高盛擬抄底中國房企債券，部分地產(chǎn)債大幅反彈，房企轉(zhuǎn)機(jī)信號出現(xiàn)？

每經(jīng)記者 陳榮浩    每經(jīng)編輯 陳夢妤    

在眾房企為美元債一籌莫展之際，終于傳來了一個(gè)利好消息。

近日，據(jù)《金融時(shí)報(bào)》，高盛投資組合管理團(tuán)隊(duì)在接受媒體采訪時(shí)表示，正在買入中國房企債券。高盛一直在通過買進(jìn)中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)發(fā)行的美元高收益?zhèn)瘉碓黾?ldquo;適度風(fēng)險(xiǎn)”投資資產(chǎn)。市場分析人士認(rèn)為，“投資者最為關(guān)心的債券的問題正出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖信號”。

截至11月9日，多家房企的公司債出現(xiàn)反彈，“H6泰禾03”、“20世茂04”、“20三花EB”等債券上漲迅猛，其中“H6泰禾03”漲超70%，“20世茂04”、“20三花EB”漲超12%，其他地產(chǎn)公司的公司債也出現(xiàn)不同程度上漲。

來源：通達(dá)信數(shù)據(jù)

國際投資機(jī)構(gòu)抄底中國房企債券的信號，被市場理解為一個(gè)積極信號。要知道，今年下半年以來，房企日子并不是太好過，包括藍(lán)光發(fā)展、花樣年、新力控股、當(dāng)代置業(yè)等在內(nèi)的多家房企均出現(xiàn)債務(wù)違約情況。

據(jù)Wind顯示，今年以來房企債券違約達(dá)33只，合計(jì)債券余額342.66億元。其中，部分房企甚至出現(xiàn)了賬面現(xiàn)金超百億卻還不起十幾億債券的“紙面富貴”現(xiàn)象。

債務(wù)違約發(fā)生后，緊隨而來的是房企信用評級下調(diào)。據(jù)克而瑞不完全統(tǒng)計(jì)，截至10月25日，穆迪前后共下調(diào)了29家房企的信用評級或展望。

在一系列利空因素作用下，此輪房企美元債信用危機(jī)被推向高潮，內(nèi)房企的美元債價(jià)格也迎來暴跌，對房企而言，一場行業(yè)信用的保衛(wèi)戰(zhàn)已經(jīng)打響。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在動(dòng)蕩的市場面前，不少房企通過回購方式，打響了債市的“自衛(wèi)反擊戰(zhàn)”，包括雅居樂集團(tuán)、中國金茂、世茂集團(tuán)、中梁控股、建業(yè)地產(chǎn)、弘陽地產(chǎn)等在內(nèi)的多家房企紛紛啟動(dòng)境外美元債回購，表明其資金充足，以提振市場信心。

來源：克爾瑞研究中心

在談及高盛抄底中國房企債券的消息，以及債券市場走勢對房企影響時(shí)，克而瑞研究中心分析師房玲向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者闡述了自己的觀點(diǎn)，“某種程度上來說，房企的信用評級以及在債券市場的表現(xiàn)，都是對房企償債能力的一種評估判斷，如果信用評級持續(xù)下調(diào)，甚至出現(xiàn)股債雙殺，必將進(jìn)一步影響房企融資。比如隨著房企不斷債券違約和信用下調(diào)，在今年10月時(shí)，房企的境外融資幾近暫停，10月百強(qiáng)典型房企僅融資367.35億元，同比下降71.3%，融資量達(dá)到歷年來新低。其中，境外債券融資只有99.04億元，同比下降76.8%。”

房玲認(rèn)為，相比外界的利好，房企最關(guān)鍵的還是得保持良好的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。“高盛作為國際投資機(jī)構(gòu)，抄底中國房企債券自然有自己的內(nèi)部評判，這對房企而言也確實(shí)是一個(gè)積極信號，如果公司債能得以持續(xù)反彈，必然能改善部分投資者對整個(gè)行業(yè)的信心。不過，這對房企來說并不是最關(guān)鍵的，高盛抄底房企債券只是外在的利好因子，最重要的還是保持健康的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，不要一遇強(qiáng)監(jiān)管就只能被迫躺平。”

封面圖片來源：視覺中國