定。今年各地在制定經(jīng)濟增長預(yù)期目標(biāo)的時候，充分體現(xiàn)了穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)的工作要求。面對經(jīng)濟形勢復(fù)雜嚴(yán)峻帶來的壓力，地方兩會也釋放了更強的綠色發(fā)展信號。

綠色電力具備減碳屬性的優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯：電力方面，可再生能源、大基地、抽水蓄能、儲能等等，是2022年各省能源工作提及最多的熱詞，也是2022年工作的重點。隨著“雙碳”目標(biāo)的持續(xù)推進(jìn)，綠色電力具備減碳屬性的優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯，需求有望持續(xù)提升。預(yù)計今年還將針對性的出臺各省高耗能企業(yè)綠電消納最低占比細(xì)則、各省綠電交易細(xì)則，以及消納綠電可抵扣碳排放等相關(guān)政策。

水泥、玻璃市場需求回暖：隨著春節(jié)假期結(jié)束，市場逐步啟動和恢復(fù)，下游工地開工率呈穩(wěn)步上升趨勢，水泥市場需求回暖。預(yù)計兩會將聚焦穩(wěn)增長，需求上行將拉動水泥價格的提升。供應(yīng)方面，根據(jù)全國各省份公布的錯峰停窯計劃，一季度停窯天數(shù)普遍超去年同期，預(yù)計節(jié)后水泥供應(yīng)維穩(wěn)。建議關(guān)注水泥區(qū)域龍頭企業(yè)。本周浮法玻璃現(xiàn)貨價格繼續(xù)呈上漲趨勢。節(jié)后浮法玻璃中下游進(jìn)一步補貨，尤其加工廠備貨集中，一定程度上拉動了玻璃價格的上漲。隨著節(jié)后加工廠集中開工，預(yù)計玻璃市場需求將穩(wěn)步增長，拉動浮法玻璃價格進(jìn)一步提高。玻璃纖維下游需求如風(fēng)電、新能源汽車等領(lǐng)域與碳中和高度相關(guān)，受益于下游新應(yīng)用需求的擴張，行業(yè)有較大發(fā)展空間。

穩(wěn)增長政策下，煤炭需求端有較強支撐：3月份兩會即將召開，2022年各地方政府工作報告均已發(fā)布完畢，根據(jù)我們的梳理，各地方政府在報告中均充分落實中央經(jīng)濟工作會議“增加新能源消納能力，推動煤炭和新能源優(yōu)化組合”的精神，更多省份今年要求做好煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放及保供工作（如山西等），在國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)增長政策下，各地政府工作報告均提到要擴大有效投資，特別是加快傳統(tǒng)和新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，這為煤炭需求端提供了較強支撐。

投資建議：環(huán)保公用：三峽能源（600905.SH）、中國電力（2380.HK）、華能國際（600011.SH）、百川暢銀（300614.SZ）、國林科技（300786.SH）、華宏科技（002645.SZ）、高能環(huán)境（603588.SH）、英科再生(688087.SH)。建材：推薦公元股份（002641.SZ）、堅朗五金（002791.SZ）、北新建材（000786.SZ）、東方雨虹（002271.SZ）、科順股份（300737.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、旗濱集團(tuán)（601636.SH）、中國巨石（600176.SH）。煤炭：推薦中國神華（601088.SH）、陜西煤業(yè)（601225.SH）、山西焦煤（000983.SZ）、美錦能源（000723）、華陽股份（600348）。

風(fēng)險提示：原料價格大幅波動的風(fēng)險；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險；限產(chǎn)落地效果不及預(yù)期的風(fēng)險；政策力度不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險；政策調(diào)控壓力下煤價大幅下跌的風(fēng)險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——元宇宙社交時代，誰能挑戰(zhàn)微信？

(記者 蔡鼎)

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