中國(guó)銀河維持計(jì)算機(jī)行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：兩大信創(chuàng)央企巨頭CEC、CETC資產(chǎn)梳理及近況跟蹤

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河11月09日發(fā)布研報(bào)稱：維持計(jì)算機(jī)行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

核心觀點(diǎn)：1、信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)持續(xù)推進(jìn)，三季報(bào)驗(yàn)證中國(guó)電子（CEC）、中國(guó)電科（CETC）受益信創(chuàng)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)及國(guó)家隊(duì)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，收入呈加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。計(jì)算機(jī)行業(yè)2021Q3季報(bào)顯示信創(chuàng)增速亮眼，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)收入增速同比增長(zhǎng)35.54%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)176.30%，根據(jù)海比研究院數(shù)據(jù)，中國(guó)信創(chuàng)生態(tài)市場(chǎng)實(shí)際規(guī)模2020年為1617億元，預(yù)計(jì)未來(lái)五年將保持高速增長(zhǎng)，年復(fù)合增長(zhǎng)率為37.4%，2025年將達(dá)到8000億元規(guī)模。從現(xiàn)狀來(lái)看，中電子（CEC）、中電科（CETC）和華為率先入局，航天系、中科系等也積極布局，相關(guān)信創(chuàng)核心資產(chǎn)收入持續(xù)提升，Q3呈現(xiàn)加速拓展態(tài)勢(shì)。

2、IT產(chǎn)業(yè)規(guī)律決定了信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期趨于收斂集中，相關(guān)央企資產(chǎn)整合為大勢(shì)所趨。信創(chuàng)會(huì)帶來(lái)IT標(biāo)準(zhǔn)的重構(gòu)，進(jìn)一步可能帶來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈的重組和市場(chǎng)洗牌，短期呈現(xiàn)百花齊放的狀態(tài)，長(zhǎng)期來(lái)看，由于IT產(chǎn)業(yè)“贏家通吃”特點(diǎn)及規(guī)模效應(yīng)將驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)逐步收斂集中。央企集團(tuán)基于自身優(yōu)勢(shì)進(jìn)行戰(zhàn)略性重組和產(chǎn)業(yè)鏈整合正不斷蓄勢(shì)勃發(fā)，從而不斷提升自身產(chǎn)業(yè)地位并帶來(lái)價(jià)值提升。

3、CEC（中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司，簡(jiǎn)稱“中國(guó)電子”）著力打造“PKS”自主計(jì)算體系，截至2020年底，中國(guó)電子擁有26家二級(jí)企業(yè)、15家上市公司。旗下中國(guó)軟件（600536.SH）前三季度公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)43.89億元，同比增長(zhǎng)96.14%，其子公司麒麟軟件上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)472.46%；中國(guó)長(zhǎng)城（000066.SZ）前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入118.71億元，同比增長(zhǎng)59.13%，其參股子公司天津飛騰上半年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)250.3%；瀾起科技(688008)前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.9億元，同比增8%，Q3單季受益津逮服務(wù)器放量實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.7億元，同比增長(zhǎng)129%，環(huán)比增長(zhǎng)104%，公司發(fā)布股權(quán)回購(gòu)計(jì)劃，擬以不超過(guò)86元的價(jià)格在回購(gòu)方案審議通過(guò)后6個(gè)月內(nèi)回購(gòu)3-6億元股票，當(dāng)前股價(jià)處于回購(gòu)價(jià)格以下。

4、CETC（中國(guó)電子科技集團(tuán)有限公司，簡(jiǎn)稱“中國(guó)電科”）是我國(guó)軍工電子主力軍、網(wǎng)信事業(yè)國(guó)家隊(duì)。2021年6月中國(guó)普天整體并入中國(guó)電科后中國(guó)電科擁有700余家企事業(yè)單位，包括47家國(guó)家級(jí)研究院所和16家上市公司。旗下衛(wèi)士通（002268.SZ）前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.36億元，同比增長(zhǎng)56.78%；太極股份（002368.SZ）前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入70.03億元，同比增長(zhǎng)48.22%；電科數(shù)字（600850.SH）（原華東電腦）營(yíng)業(yè)收入66.23億元，同比增長(zhǎng)27.32%；杰賽科技（002544.SZ），前三季度營(yíng)業(yè)總收入41.37億元，同比增長(zhǎng)7.7%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)78.47%；鳳凰光學(xué)（600071.SH）前三季度營(yíng)業(yè)總收入11.35億元，同比增長(zhǎng)34.89%，歸母凈利潤(rùn)1004.72萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1136.73%，近日公司披露重大資產(chǎn)重組問(wèn)詢函回復(fù)公告，擬注入的半導(dǎo)體相關(guān)資產(chǎn)國(guó)盛電子和普興電子。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；中美摩擦相關(guān)政策風(fēng)險(xiǎn)；受疫情影響供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)；資產(chǎn)重組進(jìn)程低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——新出口訂單在跌，實(shí)際出口增速在漲，外貿(mào)高增長(zhǎng)能“挺”多久？專家：海外供需缺口紅利持續(xù)至明年一季度

(記者 胡玲)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。