中信證券點評“交運”:立法落地，醞釀變革：浙江省人大審議通過《浙江省快遞業促進條例》點評

每經AI快訊，中信證券10月08日發布研報點評“交運”：立法落地，醞釀變革：浙江省人大審議通過《浙江省快遞業促進條例》點評。

主要內容包括：1）重點產糧區快遞立法落地，有望打破價格傳導機制的瓶頸，為探索包郵體制之外快遞服務方式提供可能。 2）鼓勵提供個性化、差異化的快遞服務選擇，料體制突破尚賴電商龍頭推動，服務體驗或成為搶占市場份額重要指標。 3）政策驅動或帶來通達系下半年基本面修復，持續性或超市場預期。 4）基礎網絡為王，龍頭快遞網絡基礎設施擴展等為提升服務體驗、實現最優成本奠定基礎。

風險因素：宏觀經濟增速下行，電商網購需求放緩；政策落地不及預期；競爭加劇，成本持續上漲。

投資策略：9月29日浙江省人大審議通過《浙江省快遞業促進條例》完成立法，自2022年3月1日開始執行，也是我國首部針對快遞行業的地方行政法規。鼓勵提供個性化、差異化的快遞服務選擇，料體制突破尚賴電商龍頭推動，行業或迎來重大變革，服務體驗或成為搶占市場份額重要指標?；A網絡為王，龍頭快遞網絡基礎設施擴展等為提升服務體驗、實現最優成本奠定基礎，中通2021年Capex指引90~100億元，基本為排名第二、三兩家之和。期待進一步升級突破行業瓶頸，料部分要求個性化、差異化的快遞服務的C端客戶愿意支付快遞費用增量，選擇服務體驗更優質、時效性、網絡穩定性、末端網絡密度更高的順豐控股和中通快遞，繼續強烈推薦。同時，推薦短期件量增速持續領先通達，數字化建設持續推進的圓通速遞。

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