中國銀河證券維持機械行業推薦評級：關注機械設備上市公司三季報總結，四季度繼續看好新能源裝備類投資機會

每經AI快訊，中國銀河11月09日發布研報稱：給予機械推薦（維持）評級。

市場行情回顧：上周機械設備指上漲2.10%，滬深300指數下跌1.35%，創業板指上漲0.06%。機械設備在全部28個行業中漲跌幅排名第8位。剔除負值后，機械行業估值水平（整體法）26.5。

周關注：機械設備上市公司三季報總結及基金持倉變化：三季度機械設備上市公司收入同比保持增長但增速趨緩。我們統計機械設備行業567家上市公司財務數據，2021年前三季度機械設備行業上市公司共實現營業收入15605億元，同比增長25.71%，其中，第三季度實現營業收入5352億元，同比增長14.18%，環比下滑7.51%。機械設備行業今年以來收入延續同比增長態勢，主要由于疫情后出口向好，制造業投資拉動固定資產投資增長。截至2021年9月份，固定資產投資累計增速達到7.3%，其中制造業投資累計增速14.8%。三季度收入環比下滑，主要由于：（1）三季度制造業投資增速邊際趨緩，（2）9月份限產限電一方面影響下游開機率影響機械設備需求，另一方面限產限電影響機械設備行業供給。盈利能力方面，毛利率水平同比環比均有所下降，費用率水平較去年同期下降但單季度環比提升。2021年前三季度機械設備行業上市公司共實現毛利3506億元，同比增長119%，其中，第三季度實現毛利1168億元，同比增長3.88%，環比下滑10.85%。前三季度綜合毛利率達到22.46%，同比下降了1.32個百分點，第三季度毛利率為21.83%，同比下降了2.17個百分點，環比下降了0.82個百分點。2021年前三季度機械設備行業上市公司共實現凈利潤1270億元，同比增長31%，其中，第三季度實現凈利潤401億元，同比增長4.16%，環比增長20.64%。前三季度凈利率為7.49%，同比下降了0.72個百分點，第三季度毛利率為7.49%，同比下降了0.72個百分點，環比下降了1.24個百分點。2021年三季度主動偏股型基金持倉機械行業上市公司市值808億，占基金總規模的比重為3.19%，環比提升了0.19個百分點。基金重倉機械個股前十名（按市值排序）分別為先導智能、華測檢測、杰瑞股份、晶盛機電、三一重工、恒立液壓、巨星科技、捷佳偉創、上機數控、邁為股份；基金持倉機械個股前十名（按基金持倉比例排序）分別為華測檢測、杰瑞股份、海容冷鏈、應流股份、天宜上佳、巨星科技、凌霄泵業、聯贏激光、斯萊克、先導智能。投資建議：四季度繼續看好新能源裝備及節能減排裝備類投資機會，具體包括鋰電設備、光伏設備、風電設備、節能減排裝備。受益標的方面，鋰電設備領域先導智能，杭可科技、利元亨等；光伏設備領域晶盛機電、邁為股份，捷佳偉創、金辰股份、帝爾激光等；風電設備領域新強聯、中際聯合、金雷股份等；節能減排裝備領域陜鼓動力、雙良節能等。(維持)。

風險提示：新冠肺炎疫情反復；政策推進程度不及預期；制造業投資下行。

每經頭條（nbdtoutiao）——新出口訂單在跌，實際出口增速在漲，外貿高增長能“挺”多久？專家：海外供需缺口紅利持續至明年一季度

(記者 王曉波)

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